今号のまとめ
軽工業3Qレポート概要：第3四半期の収益は減速、収益は低水準で安定化。 軽工業分野の売上高は前年同期比+5.49%、第3四半期単体では前年同期比+1.44%、伸び率は第2四半期比-6.22%。軽工業分野の帰属純利益は前年同期比-29.88%、第3四半期単体では前年同期比-16.74%、伸び率は第2四半期比+10.95%である。 収益性、収益性はまだ低水準ですが、第3四半期に底打ちの傾向が見られ、第3四半期軽工業部門全体の粗利益率20.42%、前年同期比-1.66pct、-0.57pctリンギット、全体の純利益率母体に帰属5.98%、前年同期比-0.97pct、-0.54pctリンギットとなっています。
1) 家庭用：第3四半期の家庭用全体売上高は前年同期比-4.80%、第2四半期比-4.09pctの成長、母 親帰属当期利益は前年同期比-13.14%、第2四半期比-5.61pctの成長、第3四半期の粗利益/純利益率はそれぞれ -0.60pct/-0.86pctに変動。 家庭用セグメント：第2四半期の粗利益は前年同期比-0.80%。 2）紙：Q3紙全体の売上高は前年比+4.97％、成長率リンギットQ2 -14.27pct、帰属純利益は前年比-38.27％、成長率リンギットQ2 +12.89％、Q3は引き続き圧力下にあるが、中国の疫病、輸出事業によって導かれる家庭、マージンの減少が減少。 業界需要の継続的な減少や木材パルプなどの原材料価格の高騰を背景に、第3四半期は前年同期比で比較的安定した収益規模を確保したものの、利益面ではさらなる圧迫を受けました。 3）パッケージング・印刷：第3四半期のパッケージング・印刷分野の売上高は前年同期比+7.14％、第2四半期比では成長率+6.40pt 母 親に帰属する当期純利益は前年同期比-12.59％、成長率は第2四半期比+8.0pct、第3四半期の売上総利益率/純 利益率は前年同期比-0.59pct/-1.24pct。 パッケージ分野の第3四半期の売上成長は、パッケージング・パフォーマンスをリードするリングより若干速かった。 4) エンターテインメントとパーソナルケア：第3四半期の売上は前年同期比で+4.67％、成長率は第2四半期比 +4.18pct となりました。 レクリエーションパーソナルケア第3四半期業績底はわずかに反発し、緩和するために妨害の物流や販売に流行の前半、製品構造を最適化し続け、強い弾力を維持するために消費財を選択しなければならない、大手企業の成長率チェーンが改善されている。 5）輸出チェーン：第3四半期の輸出部門の売上高は+ 4.67 ％、成長率はQ2比+ 4.18 pctです。 輸出関連事業：第3四半期の輸出売上高は前年同期比9.24%減、第2四半期比15.29%減、当社株主に帰属する四半期純利益は前年同期比92.34%増、第2四半期比56.10%増、売上総利益率/売上高当期純利益率はそれぞれ+2.20/+3.26％、第3四半期は+3.26%。 下向き、輸出チェーン企業の下で急速なドル高が進む一方、一般的に高い利益成長率を達成した。
同社は、朝の光の株式、 Chongqing Baiya Sanitary Products Co.Ltd(003006) 、 Shenzhen Yuto Packaging Technology Co.Ltd(002831) 、 Xianhe Co.Ltd(603733) 、 Hangzhou Huawang New Material Technology Co.Ltd(605377) 、それはオプションの消費者のホームプレートの評価修理に注意を払うことをお勧めします。 1）家庭：第3四半期の報告書の状況から、ほとんどの家庭の企業はバルクビジネスのリングを改善し、小売市場のブームはまだ底にある、利益率の低下と安定を停止する傾向があります。 第4四半期を展望すると、第4四半期の業績が低水準であったことから、多くの企業が徐々にリンギットの改善と収益性の上方修正という収益成長率の到来を迎えるものと思われます。 同時に、我々は投資家が大規模なオプションの消費財として、来年の家庭用家具の需要についてあまりにも悲観する必要はないことを示唆している、将来の消費者環境が回復した場合、顧客数＆顧客単価はまだスペースに戻って大きな需要をもたらすことが期待されています。 カスタムプレート【 Oppein Home Group Inc(603833) 】【 Zbom Home Collection Co.Ltd(603801) 】【 Suofeiya Home Collection Co.Ltd(002572) 】、椅子張りプレート【 Jason Furniture (Hangzhou) Co.Ltd(603816) 】【 Xlinmen Furniture Co.Ltd(603008) 】【ミューズ株】を推奨。 2）紙：紙版コストの変曲点が近づく見込み、木材パルプ価格は高くて緩い、需要＆コスト圧力改善待ち、引き続き特殊紙リーダー【 Xianhe Co.Ltd(603733) 】を推奨する。 3）包装印刷：引き続き大型包装のリーダーを推奨【 Shenzhen Yuto Packaging Technology Co.Ltd(002831) 】、大型包装事業は着実に前進しており、設備投資努力の削減が見込まれ、3四半期の収益性修復傾向が続く、金属包装は Sunrise Group Company Limited(002752) 、 Org Technology Co.Ltd(002701) に注力することを推奨。 レクリエーションパーソナルケア：継続底推奨文房具リーディング[Chenmitsu株]、同社の製品とチャネルのアップグレードを深め、この本、スポーツ用品カテゴリ円滑な拡大、Kelippは良性の成長チャネルに高成長を続け、伝統的なビジネスリングの第3四半期は大幅に改善されました。 5）輸出チェーン：輸出企業の需要の発散、安定した需要のセグメンテーションに焦点を当てることをお勧めします、収益は弾性であると予想される[HomeLink技術]、[ Cocreation Grass Co Ltd(605099) ]、[ Tianjin Yiyi Hygiene Products Co.Ltd(001206) ]です。
リスク要因：原材料価格の大幅な上昇リスク、疫病の蔓延リスク。
