証券コード：301273 上海立馳環境保護技術有限公司（以下、「立馳」という。
上海立馳科技有限公司
(上海市嘉定区神霞路358号3棟C棟）。
新規株式公開とGEMへの上場
掲載のお知らせ
スポンサー（主幹事会社）
(上海市中山南路318号東方国際金融広場24楼）。
2022年10月
スペシャルノート
(株式会社瑞珍環境保護（以下、「瑞珍」、「発行人」または「会社」）は、2022年10月25日に深セン証券取引所のGEMボードに上場する予定です。 上海瑞環保護技術有限公司の株式を取得し、子会社化しました。
この市場には、高い投資リスクが伴います。 GEM企業の特徴は、業績の変動、高い事業リスク、上場廃止のリスクが高く、投資家はより高度な市場リスクにさらされることになります。 投資家は、GEM市場に関する投資リスクおよび当社が開示するリスク要因を十分に理解し、慎重な投資判断を行う必要があります。
投資家の皆様には、株式市場のリスクや当社が開示するリスク要因を十分にご理解いただき、新規上場時の「投機」の流れに盲従せず、慎重な判断と合理的な投資を行っていただくようお願いいたします。
本上場発表において使用される略語又は用語は、別段の定めがない限り、当社の新規株式公開及びGEM上場に係る目論見書と同一の意味を有するものとします。
このリストの数値は通常、小数点以下2桁まで保持され、合計と小数の合計の間に相違がある場合は、四捨五入によるものです。
セクション I. 重要なステートメントと注意事項
I. 重要なステートメント
当社および当社のすべての取締役、監督者、上級管理者は、上場告知書の真実性、正確性および完全性を保証し、上場告知書に虚偽の記録、誤解を招く記述または重大な欠落がないこと、および法律に従って法的責任を負うことを約束するものです。
当社株式の上場および関連事項に関する深セン証券取引所および関連政府当局の見解は、当社に対する保証を意味するものではありません。
当社は、投資家の皆様に、住商情報サイト（www.cn.info.com.cn.）、CSIサイト（www.cs.com.cn.）、中国証券サイト（www.cn.stock.com.）、証券時報サイト（www.stcn.com.）、証券日報サイト（www.zqrb.cn.）に掲載された「リスク要因」をよくお読みいただくようお願いいたします。 投資家の皆様におかれましては、当社目論見書の「事業等のリス ク」の記載内容に留意され、慎重な判断と合理的な投資を行っていただきますようお願い申し上げ ます。
この発表文に記載されていない関連する内容については、投資家の皆様におかれましては、当社の目論見書全文をご参照くださいますようお願いいたします。 II.GEMへの新規上場時の投資リスクに関する特記事項
一株当たり37.89元の発行価格は、最高値を除外した後のオフライン投資家の気配値の中央値と加重平均、および最高値を除外した後の証券投資ファンド、国家社会保障基金、基礎年金基金、企業年金基金管理弁法に基づき設立された企業年金基金、保険基金使用管理弁法に基づく保険基金などの気配値の中央値と加重平均を超えないものとします。 保険ファンドの相場価格の中央値または加重平均のいずれか低い方。
中国証券監督管理委員会の「上場会社産業分類指針」（2012年改訂版）によると、瑞珍環境保護が属する産業は「一般設備製造業」（分類コード：C34）となっています。 2022年9月26日（T-4日）現在、CSIインデックス株式会社が発表している「総合設備製造業（C34）」業界の最新1ヶ月静態平均PERは、以下の通りです。
2022年9月26日（T-4）時点における、類似上場企業の評価水準は以下のとおりです。
T-4日経銘柄 2021年控除 2021年控除 対応静止市場 対応静止市場 銘柄コード 銘柄略称 株価終値 非プレEPS 非ポストEPS-プレ控除 EPS-ポスト控除 （元/株） （元/株） （2021） （2021） （元/株
Jin Tong Ling Technology Group Co.Ltd(300091) .sz Jin Tong Ling Technology Group Co.Ltd(300091) 3.74 0.0133 0.0118281.20 316.95
Doright Co.Ltd(300950) .sz Doright Co.Ltd(300950) 20.63 0.2860 0.219272.13 94.11
Jiangsu Jingyuan Environmental Protection Co.Ltd(688096) .sh Jiangsu Jingyuan Environmental Protection Co.Ltd(688096) 11.67 0.5216 0.453122.37 25.76
Sinoseal Holding Co.Ltd(300470) .sz Sinoseal Holding Co.Ltd(300470) 37.57 1.3809 1.258627.21 29.85
平均 40.57 49.91
データソース：風、2022年9月26日（T-4日）時点のデータ
注1: PERの計算には四捨五入による差異が生じることがあります。
注2）2021年の控除前EPS＝2021年の臨時損益前利益÷T-4時点の資本合計。
注3）2021年控除前・控除後のPERは極値であるため、平均PERの算出には含まれない。
発行価格である1株当たり37.89元は、発行者の2021年の非経常的損益前後の希薄化PER36.22倍に相当し、中国証券指数公司が2022年9月26日（T-4日）に発表した直近1ヶ月間の業界平均静止PER31.18倍を16.16%上回っていることに相当します。 しかし、将来的に発行体の株価が下落し、投資家に損失を与えるリスクは残されています。 調達資金の発行により純資産額が大幅に増加した場合、発行者の生産・運営モデル、経営・リスク管理能力、財政状態、収益性及び長期的な株主利益に重大な影響を与えるおそれがあります。 発行者及び主幹事会社は、投資家の皆様に投資リスクへの注意を喚起し、今回の募集価格の妥当性を慎重に判断し、合理的な投資判断をしていただきたいと考えています。
当社は、新規公開株（IPO）の新規上場には投資リスクが伴うこと、投資家はそのリスクを十分に理解し、合理的にIPO取引に参加する必要があることを投資家に喚起しています。 具体的には、当社新株式の新規上場に関するリスクは以下のとおりですが、これらに限定されるものではありません。
1.上下限の緩和により発生する株式売買リスク
GEMでは、新規公開後に上場した銘柄については、上場後5取引日までは増減幅の制限がなく、その後の増減幅の制限は20％となっており、広い範囲で売買の制限を設けています。 深セン証券取引所のメインボードに上場する新株の場合、上場初日に44％、取引2日目に36％、取引2日目に10％の割合で制限されます。 GEMは新規上場の制限をさらに緩和し、売買のリスクを高めています。
2.流通する株式数が少ない場合のリスク
発行後、当社の株式資本は71,641792株となり、うち16,985302株は無制限の条件で発行され、株式総数の23.71％を占め ています。 上場当初は流通する株式数が少ないため、流動性が不足するおそれがあります。
3.上場初日に資金調達の原資となる銘柄の確保や資金調達に関するリスク
GEM銘柄は、上場初日に資金調達や融資の原資として利用されることがあり、価格変動リスク、市場リスク、マージンコールリスク、流動性リスクなどの一定のリスクを生じさせる可能性があります。 価格変動リスクとは、資金調達や融資によって原株の価格が変動するリスク、市場リスクとは、投資家が原株の価格変動リスクだけでなく、新たに投資する株式の価格変動リスクや、株式を担保に融資する際にそれに応じた金利を支払うリスク、マージンコールリスクとは、取引の過程で担保率が融資の水準より低くならないよう投資家が監視する必要があるリスクである。 流動性リスクとは、原株の価格が急激に変動した場合、返済のための有価証券の売買に支障をきたし、流動性リスクが大きくなることをいいます。
4.上場後、発行価格を下回るおそれがあること。
規制当局、発行体、主幹事証券会社は、上場後に株式が発行価格を下回らないことを保証できないため、投資家は価格決定市場に内在するリスク要因に十分注意し、上場後に株式が発行価格を下回る可能性を認識し、リスク意識を高め、価値投資の概念を強化し、盲目的投機を避けなければなりません。 3.特別なリスクに関する警告
当社は、投資家の皆様に、目論見書の「リスク要因」を注意深くお読みいただき、特に以下の事項にご留意いただくようお願いいたします。
(I) 市場競争リスク
同社は、多数の競争主体が存在し、市場集中度が低い業界に位置しており、現在、激しい競争とブランド、技術、サービスに対する要求がますます高くなることを特徴とする業界集中化の過程にあります。 当社が競争上の優位性を継続的に強化・拡大し、研究開発、設計および生産の品質を高い水準で維持し、業界の発展の機会をとらえて市場シェアをさらに高めることができない場合、当社の業績に悪影響を及ぼす可能性があります。
(II) 川下顧客業界の変動リスク
現段階では、当社の川下顧客は主にセメント業界および鉄鋼業界であり、セメントおよび鉄鋼市況の変動は、セメント会社および鉄鋼会社の経営成績および建設・改造需要に影響を与え、その結果、当社の売掛金回収率および事業展開に影響を与えることになります。 マクロ経済情勢や業界の政策など様々な要因により、川下顧客の業界に不利な変化が生じた場合、当社の事業展開や売掛債権回収のスピードなどに悪影響が及ぶ可能性があります。
(III) 当社の事業運営においてアウトソーシングの比率が高いリスク
報告期間中、当社の総調達額に対する外部調達額の割合は、それぞれ55.60％、57.14％および53.83％でした。
当社は主要な外部委託先と比較的安定した協力関係を築いていますが、主要な外部委託先が生産能力の制約、設備の故障、労働争議、原材料の供給途絶、財務上の問題等を生じ、当社の品質基準及び要求数量を満たす製品を製造できない場合、あるいは当社の製品注文に対して適時に納入又は迅速に対応できない場合には、当社の製品供給に悪影響が生じ、その結果、当社の業績に影響を与えることになります。 は、当社の経営成績および財政状態に悪影響を及ぼす可能性があります。
(Ⅳ)多額の売掛金回収のリスク
各報告期間の末日において、当社の売掛金の帳簿価額は、それぞれ79,653700元、97,363300元及び133976,500元です。 報告期間中、当社の営業収益はそれぞれ196742,800人民元、298364,700人民元および407638,100人民元に達しました。 当社の売上規模が拡大するにつれて、当社の売掛金規模も拡大しました。 川下分野の顧客の業況および信用度が悪化した場合、当社の貸倒損失のリスクにつながり、当社の財政状態および収益性に 悪影響を及ぼす可能性があります。
(V) 営業キャッシュ・フローの変動リスク
当社が事業を展開する業界の特性として、多額の売掛金、棚卸資産および前払金が存在し、その結果、当社の運転資金が充当されることになります。 当四半期は、契約にもとづく段階的な支払い、金銭による支払いと手形による支払いの併用、および売掛 金の回収強化により、営業キャッシュ・フローを改善させました。 当社が複数のルートから適時に資金を調達できない場合、または将来において合理的に資金の回収・支払を計画できない場合、および売掛金が適時に回収できない場合、営業キャッシュ・フローが大きく変動し、営業資金の不足および債務返済能力の不足のリスクにさらされる可能性があります。
(VI) 新型コロナウイルス性肺炎の流行が当社の事業に悪影響を及ぼすリスク
当社は、高効率な省エネ機器の研究開発・設計・生産・販売を主な事業とし、全国各地でプロジェクトを実施しています。 2020年1月以降、新型コロナウイルス肺炎の流行が湖北省武漢から全国に急速に広がり、国民の健康と安全を確保するため、中央党委、国務院、各自治体、関連行政部門は断固たる措置を取り、以下のように多くの規則を発布しています。 国民の健康と安全を確保するため、中央党委員会、国務院、各地方政府および関連行政部門は断固たる措置をとり、疫病の予防と管理の強化および業務再開の延期に関する通知を多数発出しました。 その結果、2020年第1四半期における当社のプロジェクト立ち上げ率が低下し、2020年の当期純利益に一定の悪影響を及ぼしました。
現在、当社の事業活動は基本的に平常に戻っていますが、経営陣は、今後も引き続き、国家政策上の要請に 従い、防疫状況を勘案しながら、プロジェクト遂行効率の向上、人員配置の合理化、事業開発努力の増加、製品・ サービス品質の一層の向上などにより、当社の業績に対する疫病の悪影響を軽減すべく努力していきます。 中国での流行は徐々に収束に向かっていますが、海外では相次いで流行しており、今後、海外での流行の影響により中国での流行が再発し、当社各地でプロジェクトの遂行不能や川下顧客の需要に大きな変化が生じた場合、その後の業績に悪影響を与える可能性があります。
第二節 株式の上場
株式上場の見直し （Ⅰ）上場公告の作成に関する法的根拠
この上場公告は、中華人民共和国証券法、中華人民共和国会社法および深セン証券取引所成長企業市場株式上場規則（2020年12月改正）に基づき行われるものである。
