脱美容器は、中国のファブ拡大を進められる。 米国の輸出規制により、米国製機器には制限が設けられているが、日本や欧州の機器メーカーには購入できるものがある。 例えば、ASMLのCEOは決算説明会で、EUVでない露光機は欧州から中国に出荷し続けることができると述べた。duv露光機はすでにほとんどのウェーハ製造ニーズに対応でき、液浸プロセスによって7nmロジックチップ製造のニーズまで満たすことができる。 また、日本の東京エレクトロンのエッチング装置やオランダのASMのALD装置もより進化しており、中国のファブが引き続き拡張を推し進めるのに役立ちます。
プロセスノードの不足を補うために、ある程度パッケージングを高度化する。 より高度なプロセスは短期的には装置による制約を受けるが、パッケージングの高度化により、SOC上の異なる回路を異なるプロセスノードで製造できるようになり、高度なプロセス技術の不足を補うことができるようになった。 線幅を細くすることでトランジスタの密度を上げることはできないかもしれませんが、3次元積層などのパッケージングイノベーションは、別の観点からトランジスタの高密度化のニーズに応えることができるので、線幅の制限にある程度対応することができます。
現地設備会社のシェアはさらに上昇すると思われます。 米国の輸出規制導入後、コーレックスなど米国の装置メーカーは、中国の先端チップメーカーへの販売やサービスの提供を停止することを表明している。 短期間の先端プロセス拡張の比率はまだ大きくないが、この輸出規制措置により、設備の現地化を進める決意が加速されるものと期待される。 今後、中国のウェーハ工場における米国系装置メーカーのシェアは徐々に低下し、現地装置メーカーに新たなシェア拡大の機会が訪れると予想されます。
国産機器を支援するための関連政策の導入が期待される。 最近、深セン発展改革委員会は、”措置の数（コメントのためのドラフト）の半導体および集積回路産業の品質開発の推進に関する深セン “をリリースし、明確に “産業チェーンのコアリンクの包括的なアップグレードを提唱し、基礎サポートリンクのブレークスルーを加速、産業発展の勢いを高めることに焦点を当て、高品質の人材保護システムを構築し、特殊な工業団地の高いレベルを作成するには、”です。 “ドラフト “は、デザイン、ソフトウェア、装置などの次元から半導体産業の発展を促してきました。 第27回改革深化中央委員会でも、新しいタイプの国家重点核心技術攻略システムの健全性が強調された。 中国の半導体装置と産業チェーンの発展を奨励する関連政策が導入され、業界に強い活力を与えることが期待されます。
投資アドバイス：1）機器の分野では、地元の機器のセグメントリーダーやプラットフォーム型の企業に焦点を当て、セグメントリーダーは、ターゲットをお勧めします： Kingsemi Co.Ltd(688037) 、接着剤コーティング開発マシンの進捗状況は、化学洗浄機は、検証を行うために顧客にプッシュされます; Tuojing技術は、国内の薄膜蒸着リーダー、膜蒸着以前に米国の機器の高い割合を占めて、キーブレークの方向になると期待されて; 華海清華、第3四半期のパフォーマンスの高い成長、大幅に収益性を CMP装置のリーディングポジションは揺るぎない。 プラットフォーム企業は、 Naura Technology Group Co.Ltd(002371) 、 Advanced Micro-Fabrication Equipment Inc.China(688012) 、 Shanghai Wanye Enterprises Co.Ltd(600641) などに焦点を当てることをお勧めします。（2）高度な包装は、複雑な包装とテスト機器の機会の包装形態に焦点を当てることをお勧めします： Tongfu Microelectronics Co.Ltd(002156) 、 Hangzhou Chang Chuan Technology Co.Ltd(300604) 、 Beijing Huafeng Test & Control Technology Co.Ltd(688200) 、など。
リスクヒント：川下需要の見込み違い、業界競争の激化、世界的な貿易摩擦リスク。
