コアビュー
家畜・家禽類の価格が上昇し、農業チェーンの収益性が大幅に改善しました。 第3四半期は、豚肉価格と黄鶏肉価格が引き続き上昇し、白羽鶏肉価格は底を打ち、畜産・養鶏セクターは改善傾向を続けました。 第3四半期の養豚企業は基本的に前年同期比で赤字、飼料・動物保護企業も価格上昇の恩恵を受け、売上高は月ごとに増加し、改善傾向は続くと予想されます。 我々は、第4四半期と2023年の収益弾力性に繁殖産業チェーンに強気、上昇相の新しいサイクルで現在の豚のサイクルは、 Wens Foodstuff Group Co.Ltd(300498) 、 New Hope Liuhe Co.Ltd(000876) 、 Guangdong Haid Group Co.Limited(002311) に注意を払うことをお勧めしますと信じています。 ペット業界は、中国のペット市場は活況を呈しており、流行中のペット消費は弾力性を示し、短期的な人民元為替レートの下落は輸出企業に有利で、 Petpal Pet Nutrition Technology Co.Ltd(300673) に焦点を当てることが推奨されます。
養豚業：豚の価格が上昇し続け、第3四半期のパフォーマンス、前年同期比のターン損失の農業企業。 第3四半期の生きた豚の全国平均販売価格は22.44元/kg、前年同期比51.3％増、子豚の全国平均販売価格は47.51元/kg、前年同期比18.9％増であった。 有力企業の規模は着実に拡大し、コスト改善は明らかで、単年度3四半期の純利益は大幅に増加し、 Wens Foodstuff Group Co.Ltd(300498) 第3四半期は43-48億元の親会社の純利益を達成し、 New Hope Liuhe Co.Ltd(000876) 第3四半期は15-20億元の親会社の純利益を達成すると予想されます。
動物保護と飼料産業：家畜と家禽の価格の上昇の恩恵を受けて、飼料企業の業績マージンは引き続き改善し、動物保護企業の業績も変曲点を迎えた。 飼料産業、大手 Guangdong Haid Group Co.Limited(002311) 明らかな競争優位性、固体事業の成長、同社はQ3が2.01-231億元、前年同期比+15.1％-32.3％の純利益を達成するために期待されて発表した。 動物保護業界は、繁殖業界の利益の恩恵を受け、上昇を続け、ワクチンの売上高は、月ごとに大幅に反発し、8月〜9月豚ワクチンバッチ発行バッチ数は基本的に前年比プラスに転じ、プレートパフォーマンスの変曲点を特定し、改善傾向は第4四半期に続くと予想されます。
ペット業界：業界ブーム継続、為替変動で利益厚く。 短期的には、人民元安が程度の差こそあれ為替差益を生み出し、企業の利益を厚くしている。長期的には、国内ブランドは製品革新、チャネル敷設、新しい生産能力への努力を続け、中国市場を強引に開拓し続けている。 Petpal Pet Nutrition Technology Co.Ltd(300673) 中国におけるペットのトップバイトとして、為替レートの変動の恩恵を受けながら、中国市場の発展結果が示すように、2022年第3四半期の利益幅は6.1～0.68億元、前年比344%～395%増を見込んでいます。
リスク：家畜・家禽類の価格変動による収益低下リスク、食の安全に関するリスク、動物疾病に関する不確実性リスク、飼料価格変動による原材料費上昇リスク、為替変動によるリスク。
