投資ハイライト
第3四半期の電気自動車販売は引き続き増加し、前年同期比で高成長を達成。2022年第1四半期～第3四半期の中国および海外の電気自動車販売はそれぞれ457万台/264万台、前年同期比+110%/+27%と市場予想を上回る伸びを示した。 2022年第1四半期～第3四半期に選んだ100社の全体の売上高は2037億8700万元で、前年同期比39.74％増となった。 母 親 に 帰 属 す る 純 利 益 は 1 9 1 9 億 元 で 、1 0 5.2 ％ 増 と な り ま し た 。 上流の業績を十分に発揮し、中流のリンク利益を分け、2022年第3四半期は大幅に環状化し、売上高は8158億200万元、前年同期比58.16％増、環状化33.03％を達成し、母に帰属する当期利益は744億9500万元、前年同期比123.12％増、環状化15.34％増を達成しました。
新エネルギー自動車部門2022Q3は前年同期比で明るく増収、上流供給緊張、価格上昇利益弾力性、中流リンク利益差別化、電池価格導通円滑、利益水準安定上昇、中流材料価格の一部下落サイクルに、利益圧力、車端収益性は徐々に回復。 2022Q1～3の控除非母性純利益前年比成長率は炭酸リチウムの順で( 674.97%)>アルミ箔（443.21％）>（同
リチウム鉄正極(359.33%)>(2)
陽極(224.14%)>陽極(224.14%)
三元系正極(167.92%) >．
六フッ化リン酸リチウム及び電解液(104.99%)>(単位：百万円)
リチウム電池 中流域(103.64%)
バッテリー(100.03%)
負極(66.77%) >下極(66.77%)
リチウムイオン機器(65.75%)
構造部品(59.22%)
ダイアフラム(37.95%)
三元系前駆体(24.90%)>(1.5%)
自動車用中核部品(22.73%)
銅箔(16.89％)
完成車(14.35%)>完成車(14.35%)
添加物(-57.53%); 2022Q3純利益の母体帰属分控除後の成長率は完成車(149.07%)にランクイン>。
構造部品(50.48%)
バッテリー(48.79%)
リチウム鉄正極(30.70%)
リチウム装置(28.16%)
リチウム電池 中流域(18.50%)
アルミ箔(12.71%)。
自動車用基幹部品(7.49%)・・・・・・・・・(>▽陽極(-0.56%)
ダイアフラム(-0.69%)
負極(-6.82%) >1.0
三元系カソード(-9.84%)>(´・ω・｀)
炭酸リチウム(-9.87%) >．
三元触媒(-15.41%) >．
六フッ化リン酸リチウムと電解液(-21.40%)>(単位：百万円)
銅箔(-23.57%)
添加物（-118.00％）。
2022Q1-3新エネルギー車セグメント全体の収益性は明るく、売上総利益率は18.61％、YoY2.8pct上昇 2022Q1-3セグメント全体の売上総利益率は18.61％、YoY2.8pct上昇、帰属当期純利益は8.54％、2022Q3総利益率は18.70％、YoY2.3pct上昇、YoY 2022年第3四半期の売上総利益率は18.70％、前年同期比2.3％増、同1.2％減、純帰属利益率は8.29％、同2.6％増、同1.3％減。 2022年第1四半期～第3四半期の経費率は9.66％、同1.5％減、同0.8％増、同9.68％、同1.8％減、同0.3％増。
2022年第1-3四半期の新エネルギー車部門の純キャッシュフローは、上流部門が輝き、中流部門が圧迫され、備蓄需要により在庫が大幅に増加した。2022年第3四半期末の新エネルギー車部門の売掛金は3857億30万人民元、第2四半期末から10.42％増、年初から35.00％増、新エネルギー車部門の前受金は1人民元で、2022年第3四半期末の売掛金は1.8億円である。 2022年第3四半期末の在庫は310億3200万元で、第2四半期末比17.26％増、年初比33.01％増、新エネルギー車部門の在庫は4939億6300万元で、第2四半期末比13.54％増、年初比58.12％増であった。 キャッシュフローの面では、2022年第1-3四半期の新エネルギー車部門の営業活動によるキャッシュフローは1932億元で、前年同期比59.61％増、2022年第3四半期の新エネルギー車部門の営業活動によるキャッシュフローは926億7600万元で、前年同期比98.70％の増、前四半期比6.85％の減であった。
投資アドバイス：グローバル22年1000万販売期待を維持し、23はまだ30％+高成長を維持することができ、歴史的な低さに戻って現在の評価は、電気自動車部門に強気であり続ける、エネルギー貯蔵プラスの重ね合わせを決定するために電池の収益性を押すために、最初のメインラインは、リード Contemporary Amperex Technology Co.Limited(300750) 、 Eve Energy Co.Ltd(300014) 、 Pylon Technologies Co.Ltd(688063) 、懸念 Sunwoda Electronic Co.Ltd(300207) 、。 Guangzhou Great Power Energy&Technology Co.Ltd(300438) , Gotion High-Tech Co.Ltd(002074) , Jiangsu Azure Corporation(002245) ; 比較的安定した収益リーダーのための第二リンク：振動板（ Yunnan Energy New Material Co.Ltd(002812) , Shenzhen Senior Technology Material Co.Ltd(300568) ）、負極（ Shanghai Putailai New Energy Technology Co.Ltd(603659) , Ningbo Shanshan Co.Ltd(600884) , Betray, Hunan Zhongke Electric Co.Ltd(300035) ）, 構造部品（ Shenzhen Kedali Industry Co.Ltd(002850) , 添加物（ Jiangsu Cnano Technology Co.Ltd(688116) ）, など。） アルミ箔（ Jiangsu Dingsheng New Material Joint-Stock Co.Ltd(603876) ）、プリカーサー（ Cngr Advanced Material Co.Ltd(300919) ）；3つ目は今後の収益縮小だが評価が低く、技術進歩の方向に沿った電解液（ Guangzhou Tinci Materials Technology Co.Ltd(002709) 、 Shenzhen Capchem Technology.Ltd(300037) ）、3元（ Ningbo Ronbay New Energy Technology Co.Ltd(688005) 、 Zhejiang Huayou Cobalt Co.Ltd(603799) 、 Beijing Easpring Material Technology Co.Ltd(300073) ）、リチウム鉄（ Shenzhen Dynanonic Co.Ltd(300769) 、注目は Mianyang Fulin Precision Co.Ltd(300432) ）；である。 ( Jiangsu Lopal Tech.Co.Ltd(603906) )、銅箔( Guangdong Jiayuan Technology Co.Ltd(688388) 、 Nuode Investment Co.Ltd(600110) )、第4に、価格が高止まりしているリチウム( Ganfeng Lithium Co.Ltd(002460) 、 Tianqi Lithium Corporation(002466) など)が評価されています。
リスク警告：市場の期待を上回る価格競争、原材料価格の変動、投資成長率の低下
