コアビュー
イベント 中銀が2022年10月の金融データを発表。
新規社会融資の規模は9月に比べて減少し、10月の新規社会融資は9,079億元で、前年同月比7,097億元増、9月に比べて大幅減となった。 10月末時点の社会的金融のストックは341兆4200億元で、前年同期比10.33％増となり、伸び率は縮小しています。
10月の人民元建て新規融資額は4,431億元で、前年同月比3,321億元減少し、9月の高水準から引き下げられた。 10月の割引前銀行引受残高は2,157億元となり、前年同月比で1,271億元減少しました。
10月末時点の金融機関向け貸出残高は、前年同月比11.1％増の211兆3700億元で、9月の伸び率を若干下回り、金融機関向けの新規人民元貸出は、前年同月比2110億元減の6152億元で、このうち短期貸出は同2493億元増の2355億元、新規中長期貸出は同4955億元減の495億元であった。短期貸付金は2,355億元減少し、前年同期比2,493億元増加、中・長期貸付金は4,955億元増加し、前年同期比1,456億 元増加しました。住宅向けの短期および中長期の貸付金は、前年同期比でより大きな減少率となりました。10月の住宅ローン残高は、前年同月比4,827億元増加し、180億元減となりました。このうち、短期ローンは前年同月比938億元増加し、512億元減、中・長期ローンの新規実行額は前年同月比389億元増加しています。企業向け貸付金の構成は、短期貸付金が減少し、中・長期貸付金が増加しました。10月の企業部門の新規貸出額は4兆626億元で、前年同月比1525億元増加した。 このうち、短期貸付金は前年同期比1555億元増加し1843億元減少、中長期貸付金は前年同期比2433億元増加し4623億元新規貸付金となった。
月の強力な信用注入、疫病の再発、資金需要の弱体化、およびその後の財政・金融政策手段の有効性、設備改修のための特別借換融資に注意を払う必要があることなどが影響し、信用力は低下すると予想されます。 同時に、主要なプロジェクトの建設、機器の更新や改修は、消費の拡大との組み合わせに注意を払う必要があります、消費と収入を増やすために雇用を促進するために動作するように拡大、中小企業や消費者の機器の更新や改修に特別な再貸付と金融補助金の範囲をサポートします。 第4四半期に政策手段を実施するための時間枠を考慮すると、次の2ヶ月間の社会的資金調達と信用は安定し改善する機会に直面しています。
投資アドバイス 安定成長政策は引き続きインフラ投資と信用成長に恩恵をもたらし、不動産セクターの規制は限界的に緩和され、リスク解消が進み、構造的な金融政策は引き続き中小規模の、製造業の資金需要を支えています。銀行セクターの評価低構成機会の現段階について、「推奨」の評価を与え、引き続き楽観視している。 個別銘柄では、江蘇省、浙江省、成都、重慶の優良中小銀行： Bank Of Hangzhou Co.Ltd(600926) （ Bank Of Hangzhou Co.Ltd(600926) ）、 Bank Of Jiangsu Co.Ltd(600919) （ Bank Of Jiangsu Co.Ltd(600919) ）、 Bank Of Chengdu Co.Ltd(601838) （ Bank Of Chengdu Co.Ltd(601838) ）、 Bank Of Ningbo Co.Ltd(002142) （ Bank Of Ningbo Co.Ltd(002142) ）を引き続き推奨しています。
リスク：マクロ経済の成長率が予想を下回ることによる、資産の質の悪化のリスク。
