九江テルフォード技術有限公司について
新規株式公開およびGEM上場の申請書類に関する監査法人からの質問状への対応について
スポンサー（主幹事会社）
2012年10月22日
深圳証券取引所の皆様へ
2022年1月9日、九江大富技術有限公司（以下、「大富技術」、「当社」または「発行者」）は、深セン証券取引所から、九江大富技術有限公司の申請について問い合わせの手紙を受け取りました。 Ltd. (以下、「テルフォード社」といいます)は、本日、お客様から「九江テルフォード技術有限公司の株式新規公開およびGEM上場のための申請書類に関するお問い合わせ書」を受領しました。 Guotai Junan Securities Co.Ltd(601211) テルフォード・テクノロジー社の新規株式公開及びGEM上場のスポンサーとして、北京金杜法律事務所及び永登公認会計士事務所（特別普通組合）とともに、問い合わせ文の各問題を勤勉、誠実、信頼の原則に従って検証し、以下の通り、特定の質問に対して回答します。
特に断りのない限り、本問い合わせへの回答における略語は、九江德富科技有限公司の株式新規公開およびGEM上場のための目論見書における略語と同じ意味を持つ。
この問い合わせの手紙の回答のフォントは、以下を表しています。
お問い合わせの手紙に記載された質問事項の確認 太字（太字でない）部分
質問に対する回答 歌
目論見書等の修正・補足事項 斜体（太字）
本アンケートの回答において、合計と小計の合計が異なる場合は、四捨五入によるものです。
目次
質問1：業績の変動と製品競争力について・・・・・・。3 設問2：主要なサプライヤーおよび関連会社について Baiyin Nonferrous Group Co.Ltd(601212) …. 42 質問3：売上総利益率について …………………………….. 67 質問4：財務に関する社内規程の有効性について ………………………………. 82 質問5：主要な顧客について Contemporary Amperex Technology Co.Limited(300750) …. 96 質問6：営業利益について …. 109 質問7：その他の主要顧客について ……………………………… 141 質問8：営業費用や購入品目について ………………………………………. 168 質問9：その他の主要サプライヤーについて …. 188 質問10：期間費用について・・・・・・。205 質問11：株式報酬型ストックオプションについて ……………………………. 222 質問12：債権について …………………………….. 229 質問13：棚卸資産について ……………………………… 236 質問14：子会社および出資持分について ………………………………. 248 質問15：資産の質入れについて ………………………………… 261 質問16：エネルギー購入について……………………….. 265 質問17：その他について ……………………………… 275 質問1：業績の変動および製品競争力に関して
応募書類にはこうあります。
(1) 2018年から2020年、2021年上半期の発行者の営業収益はそれぞれ673449,000元、75,546500元、137417,400元、158518,200元、控除前後の母体に帰属する純利益の低い方はそれぞれ55,342600元、360万6000元、152億3900元、205億49000元である。 2020年以降、発行者の営業収益は大幅に増加し、控除前と控除後の純利益の低い方が利益に転じ、2021年上半期は純利益が大幅に増加し、営業収益と純利益の増加水準は Nuode Investment Co.Ltd(600110) を除く同業他社を上回りました。
(2) 中国の電解銅箔企業のうち、発行者の市場シェアは2020年5.0%、2021年上半期5.7%、発行者の生産能力は2020年末に年産28千トン、2021年上半期末に年産35千トンで、現在の生産能力は年産49千トンまで増強されています。
(3) 発行者の主要製品は、電子回路用銅箔、リチウム電池用銅箔です。 電子回路用銅箔は、電子回路用の12～105μmの中高圧Tg-HTE銅箔とHDI銅箔、リチウム銅箔は、リチウム電池用の4.5～10μmの両面ライト製品が主体である。
(4) 発行会社は、電子回路用銅箔の分野において、高性能な中高圧銅箔及び HDI 銅箔を量産し、RTF 銅箔の製造技術を蓄積し、独自の研究開発により VLP 銅箔及び HVLP 銅箔の主要化合物添加技術を習得しています。 リチウム銅箔の分野では、4.5μm～6μmの極薄高張力高弾性リチウム銅箔シリーズの製造技術を習得し、4μm高弾性リチウム銅箔、5μm高弾性リチウム銅箔、8μm高伸長リチウム銅箔の技術蓄積を有しています。
発行者は、次のことを要求されます。
(1) 2018年から2020年まで純利益率が60010以外の同業他社と比べて低いこと、2021年上半期に純利益率が大幅に上昇したこと、製品売上高と構成、粗利益率、期間経費率、生産能力の変化、稼働率などを考慮して、製品粗利益率と業績拡大の持続性を説明し、合理性を説明すること。 (2) 同業他社の市場シェアと生産能力の変化を比較し、2021年の発行者の新規生産能力の割合が市場シェアの増加より著しく高く、龍大華信、通関銅箔、 Nuode Investment Co.Ltd(600110) 、 Guangdong Jiayuan Technology Co.Ltd(688388) 、中怡技術などの同業他社の新規生産能力より著しく高い理由を説明する。
(3) 最近の新エネルギー自動車補助金政策、市場需要の変化、同業他社との競争、将来の生産能力の変化、川下の顧客のカバー率が発行者の製品販売、生産能力稼働率及び事業継続能力に与える影響、将来的に生産能力稼働率が不足するリスクがあるかどうかを分析し、関連のリスクヒントを更に改善すること。
(4) 電子回路用銅箔における Tg-HTE、HDI、RTF、VLP、HVLP、リチウム電池用銅箔における「ハイテン」「高弾性」「高 伸び」の用語の意味をわかりやすく説明してください。 (リチウム銅箔における「ハイテン」、「ハイモジュラス」、「ハイエロンゲーション」等の用語の意味、適用される最終用途分野及びその進歩性、同業類似企業の関連製品の量産能力及び技術余力を表形式で比較し、発行者と同業類似企業の間で同一技術製品の量産能力及び技術余力に差があるかどうかを記載します。
(5) 発行者の上記量産技術製品の報告期間中の売上高及び数量とその割合並びに手持ちの受注状況、未量産製品の技術蓄積の進捗状況、量産見込み状況及び今後の業績に与える影響について記載すること。
スポンサーに明確な意見を求める。
質問に対する回答
I. 製品売上高と構成、売上総利益率、期間経費率、生産能力の推移と稼働率を参考に、2018年から2020年まで純利益率が60010以外の同業他社と比べて低いこと、2021年上半期に純利益率が大幅に上昇したこと、製品粗利益率の持続性と業績の伸びについて理由と合理性を説明しなさい。 対応する。
2019年から2020年にかけて、発行者の純利益率は Nuode Investment Co.Ltd(600110) 以外の同業他社と比べて低くなっていますが、これは主に業界の低迷と、発行者がリチウム銅箔製品の技術開発、能力構築、顧客導入のサイクルにあるため、リチウム製品の業績、粗利益率、期間費用率、能力稼働率が同業他社の主流と比較して低くなっていることが原因です。 2021年の発行体の純利益率の大幅な上昇は、リチウム銅箔事業が製品技術、歩留まり、能力建設、顧客開拓等の面で大きく進歩・蓄積してきたことに基づくもので、新エネルギー車の需要が爆発的に増加している良好な市場環境の中で、リチウム製品のシェア、粗利益率、能力、稼働率のすべてがより良い水準に達しています。 したがって、発行者の純利益率の変化は、事業競争力および産業サイクルの変化に由来するものであり、その業績は将来にわたって持続するものと思われます。
(I) 純利益率の全体比較分析
報告期間中、純利益率が業界の一般的な水準を上回り続けた Guangdong Jiayuan Technology Co.Ltd(688388) を除き、 Nuode Investment Co.Ltd(600110) 、中宜科技、銅冠銅箔の純利益率の変化傾向は発行者全般と一致し、いずれも20192020年に谷間の時期に入って、20212021年の1-6月に大きくリバウンドして、単位：人民元を以下のように比較しています。
会社名 項目 2022年1月～6月 2021年1月～6月 2021年1月～6月 2019年1月
営業収益 205291.33 444567.62 215476.53 215005.95
当期純利益 20,311.87 40,508.46 1,369.00 -9,692.27
無形資産利益 18,038.40 37,511.11 -5,051.26 -13,420.94
Nuode Investment Co.Ltd(600110) 売上総利益率 23.48% 24.61% 18.92% 21.98% Nuode Investment Co.Ltd(600110) 売上総利益率 23.48% 24.61% 18.92% 21.98
期間経費率 12.21% 13.30% 20.92% 21.57
売上高当期純利益率 9.89% 9.11% 0.64% -4.51
ネット非依存 8.79% 8.44% -2.34% -6.24% 利益率
営業収益 193416.20 280417.95 120217.89 144604.97
当期純利益 28,782.39 55,056.94 18,647.22 32,972.48
無配当 27,992.91 49,720.85 16,380.16 31,309.35 利益
Guangdong Jiayuan Technology Co.Ltd(688388) 売上総利益率 27.50% 30.03% 24.24% 34.70
期間経費率 9.89% 9.13% 8.24% 9.34
売上高当期純利益率 14.88% 19.63% 15.51% 22.80
ネット非依存 14.47% 17.73% 13.63% 21.65% 利益率
営業収益 140720.82 219658.22 116966.77 83,075.12
当期純利益 22,277.34 38,139.50 12,397.39 4,074.10
無形固定資産利益 20,604.90 37,513.13 12,028.75 3,761.72 利益
Zongyi Technology 売上総利益率 23.82% 27.23% 20.84% 15.33
期間経費率 5.94% 6.94% 8.39% 9.53
売上高当期純利益率 15.83% 17.36% 10.60% 4.90
無形資産利益 14.64% 17.08% 10.28% 4.53% 利益
営業収益 197929.73 408161.61 246000.52 239990.90 Copper Crown Copper Foil
当期純利益 19,244.30 36,750.32 7,219.39 9,962.79
会社名 項目 2022年1月～6月 2021年1月～6月 2021年1月～6月 2019年1月
