Key Insights: ブランドアパレルのボラティリティは改善、製造業の末端への圧力が出始める
ブランドアパレル：22Q3は緩やかなボラティリティの改善、Q4は引き続き厳しいオペレーションを強いられる
22Q3 Summary: 6月に上海の封鎖が解除され、第3四半期のブランドアパレルの収益は緩やかに改善、そのうち7-8月はプラス傾向、その後9月にヒット、第3四半期全体ではまだ一桁の減少、粗利益率は前年比で低下、経費率は改善が見られるものの上昇、純利益の減少はまだ大きい傾向が続く。
見通し：第3四半期末の時点で、ブランドの在庫は一般的に高い、10月の国家シール制御加熱は、オペレーティング圧力のブランドの終わりにつながった、ブランドのアパレル性能回復プロセスはまだ流行と予防と制御ポリシーの進化に依存します。 消費シーンが徐々に回復すれば、ブランドアパレルから図書館へのプロセスが加速されると予想され、パフォーマンスの修復が期待でき、スポーツウェアのリーダーのセグメント化は、リバウンドの先頭に立つことが期待されます。
繊維製造業： 22Q3業績は伸び悩み、需要の変曲点への注力が必要。
22Q3の概要：弱い外需、中国の繰り返される疫病環境、繊維会社の収益の成長の22Q3のほとんどが減速し、いくつかの企業が高い成長を維持するために粗利と為替の利益の下で人民元の為替レートの減価から利益を得るが、セクター圧力の全体のパフォーマンスが見られている。
輸出志向の見通し：圧力が徐々に明らかにされている、正常に戻って不況、ブランド在庫を通じて海外経済と後で、23年の上半期まで続くと予想され、繊維の受注量の伸びは、包括的な競争力の過程で、底を打つことが期待されている強い顧客密着製造業のリーダーは、比較的堅調なパフォーマンスを維持することが期待されています。 また、欧州のエネルギー危機と冬の寒さを背景に、熱製品の需要は大きく伸び、中国の関連輸出企業も恩恵を受けるだろう。
国内の見通し：中国の川下需要は度重なる疫病の影響で不安定だが、大国の台頭を背景に長期的な利益ロジックが明確な企業は、業界トップクラスの業績拡大が期待できる。
投資に関する推奨事項
ブランドアパレル：第4四半期のブランドアパレルのオフラインショップやオンライン物流はまだ流行の不確実性の影響を受けて存在し、将来の消費シーンの回復は、ブランドアパレル部門のレイアウトに重要な影響になる、それは、スポーツアパレルリーダー李寧、TBU国際、Antaスポーツ、寒い冬はダウンジャケットリーダーBosideng、ハイエンドスポーツファッションリーダーの下に期待などの成長リーディングセグメントのリーダーに焦点を当てることが推奨されている Biem.L.Fdlkk Garment Co.Ltd(002832) 。 ファッション・カジュアル＆ビジネス紳士服 Baoxiniao Holding Co.Ltd(002154) 、各分野のリーディングカンパニー。
繊維製造業：海外経済の変動、中国の度重なる疫病環境、川上の製造業企業の業績、バリュエーションが短期的な抑制要因に。
輸出志向、第4四半期の傾向はさらに弱まり、来年上半期に続く、いくつかの主要企業（ Huali Industrial Group Company Limited(300979) 、神州国際）徐々に強化の魅力の評価の早期調整後、長いサイクルの買いポイントは、まだ高い成長を維持し、評価だけ10倍の Luthai Textile Co.Ltd(000726) 、注意が欧州エネルギー危機+寒い冬から利益を期待されているの背景。 Zhejiang Xinao Textiles Inc(603889) など。
国内販売では、 Zhejiang Weixing Industrial Development Co.Ltd(002003) （国内代替）、 Zhe Jiang Taihua New Material Co.Ltd(603055) （技術躍進）など、受益企業の文脈と論理で大国の台頭に注目する。
その他：キャンプ、変身、その他対象
流行時の住民の旅行習慣の変化から恩恵を受けるアウトドアキャンプ産業チェーンの企業（ Comefly Outdoor Co.Ltd(603908) 、 Zhejiang Natural Outdoor Goods Inc(605080) など）。
2.新エネルギー関連企業（ Xingye Leather Technology Co.Ltd(002674) 、 Sunvim Group Co.Ltd(002083) など）。
低評価・高配当のディフェンシブ商品（ Hla Group Corp.Ltd(600398) 、 Zhejiang Semir Garment Co.Ltd(002563) 、 Dazzle Fashion Co.Ltd(603587) 、 Luolai Lifestyle Technology Co.Ltd(002293) など） ④高評価・高配当商品（ Hla Group Corp.Ltd(600398) 、 Zhejiang Semir Garment Co.Ltd(002563) 、 Luolai Lifestyle Technology Co.Ltd(002293) など）。
