ZSE大型製造業向けコンバーチブルのポートフォリオ
ハンシャオ転換社債、チアンリアン転換社債、スレイ転換社債、グオメイ転換社債、ロン22転換社債、フーライ転換社債、ハイユ転換社債、トン22転換社債
業界的には、選別されたZJMは良いトランシェに焦点を当てた。 業界のビューを組み合わせて、投資ポートフォリオを構築するだけでなく、正の株式は、転換社債も期待することができます：正の株式は、転換社債の重要なドライバーであり、2つの強い相関関係を示すため、 “正の株式の代替 “資産として、転換社債の配分は、正の株式の成長を共有できる、リターンが期待することができます。
ポジティブ株（ファンダメンタルズ）と転換社債（バリュエーション＋条件）の2次元分析で、転換社債のポートフォリオを構築します。 今回は、市場全体の大型製造業セクターの転換社債をリストアップしました。1）原株のファンダメンタルズに基づき、 Zheshang Securities Co.Ltd(601878) 「大型製造業」セクター（機械設備、防衛・軍事産業、電力設備、自動車）の各業種グループの研究見解に基づいて、大型製造業の原株で有利なものをスクリーニングして転換社債を発行、2）転換社債（評価+条件）を分析しました。 (条件）分析、スクリーニングされた株式の転換社債の分析は、投資家はまた、これらの分野で成長所得の機会を得るために転換社債を割り当てることができることを示唆している、転換社債のキー強気のポートフォリオを選択しました。
PV】シリコンQ4の生産能力開放がピークに達し、セルリンクが最初に価格を引き上げ、シリコンウェハーとバッテリーリンクの産業チェーンの有効能力不足の言説が強くなる。
1）低評価の補償入札：TCLセントラル、 Tongwei Co.Ltd(600438) 、GCLテクノロジー 2）モジュール企業のグローバル競争力：Longi Green Energy、 Trina Solar Co.Ltd(688599) 、 Ja Solar Technology Co.Ltd(002459) 、JinkoSolar、 Risen Energy Co.Ltd(300118) 3）補助材料における原材料供給のボトルネックによる恩恵： Shenzhen Hopewind Electric Co.Ltd(603063) 、 Shanghai Hiuv New Materials Co.Ltd(688680) 、 Hangzhou First Applied Material Co.Ltd(603806) 、 Flat Glass Group Co.Ltd(601865) 4． 4）その他： Shanghai Aiko Solar Energy Co.Ltd(600732) 、 Kbc Corporation Ltd(688598) 。
風力発電】ビッグベース風力発電の設置スペースは広大、22Q4と2023年の需要に強気で対応
1)国内代替の恩恵： Luoyang Xinqianglian Slewing Bearings Co.Ltd(300850) 、 Jiangyin Hengrun Heavy Industries Co.Ltd(603985) 、2)グローバル競争力のある部品リーダーで収益改善： Jinlei Technology Co.Ltd(300443) 、 Riyue Heavy Industry Co.Ltd(603218) 、 Shenzhen Hopewind Electric Co.Ltd(603063) 、 Sinoma Science & Technology Co.Ltd(002080) 、 Titan Wind Energy (Suzhou) Co.Ltd(002531) 、 Shanghai Taisheng Wind Power Equipment Co.Ltd(300129) 、 Dajin Heavy Industry Co.Ltd(002487) 、3)Growth certainty sea breeze： Ningbo Orient Wires & Cables Co.Ltd(603606) ,… 4）風力発電機の大手メーカー： Xinjiang Goldwind Science And Technology Co.Ltd(002202) 、 Ming Yang Smart Energy Group Limited(601615) 、 Zhejiang Windey Co.Ltd(300772) 。
電力設備】電力網投資は着地加速の見通し、超高圧の投資・建設も加速
1）特別高圧： Nari Technology Co.Ltd(600406) 、 Xj Electric Co.Ltd(000400) 、 Tbea Co.Ltd(600089) 、2）配電網インテリジェンス： Yijiahe Technology Co.Ltd(603666) 、 Shanghai Holystar Information Technology Co.Ltd(688330) 、 Zhiyang Innovation Technology Co.Ltd(688191) 、3）メーター交換サイクルの恩恵を受ける： Hexing Electrical Co.Ltd(603556) 、 Hangzhou Sunrise Technology Co.Ltd(300360) 、。
[機械・装置】エネルギー革命の機会を捉え、新エネルギー機器、半導体装置、材料（電子特殊ガス）の機会を中心に、独立した制御可能なサプライチェーンを推進する。
1）太陽光発電装置： Wuxi Shangji Automation Co.Ltd(603185) 、 Suzhou Maxwell Technologies Co.Ltd(300751) 、 Zhejiang Jingsheng Mechanical & Electrical Co.Ltd(300316) 、 Yingkou Jinchen Machinery Co.Ltd(603396) 、 Robotechnik Intelligent Technology Co.Ltd(300757) 、2）リチウム装置： Wuxi Lead Intelligent Equipment Co.Ltd(300450) 、 Suzhou Slac Precision Equipment Co.Ltd(300382) 、 Shenzhen Hymson Laser Intelligent Equipments Co.Ltd(688559) 、3）風力発電装置： Luoyang Xinqianglian Slewing Bearings Co.Ltd(300850) 、 Zhejiang Windey Co.Ltd(300772) 、4）半導体装置・材料（電子特殊ガス）：3007（）。 Zhejiang Jingsheng Mechanical & Electrical Co.Ltd(300316) 、Tuojing Technology、 Hangzhou Oxygen Plant Group Co.Ltd(002430) 、 Hunan Kaimeite Gases Co.Ltd(002549) 、 Guangdong Huate Gas Co.Ltd(688268) 。
国防軍需産業】軍需産業の「内発＋外発」のダブルドライブ、強気のミサイル／情報技術／アビオニクス／軍用機サブセクター：軍用機の「14・5」複合成長率は約22％。 航空エンジンは、「メンテナンス＋毛替え」、「第14次5カ年計画」の複合成長率約26％の恩恵を受けている。 ミサイルは「戦略的予備軍＋消耗品特性」、情報技術は「情報化の深化＋国内代替品特性」の恩恵を受け、成長率はより高い。
1）ホスト工場： Avic Xi’An Aircraft Industry Group Company Ltd(000768) 、 Aecc Aviation Power Co Ltd(600893) 、 Avic Shenyang Aircraft Company Limited(600760) 、 Jiangxi Hongdu Aviation Industry Co.Ltd(600316) 、 North Industries Group Red Arrow Co.Ltd(000519) 、 Inner Mongolia First Machinery Group Corporation Co.Ltd(600967) 、2）コアサポート/原材料： Aecc Aero-Engine Control Co.Ltd(000738) 、 Western Superconducting Technologies Co.Ltd(688122) 、 Avic Aviation High-Technology Co.Ltd(600862) 、 Fushun Special Steel Co.Ltd(600399) 、 Gaona Aero Material Co.Ltd(300034) 、 Weihai Guangwei Composites Co.Ltd(300699) 、。 Aecc Aero Science And Technology Co.Ltd(600391) , Avic Electromechanical Systems Co.Ltd(002013) , Beijing Beimo High-Tech Frictional Material Co.Ltd(002985) , Avic Heavy Machinery Co.Ltd(600765) , Chengdu Leejun Industrial Co.Ltd(002651) , Wuxi Paike New Materials Technology Co.Ltd(605123) , Guizhou Aviation Technical Development Co.Ltd(688239) , Wuxi Hyatech Co.Ltd(688510) , Anhui Yingliu Electromechanical Co.Ltd(603308) , Jiangsu Toland Alloy Co.Ltd(300855) , Xi’An Bright Laser Technologies Co.Ltd(688333) など、3）ミサイルと情報技術： Unigroup Guoxin Microelectronics Co.Ltd(002049) , Hubei Feilihua Quartz Glass Co.Ltd(300395) ,…。 Fujian Torch Electron Technology Co.Ltd(603678) , Beijing Yuanliu Hongyuan Electronic Technology Co.Ltd(603267) , China Zhenhua (Group) Science & Technology Co.Ltd(000733) , Beijing Relpow Technology Co.Ltd(300593) , Chengdu Zhimingda Electronics Co.Ltd(688636) , Wuhan Guide Infrared Co.Ltd(002414) , Zhejiang Dali Technology Co.Ltd(002214) , China Marine Information Electronics Company Limited(600764) .
新エネルギー車】国産・電動スマートダブルヒットの増加で業界動向を強気予想
グローバル競争力の核となるメインライン： Contemporary Amperex Technology Co.Limited(300750) 、 Byd Company Limited(002594) 、 Eve Energy Co.Ltd(300014) 、 Jiangsu Azure Corporation(002245) 、 Ningbo Ronbay New Energy Technology Co.Ltd(688005) 、 Beijing Easpring Material Technology Co.Ltd(300073) 、 Yunnan Energy New Material Co.Ltd(002812) 、 Cngr Advanced Material Co.Ltd(300919) 、 Gem Co.Ltd(002340) 、 Shenzhen Senior Technology Material Co.Ltd(300568) 、 Hongfa Technology Co.Ltd(600885) 、 Wolong Electric Group Co.Ltd(600580) のことである。
4つの枝、タイトな負の電極のリーダーの供給： Shanghai Putailai New Energy Technology Co.Ltd(603659) 、 Ningbo Shanshan Co.Ltd(600884) 、裏切り、 Hunan Zhongke Electric Co.Ltd(300035) 、 Liaoning Fu-An Heavy Industry Co.Ltd(603315) など、業界の拡大サイクル長いバッテリーアルミ箔リーダー： Jiangsu Dingsheng New Material Joint-Stock Co.Ltd(603876) 、 Shantou Wanshun New Material Group Co.Ltd(300057) 、電解質の底反転： Guangzhou Tinci Materials Technology Co.Ltd(002709) 、 Shenzhen Capchem Technology.Ltd(300037) 、 Do-Fluoride New Materials Co.Ltd(002407) 、エネルギー貯蔵とナトリウムの。 バッテリー： Tianneng Battery Group Co.Ltd(688819) 、 Pylon Technologies Co.Ltd(688063) 、 Guangzhou Great Power Energy&Technology Co.Ltd(300438) 、 Zhejiang Narada Power Source Co.Ltd(300068) 。
転換社債型新株予約権付社債の投資機会
PV】 PV設置需要は高成長が見込まれ、2030年には全世界で12461491GWの新規設置が予想され、CAGR＝26％、低評価を補うために強気、部品企業のグローバル競争力、補助材料の原料供給のボトルネックから3方向で恩恵、転換社債はフォーリー転換社債、海友転換社債、Tong22転換社債に強気である。 太陽光発電産業チェーンの強いリンクのシリコンウェハー、強いコストシフト能力、良い競争パターン、シリコンQ4の生産能力のリリースはピークに先駆け、セルリンクは、シリコンウェハーとバッテリーリンク産業チェーンの談話の有効容量不足、価格を高めるために最初にある、債券はロング22転換社債に強気である。
風力発電】ビッグベース風力発電のインストールスペースは広大で、強気の22Q4と2023年の需要、強気の利益国内代替、グローバル競争力の部品のリーダーの利益改善、成長確実な海風、大規模な大手風力タービンメーカー四方。 2022中国風力発電ギアボックス軸受現地化率はわずか0.6%、 Luoyang Xinqianglian Slewing Bearings Co.Ltd(300850) は、ギアボックス軸受プロジェクトの57500セットを構築することが期待される。 ローカル置換の重要なブレークスルーを達成するために、強力なリンク変換債券の強気な変換。
特殊機器] エネルギー革命の機会を捉え、サプライチェーンの自立と制御を促進し、新エネルギー機器、半導体機器、材料（電子特殊ガス）の機会を中心に展開します。 Suzhou Slac Precision Equipment Co.Ltd(300382) 新エネルギー電池シェルの変換は、第二の成長曲線を開くには、新エネルギー電池シェルの会社の後半について楽観的な徐々にボリュームを解放すること。 Unigroup Guoxin Microelectronics Co.Ltd(002049) インテリジェントセキュリティチップ、特殊集積回路2つの主要なビジネスが一緒に会社のパフォーマンスの高成長を促進するために。 Hangzhou Oxygen Plant Group Co.Ltd(002430) 需要拡大＋シェア拡大＋収益性改善、数倍以上の長期収益空間。 転換社債については、Hangxiao転換社債、Slay転換社債、State Micro転換社債に楽観的な見方をしています。
リスク情報
1）インフラ・不動産投資が予想を下回るリスク、2）原材料価格が大きく変動するリスク、3）インターナショナル・ゲーミングが予想を上回るリスク、4）COVID-19の流行が予想を上回るリスク、5）転換社債の早期償還のリスク。
