金属資源企業の評価修復の窓が開かれ、リチウム資源の戦略的位置づけが浮き彫りになった。 米連邦準備制度理事会（FRB）は11月に75bpの利上げを行い、市場予想に沿った着地となりました。同時に、10月の米新規非農業部門雇用者数が予想を上回ったものの9月から後退し、失業率が予想以上に上昇したことから、市場のFRBの利上げ鈍化観測が高まり、ドルが下落し金属価格が一斉に大きく引き上げられました。 先週の週報によると、米連邦準備制度理事会（FRB）の利上げと欧米の景気後退に関する現在の貴金属と工業金属がより完全に値上げされ、将来は利上げのペースが予想される減速、あるいは正相の金融属性での利下げを入力し、一般に金属の強い供給制約と低在庫ファンダメンタルの歴史がサポートすると結合し、金属価格が強化する上昇機運、期待金属資源企業の評価修理ウィンドウが再び開くことを示唆しました。 今週、リチウム主導の金属企業が評価修復を開き、カナダは安全審査を理由に中国企業3社のカナダリチウム鉱山への投資を拒否し、リチウム資源は再評価に直面し、中国のリチウム資源企業の戦略的地位が再び上昇します。 今後もリチウム資源、電解アルミ、銅、金など、成長の良い企業に注目することをお勧めします。
SHFEアルミニウム価格は2.6％上昇し、18,435元/トンとなった。 白川影視によると、アルミニウム棒とアルミニウム板・箔の起動率はそれぞれ0.71、0.01 pct低下して47.44％、36.76％であった。 中国の四川、重慶地区での生産再開が続いています。 11月3日現在、四川、重慶地区の生産再開能力は合計42万3千トン／年、先週に比べ1万5千トン／年増加し、減少した生産能力の39.9％を占めており、再開の進捗はまだ比較的緩やかです。 SMM によると、乾季に減産の影響を受ける雲南に加え、河南（河南の生産能力は約 200 万トン/年、全国の約 5％を占める）は北部の暖房シーズンやコスト高の影響を受け、各企業が負荷低減による減産を計画しており、その割合は約 10％と予想されています。 電解アルミニウムの生産再開が遅れていることに加え、現地での減産騒ぎもあり、電解アルミニウムの供給は引き続きタイトになると予想される。 需要面では、不動産に対する政策の底上げや、自動車部門のブーストがまだ残っています。 コスト面では、SMMのデータによると、10月の中国の電解アルミの加重平均コストはトン当たり17,500元で、このコストライン以上の生産能力は全国の生産能力の約38％を占めています。 SHFE銅建値は6.3％上昇の6万6360元/トン、LME+SHFE銅建値は4万1000トン減少の14万4000トン。 今週の米連邦準備制度理事会（FRB）金利会合は75bpの利上げが予想され、会合後にパウエル氏が利上げペースを遅らせるか、マクロの限界緩和が強化されると予想され、銅価格は週内に反発しました。 今回の伝染病が川下の加工需要を撹乱する可能性がある一方で、供給サイドも伝染病や環境規制によって撹乱されることを考慮すると、銅価格は振動的な上昇傾向を維持することが予想されます。
カナダ政府は、カナダの主要な鉱物資源会社に対する外国企業の投資売却を命じ、リチウム資源の戦略的位置づけがクローズアップされたのです。 今週の無錫プレートでは、炭酸リチウム価格が前年同期比4.14％上昇の61万6500ドル/トン、荘厳炭素と電気炭素がそれぞれ2.55％上昇の54万2500ドル/トン、56万5100ドル/トンとなった。 リチウム輝石価格は横ばいの6600ドル/トン、水酸化リチウム価格は2.78％上昇の55万39ドル/トンである。 今週は、炭酸リチウムの着工が前年同期比0.30％増の83.13％、生産が同0.31％増の8,536トン、水酸化リチウムは同9.79％増の54.96％、生産が同9.73％増の4,769トンであった。 現地時間11月2日、カナダ産業省は、いわゆる国家安全保障を理由に、中国のリチウム鉱山会社3社に対し、カナダ国内の主要鉱物資源企業への投資を売却するよう求め、 Sinomine Resource Group Co.Ltd(002738) 、Zangger Mining、 Chengxin Lithium Group Co.Ltd(002240) など3社の上場企業が関与しています。 そして、これは金曜日にカナダの主要鉱物分野における外国投資家に対するより厳しい規則が導入されたことに続くもので、カナダ政府は中国企業3社に対して、カナダの主要鉱物企業に対する持分を直ちに売却するよう命じたのです。この指令は、China Mining (Hong Kong) Rare Metal Resources Ltd.がカナダのPowerMetalsCorp.から、Shengze InternationalがカナダのLithiumChileInc.から、Zangger Mining InvestmentがカナダのUltraLithiumInc.から売却することを要求しています。 在中国アルゼンチン共和国大使館は11月4日、訪中したアルゼンチン大使の牛王道氏に対し、アルゼンチンのリチウムプロジェクト2件に22億米ドルを投資すると発表した。 同社は、アルゼンチンの塩湖「ディアブリョス塩湖」プロジェクトに7億米ドルを投資する計画で、来年から電池用炭酸リチウムを年間5万トン生産する予定です。 同時に、2024年にはさらに15億米ドルを投じて、年間5万〜10万トンの同製品を生産する「サラール・デ・アリサロ」塩湖工場を建設する予定である。 永順リチウムの開示によれば、第1四半期から第3四半期にかけて、永順リチウムは1,771トンのリチウム塩製品を生産し、1,446トンを販売、売上高は556百万人民元、粗利益は386百万人民元、純利益は288百万人民元を達成したとのことである。 同年8月には第4製造ラインを開設し、輝石リチウム精鉱からリチウム塩製品までの全製造ライン・工程を開設した。 第2期工事の設計は完了しており、2022年末に建設工事を開始し、2023年後半に着工する予定です。
レアアース価格は調整中ですが、安定基調は変わりません。 今週、酸化プラセオジム価格は1.97％下落し64万7500元/トン、プラセオジム金属価格は1.88％下落し78万5000元/トン、NdFeB H35価格は0.75％下落し265.5元/kgとなった。 週明けは市場の雰囲気が悪く、川上メーカーのオファーが減り、トレーダーの信頼度が低く、市場の安値ダンピングが増え、市場の弱気心理が強まり、実際の取引価格は低く、磁気引き合いが回復せず、上流と下流の取引が膠着状態になった。 オーストラリアは、米国のパートナーとともにレアアースなどの鉱物への投資を強化すると述べた。 今後、レアアースの戦略的属性はさらに強化され、レアアース価格の安定は、レアアース産業の安定発展に寄与し、レアアースの応用分野を拡大するだけでなく、川下の磁器企業の利益修復と買い占め行為の抑制につながり、上流と下流の健全な連携機構を形成すると考えています」。
SHFE 金は0.6%上昇の393.34元/g、SHFE 銀は5.3%上昇の4762元/kg。SPDR金のポジションは16トン減の907トン、SLV銀のポジションは 188トン減の14900トンとなった。 . 今週、米連邦準備制度理事会（FRB）は11月の金融政策決定会合の結果を発表し、75bpの利上げと連邦基金金利の目標レンジを市場の予想通り3.75%～4%に引き上げると発表しました。 パウエル議長は会合後の記者会見で、最終的な金利水準が従来の予想より高くなる可能性があると述べ、FRBの年内利上げ中止の相場は下振れる見通しとなり、貴金属ショックは下降した。 また、パウエル氏は、今年12月と来年2月の会合、または利上げペースの減速を議論すると述べ、前回の判断と一致する一方、FRBは利上げの判断の際に引き締め政策の累積的影響を特に強調し、経済、金融政策または限界的減速の影響のラグが強まると予想し、貴金属価格は週半ばから反発した。 現在の米国経済の成長鈍化（米国10月ISM製造業景況指数50.2、前回値50.9を下回る）、米国失業率の上昇が続いている（10月米国失業率3.7%、予想・前回値3.6%、3.5%）ことを考慮し、FRBの利上げは前回予想より高くなると予想しているが、利上げペースは次第に鈍化し、その間に貴金属投資窓口は、次第に この間、貴金属の投資窓口は徐々に開かれていくでしょう。
投資アドバイス：「炭素の二重排出」目標の観点から、新エネルギーと新素材の歴史的な投資機会に注目し、強い需要と弱い供給パターンのある新エネルギー金属と産業高度化と国内代替から恩恵を受ける新金属材料に焦点を当てること。 長期的な低資本支出による金属資源末端の強い供給制約が、今後数年間の非鉄金属価格の高騰を支え、金属資源企業は再評価の投資機会を迎えると予想される。新金属材料企業は電気知能の加速的発展の恩恵を受け、加速成長段階に入っていくだろう。 リチウムは Tianqi Lithium Corporation(002466) 、 Ganfeng Lithium Co.Ltd(002460) 、 Sinomine Resource Group Co.Ltd(002738) 、 Chengxin Lithium Group Co.Ltd(002240) 、 Yongxing Special Materials Technology Co.Ltd(002756) など、新材料は Lizhong Sitong Light Alloys Group Co.Ltd(300428) 、 Jiangxi Yuean Advanced Materials Co.Ltd(688786) 、 Poco Holding Co.Ltd(300811) 、 Ningbo Yunsheng Co.Ltd(600366) 、 Guangdong Hoshion Aluminium Co.Ltd(002824) 、 Jiangsu Pacific Quartz Co.Ltd(603688) 、 Ningbo Boway Alloy Material Co.Ltd(601137) 、Srei New Materialなどの注目を推奨、チタンも推奨です。 Baoji Titanium Industry Co.Ltd(600456) 、 Sichuan Anning Iron And Titanium Co.Ltd(002978) 、 Western Metal Materials Co.Ltd(002149) など、貴金属は Sino-Platinum Metals Co.Ltd(600459) 、 Chifeng Jilong Gold Mining Co.Ltd(600988) 、 Yintai Gold Co.Ltd(000975) など、工業金属は Yunnan Aluminium Co.Ltd(000807) 、 Henan Shenhuo Coal&Power Co.Ltd(000933) 、 Western Mining Co.Ltd(601168) 、 Zijin Mining Group Company Limited(601899) 、 Sunstone Development Co.Ltd(603612) などへ注目するとよいでしょう。
リスク要因：川下需要の予想以上の落ち込み、供給サイドの抑制政策の転換、中国の流動性緩和が予想以下、米国の流動性引き締め、金属価格の急落。
