9月の自動車販売台数は261万台で、前年同月比25.7％増、前月比9.5％増、そのうち乗用車は233万2千台で、前年同月比32.7％増、前月比9.7％増、流行緩和と購入税半額政策の実施で明らかに効果が出ている。 月の新エネルギー車の販売台数は前年同期比93.9％増の70万8千台となり、卸売・小売とも普及率はそれぞれ29.4％、31.8％と急速な発展傾向を示しました。 9年目、10年目の繁忙期を迎え、自動車の最終需要は比較的旺盛であり、10月の自動車販売台数は同環で増加する見込みである。 消費刺激策の継続とチップ供給不足の緩和により、自動車販売は加速度的に増加する見込みです。
主な見解
9月の乗用車販売台数は、前年同月比でともに増加しました。 中国旅客協会のデータによると、9月の狭義の乗用車の卸売販売台数は229万3千台で、前年同月比32.0％増、前四半期比9.4％増、小売販売台数は192万2千台で同21.5％増、前四半期比2.8％増となりました。 乗用車の需要は引き続き堅調で、卸売・小売の動向も改善しました。 9 月の中国の高級ブランド乗用車販売台数は前年同月比 45％増、前四半期比 15％増となり、消費者 の高級志向により高級車への買い替え需要が依然旺盛な状況です。 主力の合弁事業ブランドは、チップ不足の影響が比較的大きいこと、ブランド認知度の低下、新エネルギーの 開発の遅れなどに関連し、前年同期比8％増、前四半期比4％増となる見通しです。 独立系ブランドは前年同期比28％増、横ばいで、業界を上回る成長。 独立系本社の業界チェーンは弾力性があり、新エネルギー販売の業績向上に加え、チップ不足の圧力を効果的に解消しています。 Byd Company Limited(002594) などの自動車メーカーが比較的好調に推移していることから、引き続き注視していくことを推奨します。
9月商用車販売台数は引き続き厳しい状況だが、リンギット成長。 中国汽車工業協会（CAAM）のデータによると、9月の商用車販売台数は27万9000台で、前年同月比12.5％減となりました。 このうち、トラックは23万9千台（前年同期比14.4％減）で、疫病やマクロ経済等の影響により引き続き厳しい状況にあり、後続車については徐々に回復していくものと思われます。 長期的には、「大トン小規格」のガバナンスにより、過剰な規格を持つ本来の小型トラックの容量が減少し、規格適合の小型トラックや中型トラックの販売増をもたらすと予想されます。 乗用車は、大型バスが前年同期比41.4％増、中型バスが同11.3％増の4万台となり、前年同期比1.1％増となった。 中国の疫病の改善や景気回復に伴い、大型・中型バスの販売も徐々に回復していくことが予想されます。
新エネルギー車の販売台数は、9月も引き続き高い伸びを示しました。 中国汽車工業協会（CAAM）のデータによると、9月の新エネルギー車販売台数は70万8000台、前年同月比93.9％増で、急速な発展傾向を続けています。 新エネルギー乗用車販売台数67.5万台、93.8％の増加、最大29.4％、31.8％の卸売・小売普及率、どの Byd Company Limited(002594) 秦/漢/唐/松/元PLUS、モデルY / 3、Wuling Hongguangミニや他のモデルのホット販売は Byd Company Limited(002594) 、Tesla中国、上海GMのWulingと他の優れた性能、関連の自動車会社と産業チェーンにする。 産業チェーンに恩恵をもたらすことが期待されます。 新エネルギー商用車販売台数は33,000台、前年比95.9％増、6m以上の新エネルギーバスは6,137台、前年比87.3％増、そのうちトップ3は中国汽車、 Yutong Bus Co.Ltd(600066) 、蘇州金龍が販売したもの。 新エネルギー自動車は今後も高成長が見込まれ、関連する産業チェーンの投資機会に引き続き注目することが推奨される。
1-8月期 自動車産業の減収幅が縮小、利益成長率もマイナスからプラスへ。 CACのデータによると、2022年1月～8月の自動車産業重点企業グループは、2兆6111億元の営業利益を達成するために、4.4％減、22653億元の総利益を達成するために、前年比2.5％増となりました。 自動車市場はピークシーズンに向けて徐々に回復しており、その後の営業利益および総利益は引き続き改善するものと見込んでいます。
投資アドバイス
完成車：乗用車販売は回復したが、自動車会社の差別化が激化、推奨 Chongqing Changan Automobile Company Limited(000625) 、 Great Wall Motor Company Limited(601633) 、懸念 Guangzhou Automobile Group Co.Ltd(601238) 。
部品：最近の自動車販売の反発、原材料価格の緩和、優良企業の長期発展を楽観視し、製品のアップグレード、顧客拡大、低評価の修理銘柄のレイアウトを推奨し、 Zhejiang Yinlun Machinery Co.Ltd(002126) 、 Jiangsu Pacific Precision Forging Co.Ltd(300258) 、 Fuyao Glass Industry Group Co.Ltd(600660) 、 Ningbo Huaxiang Electronic Co.Ltd(002048) 、 Wencan Group Co.Ltd(603348) 、 Guangdong Hongtu Technology (Holdings) Co.Ltd(002101) 、 Shanghai Baolong Automotive Corporation(603197) 、 Anhui Zhongding Sealing Parts Co.Ltd(000887) 、 Ningbo Jifeng Auto Parts Co.Ltd(603997) 、 Nanjing Chervon Auto Precision Technology Co.Ltd(603982) など。
新エネルギー：2022年の新エネルギー車販売台数は、その後の高成長が強く確実視されている。 中国のリーダー Byd Company Limited(002594) を推奨し、新技術の恩恵を受け、テスラやVW MEBの現地化 Ningbo Tuopu Group Co.Ltd(601689) 、 Ningbo Joyson Electronic Corp(600699) 、 Ningbo Xusheng Auto Technology Co.Ltd(603305) 、 Zhejiang Sanhua Intelligent Controls Co.Ltd(002050) などを重視する。
インテリジェントネットワーク接続：ADASとインテリジェントコックピット急速な浸透、華為小米と他の加速産業発展。 おすすめは、 Ningbo Tuopu Group Co.Ltd(601689) 、 Bethel Automotive Safety Systems Co.Ltd(603596) 、 Ningbo Joyson Electronic Corp(600699) 、 Foryou Corporation(002906) 、景威亨倫、光輝情報重視、 Hunan Oil Pump Co.Ltd(603319) などです。
リスク情報
1）自動車販売が予想を下回る、2）原材料の不足と価格の上昇、3）製品の大幅な値下げ。
