コアビュー
イベント：10月24日、テスラ中国は、中国本土で販売しているテスラModel3およびModelYの全モデルについて、14,000～37,000元の値下げを発表しました。 モデル3の後輪駆動版は27万9900元から1万4000元減らして26万5900元、高性能版は36万7900元から1万8000元減らして34万9900元、モデルYの後輪駆動版は31万6900元から2万800元減らして28万8900元、長距離型は39万4900元から3万799元、高性能機は41万7900元から2万元減らして41万7900元です。 417900人民元から397900人民元へ20,000人民元の価格引き下げ。
上海工場の能力増強、受注量減少
2022年1月から9月までに、テスラは全世界でそれぞれ908600台、929900台の納品と生産を達成し、そのうち第1四半期、第2四半期、第3四半期はそれぞれ31.00台、254700台、343800台の納品を、第1四半期、第2四半期、第3四半期はそれぞれ305400台、258600台、355900台の生産を行っています。 同社の第3四半期決算説明会によると、2022年の納期と生産台数の目標成長率は50％で、それぞれ140万4300台、139万5600台となる。 今年、上海工場の改修を行いましたが、改修前の年間生産能力は45万台強、改修後は75万台強となり、十分な能力があるため、さらなる受注が必要となりました。 リードタイムについては、現在、Model 3の後輪駆動版と高性能版のリードタイムは4～8週間、Model Yの後輪駆動版のリードタイムは1～4週間、Model Yの長距離・高性能版のリードタイムは4～8週間で、リードタイムの短縮が図られています。 受注量の大幅な減少に加え、上海工場の生産能力拡大がテスラの値下げにつながったと考えています。
テスラの値下げに競合他社が追随する可能性があり、業界競争の集中度が高まることが予想されること
テスラ社の値下げにより、新エネルギー車業界の競争は激化し、モデル3やモデルYの競合車種が対抗して値下げに踏み切る可能性がある。 モデルの位置する価格帯とモデルグレードの観点から、Model3の競合モデルにはXiaopeng P7、Azure ET5、 Byd Company Limited(002594) Seal、Changan Deep Blue SL03、 Byd Company Limited(002594) Han EVなど、ModelYの競合モデルにはAzure EC6、Xiaopeng G9、Ideal L8、Ideal L7、 Byd Company Limited(002594) Tangなど。Teslaの値下げが強化されている中で テスラが値下げをして業界内の競争を激化させている中で、競合製品も市場競争に対応するために値下げ策をとる可能性があります。
投資アドバイス
世界の新エネルギー車のリーダーである Byd Company Limited(002594) を楽観視し、急速にインテリジェント化・電動化する Chongqing Changan Automobile Company Limited(000625) 、 Great Wall Motor Company Limited(601633) 、吉利汽車を推薦します。 Weilai、Xiaopeng、Idealなどの新しい自動車製造勢力に注目することをお勧めします。
リスクのヒント：業界内の競争激化のリスク、マクロ経済の下振れリスク。
