業界レビュー
報告期間中（202210/10202210/21）、機械設備産業は8.13%上昇し、CSI300指数の9.76%を上回った。第二サブセクターの自動化設備、一般設備、建設機械、特殊設備、鉄道輸送設備はそれぞれ9.80、8.40、7.67、7.65、4.77%上昇した。 主要なトラッキング3次サブセクターのうち、産業用制御機器、レーザー機器、リチウム特殊機器、太陽光発電加工機器はそれぞれ10.39%、8.72%、6.49%、2.12%上昇し、半導体機器は3.3%下落しました。
年累計の業界業績、5つの二次サブセクターの機械設備はすべて下落し、一般機器のプレートは、最も少ない13.32パーセント、建設機械のプレートは、5つの三次サブセクターの追跡に焦点を当て、太陽光発電加工装置は6.53パーセント上昇し、残りの部分は、産業制御機器装置などの減少、最も少ないダウン14.37パーセント、レーザー機器は、最もダウン40.53パーセント下落しました。 その他は、産業用制御機器が14.37％減と最も減少し、レーザー機器が40.53％減と最も減少した。
個別銘柄では、 Suzhou Secote Precision Electronic Co.Ltd(603283) 、 Suzhou Shijia Science & Technology Inc(002796) 、 Uni-Trend Technology (China) Co.Ltd(688628) 、 Guangzhou Hexin Instrument Co.Ltd(688622) 、 Anhui Heli Co.Ltd(600761) が報告期間中の上昇率上位となり、それぞれ73.7%、59.9%、51.5%、50.5%、43.3%の上昇となりました。 バリュエーション面では、2022年10月21日時点の機械設備業界のダイナミックPERは29.69倍、過去52.4％の水準で、2022年10月7日の27.44倍から2.25倍上昇、瀋陽第一産業の11位の水準で評価されています。 第2次サブセクターのうち、自動化装置は37.19倍と最も高いバリュエーション水準にある。 主要なトラッキング第3次サブセクターのうち、半導体製造装置と太陽光発電処理装置はそれぞれ85.83倍、46.88倍と評価水準が高い。
今号の見解
TOPCon電池用PECVD装置は、電池工場からの評価が続いており、関連装置メーカーに注目することが推奨される。10月11日、 Royal Group Co.Ltd(002329) はアンケートで、同社の阜陽の20GWのTOPConセル生産能力を2023年6月と10月にそれぞれ5GW、2024年に10GWの生産ラインを増設して生産に入ると発表した。 装置選定については、（1）PEルートはLPルートに比べて装置調達コストが低い、（2）PEルートは比較すると、プロセス時間が短く、装置単位あたりの容量が大きく、装置台数が少なく、省スペースで装置レイアウトが良い、（3）メンテナンスコストが低い、LPルートは石英管平均寿命56日、石英ボート寿命60日、水晶部品消費量162万/日であるといった理由からPECVDルートを選択したと述べています。(3) 低メンテナンスコスト：LPルートの水晶管寿命は平均56日、水晶ボート寿命は60日、水晶部品消費量は162万個/年であるのに対し、PEルートの水晶管寿命は1〜2年、通常の黒鉛ボート消費量のみです。 この間、機器全体を停止させる必要があります。 また、Tongwei社のTOPConセルは、210PECVDポリシリコン堆積技術ルートを使用しており、平均変換効率は24.7%以上となっています。
PECVD装置は、この1年間にいくつかの入札を獲得しました。 今年7月22日と8月1日、 Shenzhen S.C New Energy Technology Corporation(300724) は公式マイクロブログサイトで、同社のPE-PolyルートがTOPConセルプロジェクトを2回連続で落札したことを発表した。今年6月23日、景山軽工の子会社である盛盛光電材料が、PECVD＋PVDルートの2in1コーティング装置の第1号機を顧客に納入しました。
2022年9月、国家太陽光発電・蓄電実験プラットフォーム（大慶基地）は2022年上半期の結果を発表した。異なるモジュールタイプの中で、N-TOPConモジュールは発電量が最も高く、バイフェーシャル率が高く、動作温度が低い。 N-HJTモジュールは動作温度が高く、温度損失が大きい。N-IBCモジュールはバイフェーシャル率が低く、裏面利得が小さい。
TOPConの計画容量は240GW以上です。 当社の統計によると、現在建設中/建設予定のTOPConセルの容量は240.3GWです。 Longi 30GW（建設中）、JinkoSolar 22GW（建設中）、Tongwei 8.5GW（建設中）など上位セルメーカーがTOPCon容量の配置を加速しています。
TOPConの拡大が加速する中で、PECVDルートがセル工場に認知され、PECVDのシェアアップが進むと考えられる。 既に市場受注している Shenzhen S.C New Energy Technology Corporation(300724) 、 J.S.Corrugating Machinery Co.Ltd(000821) などPECVD装置技術が成熟した装置メーカーに注目すると良いだろう。
