今年の半ば以降、政策的発展金融商品、特別債務残高、設備型借換、PSL、信用支援などの信用安定化政策が頻繁に導入されており、これらの政策・手段を簡単に整理・分析した。 まず、政策開発金融商品と特別債券は、主に主要なインフラプロジェクトに投資され、プロジェクト資金の問題を解決するために、大きなレバレッジ効果がある、それは投資または6兆元以上を引っ張るために推定されている、第二に、浙江省発展改革委員会のデータを参照すると、機器の更新の借り換えやドライブ信用需要や兆元、第三に、信用支援は主に政策銀行の信用ドライブの役割を果たす、インフラプロジェクトの資金調達を促進するためのサポートを提供します。 第三に、信用支援は、主にインフラプロジェクトの資金調達を促進するために、政策銀行の信用ドライブの役割を果たし、不動産信用の入力、強い構造的な向きを強化します。 単純計算、政策開発金融商品以上の6兆元の投資を促進するために、プラス機器の更新は、兆以上の信用を促進するために借り換え、または7兆元以上の合計。第3四半期の新規の企業向け中長期融資は2兆4300億元で、第4四半期の企業向け中長期融資はまだ期待できるかもしれません。 これらの政策手段や信用は、特例債やインフラなどこれまでのプロジェクトと重複することもあるが、やはり今年後半の信用緩和の強さが際立つと思われる。
銀行株の補修機会の重要性を再認識する。 一緒に様々な政策ツールやイニシアチブの後半は、政策の取り組みは強力であり、経済、不動産は、銀行株と株価の修復の予想される補正をサポートするために期待することができます修復を続けた。 引き続き、優良地銀を推奨し、 Bank Of Jiangsu Co.Ltd(600919) 、 Bank Of Chengdu Co.Ltd(601838) 、 Bank Of Hangzhou Co.Ltd(600926) 、 Bank Of Nanjing Co.Ltd(601009) 、 Jiangsu Changshu Rural Commercial Bank Co.Ltd(601128) などの優良地銀、株式保有制度はまず China Merchants Bank Co.Ltd(600036) を押し、低価値品種の値に注目することです。
プロジェクト資金の保証、デット資金源のサポート、そしてクレジットプレースメントを推進する。
政策性金融商品と一部の特殊債券は主にプロジェクト資金に投資され、レバレッジ効果が高く、主に大型インフラプロジェクトの資金調達問題を解決する。設備更新借換ツール、PSLなどは主に負債側の資金支援源として使用され、設備更新借換は設備更新ローンを支援し、PSLと政策性金融債券は一緒に政策性金融商品と信用供与などを支援する。信用面では、以下のとおり。 信用注入の面では、政策性銀行の信用主導の役割が発揮され、不動産信用注入が強化された。
政策立案金融商品で6兆元超の投資を実現する可能性
現在、6000億元の政策性金融商品が完成し、中央銀行と国家新公司が以前発表した平均参加比率と投資引き上げ状況を参考にすると、投資引き上げ額は6兆元を超える可能性があると推定される。 10月末には5,000億元の特別国債の残高が発行され、9,000億元増加して1兆元の投資となる見通しだ。 政策金融商品と特別な債務は、主にインフラ、金融商品またはサポート特別な債務のプロジェクトの配置、プロジェクトの重複または高いに投資されている、共通のプル効果を追加してはならない、と投影を引くために政策の開発金融商品によると、投資の約6兆元以上です（具体的には、以下を参照してください計算）。
実際の設備借り換え額は、2000億元をはるかに超える、1兆元を超える可能性がある
プロジェクト機器の更新クラスの借り換えは、主に第4四半期の貢献で、開発改革委員会と他のサポート信用需要または兆以上、我々は、機器の更新クラスの借り換え支援プロジェクトやインフラプロジェクトの重複が高いものではなく、一緒に7兆元の投資を促進するための政策ベースの金融商品と考えて、関連融資を駆動する。
政策性銀行融資が牽引役、国有銀行が不動産融資を強化
新しい政策銀行の信用枠の8000億元、または主にインフラプロジェクトをサポートするために、政策信用の配置は、商業銀行の信用熱意を促進するために助長される。保証された配達の建物の借用の2000億元は、不動産金融の増分意義のための株式額、政策銀行のサポート、です。 規制は、国有銀行は、第4四半期の不動産信用融資の6000億元を追加する必要があり、初期の期間では非常に低い新たな不動産融資を考慮し、増分額かどうかを指定していない、不動産の実際の増分意義。
リスクヒント：不動産デフォルトの大規模発生リスク、経済の大幅な下降スパイラルが予想以上に進行。
