コアビュー
レビュー：サイクルに対してパフォーマンスを発揮するプレッシャーに屈せず
2021Q4-2022Q3は、中国のエクスプレス業界における価格決定力の修復のための配当期間である。 上半期の宅配便業界は、需給の弱さ（疫病制限供給と電子商取引需要の弱さ）の圧力環境下で、サイクルに反して価格を引き上げることでパフォーマンスを解放し、 Yto Express Group Co.Ltd(600233) と Sto Express Co.Ltd(002468) はパターン改善の論理の恩恵を十分に受け、株価は消費指数と運輸指数を大幅に上回りました。
見通し：設備投資のピークアウト、需給バランスの調整
パターン改善の論理は、政策的触媒に始まり、需給の結果となる。2022年上半期、特急企業の設備投資は前年同期比で大幅に減少し、設備投資のピークを迎える論理が当初検証された。 2023年から2025年にかけて、 S.F.Holding Co.Ltd(002352) 、中通快速、 Sto Express Co.Ltd(002468) 、 Yto Express Group Co.Ltd(600233) 、 Yunda Holding Co.Ltd(002120) 、極兎快速が6社の供給に150億枚、116億枚、106億枚のチケットを追加し、需要は年換算150億枚以上の成長を維持し、需要と供給のリバランス段階に入ると予測される。
投資戦略：パターンを決定し、個別銘柄を選択する
パターンロジックの検証後、成長のサイクルから徐々にバリュー成長属性に切り替えを表現、投資方法も買いパターンから個別銘柄の選択に切り替える必要があります。 トップダウンから、2022年の後半は、主にピークシーズンを懸念している、前の年のピークシーズンは、需要の期待を超えて表示するには、今年のピークシーズンは、反インフレの価格上昇で表示するには、パターンを検証し続ける。 ボトムアップで見ると、選択した個別銘柄のアイデアには、経営改善（ Yto Express Group Co.Ltd(600233) 、 Yunda Holding Co.Ltd(002120) 、四半期ごとに検証）、能力上昇（中国速達、 Yunda Holding Co.Ltd(002120) 、 S.F.Holding Co.Ltd(002352) 、2022Q4ピークシーズン検証）、勃興後優位（ Sto Express Co.Ltd(002468) 、2023四半期ごとに検証）、第2曲線（ S.F.Holding Co.Ltd(002352) 、。 また、「表現パターンの改善」「国際的なオープンスペース」など、アクティブなレイアウトのリズムを把握することも重要です。
特急業界の複数の主要路線を視野に入れたレイアウト機会であり、業界の「推奨」評価を維持する。
リスク：業界のブームは、予想よりも、価格戦争は、規制政策の変更を再起動すると、労働コストのネットワークの不安定さ、急速なインフレに参加し、原油価格が上昇し続け、流行シーリング制御の影響事業、インターネット企業は再び同社のパフォーマンスに焦点を当て、介入を強制的に期待値を満たしていないです。
