イベント：11月10日、ファンド産業協会は、2022年第3四半期における公募ファンド販売機関の規模データ上位100社を開示した。
トライパーティキャンプの非物流市場シェアが上昇し、流通経路の集中度が低下した
(1) 流通機関のシェア低下 2022年第3四半期末の流通機関上位100社の合計シェアは、一部株式・非物流それぞれ79.8%/52.6%と前年同期比0.6/-1.1%だが、これは一部直販機関のシェア上昇と関連していると思われる。 (2)証券部門のバイアス銘柄のシェアは引き続き上昇し、三役部門の非物品シェアは大幅に上昇した。 上位100社のうち、エクイティファンド（エクイティ＋ミックス）キャリバーでは、2022Q3における銀行／証券会社／三国間システムの保有規模はそれぞれ前年同期比-11.7%／-6.0%／-9.7%、流通シェアは53.8％／20.4％／25.0%、同-10／-0.1%。 ノングッズキャリバーでは、2022Q3における銀行／証券会社／三国間システムの保有規模は、前年同期比-11.7％／-6.0%／-9.7%、流通シェアは53.8％／20.4%／25.0%、同-1／-0.9／-1％となっている。 (3) 3Qの株式市場の低迷により、チャネルの集中度が低下し、競争が激化したこと。 分配金上位100機関合計では前年比-10％、市場全体の株式保有額は前年比-9％であった。 上位4社はいずれも10％以上の減少となっており、CR10（上位100社）は59.17％（前年比-0.95pt）となった。 ヘッドエージェンシーは業界全体よりも若干減少しているが、これはヘッドエージェンシーによる過去2年間の新規ファンド立ち上げ規模が大きいことが影響していると思われる。
ヘッドランキングは安定、デイリーファンドのシェアは底堅い、三者三様で好調なところもある
(1)首位の座は安定し、デイリーファンドのシェアは弾力的である。2022Q3末の非ファンドと部分株式ファンドの販売維持率上位4位は、アントファンド、 China Merchants Bank Co.Ltd(600036) 、デイリーファンド、 Industrial And Commercial Bank Of China Limited(601398) であった。 アントファンド/ China Merchants Bank Co.Ltd(600036) / Industrial And Commercial Bank Of China Limited(601398) 非商品保持12832 /8081 / 6274 / 5173億元、それぞれ-3％/-6％/-6％/-9％、非商品流通市場シェア（上位100分布の会計）は、それぞれ、+1 / -0.2 / -0.3 pctの15.4パーセント/ 9.7 / 7.5 / 6.2 、であった。 -0.3pct China Merchants Bank Co.Ltd(600036) / Ant Fund/ Daily Fund/ Industrial And Commercial Bank Of China Limited(601398) Partials retained 62915673/45514501 billion yoY それぞれ -11%/-13%/-10%/-11% Partials distribution market share (of top 100 distributors) 11.0%/9.9%/8.0%/7.9% -0.2/ -0.3pct. -ETFの株式販売シェアが比較的好調であったことは、同社の株式商品の強い回復力を反映しており、一方、非物品シェアは、主に株式ファンドのシェア上昇により、平均的な水準となりました。 (2)デイリー・ファンドのリテール事業の強さは変わらない。 証券会社や機関投資家が支配する独立した三者間チャネルを除いた後の43社の合計市場シェアは、3QのETFのリテール側の市場シェアは、全体の市場シェア実績を上回り、前期より若干上昇し、依然としてリテールビジネスの優位性を維持していると推定されます。 （2022Q3末の機関投資家向けビジネスを中心とする上海自由と北京慧城の非商品は2286億/1973億、前年比+2%/+20%、流通市場シェアは2.74%/2.36%、前年比+0.14/+0.46 pct。 天願ファンドの流通市場シェアが3四半期連続の右肩上がりとなっています。 2022Q3末の非物品流通のシェアは2.69%に達し、前年同期比0.27pct上昇した。
トップクラスの流通機関の安定したパターン、「手数料引き下げ」の影響は限定的、大型資産運用トラックにおける長期的な機会に強気
株式市場が低迷する中、販売チャネルの集中度はやや低下し、総代理店のパターンは安定的に推移し、株式シェアでは3四半期連続でデイリーファンドが総代理店をリードし、強い回復力を示しました。 業界の「手数料引き下げ」は、新規発行の譲許商品、年金商品の料率引き下げなどの形で反映される可能性があり、証券・ファンド事業の価格設定は比較的市場志向的で、体系的な手数料引き下げのリスクは小さいと考えられる。 資産管理長いロジックが変更されていない、個人年金拠出金限界増額、推奨チャネルエンド希少リーダー中国株式市場ニュース、推奨 Gf Securities Co.Ltd(000776) 、 Orient Securities Company Limited(600958) 、 Citic Securities Company Limited(600030) 、 Huatai Securities Co.Ltd(601688) 、受益 China Industrial Securities Co.Ltd(601377) 、 China Greatwall Securities Co.Ltd(002939) をお勧めします。
リスク：市場のボラティリティの増加、業界内の競争激化。
