主要ポートフォリオ： Tongwei Co.Ltd(600438) 、 Xinjiang Daqo New Energy Co.Ltd(688303) 、TCLセントラル、 Levima Advanced Materials Corporation(003022) 、 Jolywood (Suzhou) Sunwatt Co.Ltd(300393) 、 Lanzhou Ls Heavy Equipment Co.Ltd(603169) 、東岳集団H、CIMCアンリコH
業界のトラッキングとビュー
全体的なビュー：外部環境は、あまりにもフレンドリーではありませんが、緩和するために、欧州のエネルギーギャップが根本的な問題を解決していない。我々は、新エネルギー市場は、市場の感情のカタルシス、中国企業の掘削知恵と新技術の終了後に正常に戻るだろうと信じて、最終的には雨、太陽を見るために雲を設定し、川上に集中しながら、価格は長期的に高いままと予想されている。 太陽電池産業は、シリコン材料、N型シリコンウェハーとTOPCon電池を重視する：水素エネルギーの懸念ステーションとストレージと輸送機器とコア材料の進歩は、次のとおりです。
新エネルギー分野における最近のマイナス影響としては、1）中国の金融政策が堅調に推移し始めている 2）米国のインフレデータはまだ楽観視できない、米連邦準備制度理事会は9月に75BPを利上げ、政策金利は3.00%-3.25%レンジに達した、一方9月の非農業部門の雇用データは予想より良かった、最新の予測では年内に4.40%まで上昇（すなわち次の2回の利上げ合計125BP）、2023年～は 3）為替圧力、年初から9月30日までで11.36%の米ドル高（中央銀行仲値）、人民元資産の圧迫。 4）欧州理事会は、欧州委員会が以前から提案していたエネルギー価格抑制のための緊急措置、すなわち電力制限、価格制限、風量税などを正式に承認。 5）対グローバル化の激化、米国のインフレ抑制法の施行、新エネルギー車登場など。 米国は中国へのチップ輸出に新たな制限を設ける。EUは、強制労働によるすべての商品の欧州市場参入を禁止することを正式に提案する。 第1〜4項目の影響は比較的短期的で、十分に消化された後、市場は妥当な状態に戻る。 第5項目は長期的な影響と思われるが、現時点では対応する太陽光発電やリチウムの製造能力を完全に引き受ける欧米企業はなく、欧米資本の将来はリチウム鉱、高純度石英鉱、石油・ガスなどの資源分野と判断し、資源価格上昇により中国の Shenzhen New Industries Biomedical Engineering Co.Ltd(300832) 発展を遅らせる外力を排除することはない。 スピード
最近の状況の新エネルギー部門いくつかの柱：1）9月下旬にもかかわらず、欧州の石油/ガス/石炭やその他のエネルギー価格は、一度すべての2ヶ月以内に新安値を記録したが、OPEC +減産することを決めた、ケルチ橋爆発は、今年の初めに価格よりもはるかに高い石油やガスの価格の急速な回復につながった：2）エネルギー需要の増加は、構造が最適化するため、エネルギー供給短期ギャップを補うことは困難です続ける：3）欧州と米国で、カーボンニュートラル目標がない。 緩和、米国のインフレ抑制法に加え、ブルームバーグは、EUは5650億ユーロのエネルギー計画を起動するつもりであると報告し、精力的に分散型太陽光発電や新エネルギー車を開発する：4）中国の流動性は、超タイト、9月国債の同等の縮小更新することがあります：5）中国の貿易黒字は、グローバル産業資本、1月から8月の国の外国資本の実際の使用は前年比+20.2％を引き付けるために助長されています。
業界ウォッチ：1）エネルギー供給が超逼迫、李克強は9月14日に国務院常務会議を開催し、常州2号と連江1号の原子力発電プロジェクトを承認した。 年初からの原子力発電の累積認可は10基で、20192021年の合計13基に近く、総容量は過去3年のそれに近い。 2）当社の統計によると、年初から中国で認可された火力発電の設備容量は4081GWに達し、2021年の年間容量1855GWを大きく上回っている。 9月21日、国家エネルギー局が発表した1-8月期の全国電力データでは、社会的電力消費量は5兆7839億kWh、前年同期比+4.4%、うち産業用電力消費量は前年同期比64.0%（前年度）、全国発電設備容量は約24億7000万kW、同+8.0%、うち風力発電設備容量は約30億円、同+8.0%となり、社会的電力消費量は前年比+5.0%、うち産業用は前年比-2.0%となった。 3.4億キロワット、前年比16.6％増、 Cecep Solar Energy Co.Ltd(000591) の発電設備容量は約3.5億キロワット、前年比27.2％増；主要発電企業の電力供給プロジェクトの投資額は3209億元、前年比18.7％増、そのうち Cecep Solar Energy Co.Ltd(000591) の発電投資額は1025億元、前年比323.8％増と完了した。 火力・原子力の集中的な認可・投資は、電力資源の供給が著しく逼迫していることを反映しています。「供給保護＋ピーク周波数調整」の2つの役割を担う火力・水力・原子力への今後の投資拡大が期待される一方、中国の電力価格の市場志向的改革のスピードについては引き続き楽観的で、地方における電力価格は正常レベルに戻ると予想されています。 同時に、今後の中国の電力市場改革のスピード、一部の省では電力価格が正常な水準に戻ること、年末から2023年にかけて集中型発電所の建設が急速に始まることについても、PVモジュール価格が中心指標とはならず、サプライチェーン（特にシリコン）が局地的に高価になる可能性が高いことから、楽観視しています。
太陽電池：1）米国 “インフレ削減法 “とEUの貿易障壁を開くには、我々はそのシリコン、ウェーハ、電池、中国企業の補助材料や機器のリンクと明白な利点は、モジュールの容量の移動のための確率的な結果、中国の依存に他のリンクを増加すると信じています。 2）業界の供給パターンを変更するには、ローカル不足：シリコン、EVA粒子、水晶ガン虫や他の分野の上流の太陽電池には難しい短期的に表示されます。 この容量不足を短期的に埋めるのは難しいでしょう。 重点項目： Tongwei Co.Ltd(600438) 、 Xinjiang Daqo New Energy Co.Ltd(688303) 、TCLセントラル、 Jolywood (Suzhou) Sunwatt Co.Ltd(300393) 、 Levima Advanced Materials Corporation(003022) 、JinkoSolar、 Shenzhen S.C New Energy Technology Corporation(300724) （先進製造チームカバー）
水素エネルギー：水素充填ステーションと貯蔵・輸送設備などのインフラサプライヤー、燃料電池/PEM電解槽の中核部品サプライヤーが重要な関心事： Lanzhou Ls Heavy Equipment Co.Ltd(603169) 、CIMC Anrico H、Dongyue Group H、 Pan Asian Microvent Tech (Jiangsu) Corporation(688386) 、 Beijing Sinohytec Co.Ltd(688339) など。
