投資ハイライト
ダイナミックデータトラッキング
電力炭：港湾炭は、発電所での一日当たりの消費量が増加し、季節的に価格が下落しました。 今週は、度重なる疫病と季節的な影響により、下流域の需要は強くなく、港湾石炭価格はやや下落しました。しかし、供給側の改善は明らかではなく、北港のオフシーズン集積は予想より少なく、暦年で低い位置にあり、長江港在庫は減少傾向を続けています。 11月11日現在、 Guangzhou Port Company Limited(601228) 山西プレミアムブレンドQ5500のデポ価格は1640元/トン、週次変動率-1.5%、前月比＋2.18%；2022年から現在までの年平均価格は140092元/トン、前年のピボットから18.44%上昇した。 LCAに連動する主要3指標はほぼ安定的に推移しました。 北部の港の石炭在庫は1719万トンで前週比1.12％増、長江河口の8港の石炭在庫は432万トンで前週比-2.04％増となった。 南部8省の発電所の石炭在庫は3,175万トンで、週次変動率は0.95％、一日の消費量は172万7千トンで、週次変動率は2.25％である。
冶金用石炭：期待値の改善と重なって株価は続落、先物価格は続伸。 今週は下流コークス利益下方のコストサポートが弱まり、コークス企業は生産などの影響を減らすために、原料炭スポット価格は後退を続けている。 しかし、供給回復の不足と流行病が輸送に影響し、川下企業の原料炭在庫は下がり続け、一方、流行病の予防と制御政策の調整、期待の改善と他の要因のサポートで、原料炭先物価格は上昇を続けている。 11月11日現在、山西省ルブリアン産の主原料炭ワゴンプレート価格は2050元/トン、週間変動率-10.87％、ルブリアン産1/3原料炭ワゴンプレート価格は1950元/トン、週間変動率-9.30％、中国独立原料炭工場と全国サンプル製鉄所の原料炭総在庫量は先週に比べそれぞれ4.32％と1.75％の減少、供給量は回復し6港の原料炭在庫量は-1.75％の増加となりました。 供給は回復し、6港の原料炭在庫は先週から6.37％増加しましたが、暦年ではまだ低水準にとどまっています。 中国の独立系コークス工場のコークス炉の稼働率は67.30％で、前週比1.3ポイント低下しました。 原料炭先物取引2301の終値は1トンあたり2,126.5元で、週間では2.98％の変動となった。
コークス・鉄鋼業界チェーン：製鉄所のピーク時生産規制が強化され、コークス・鉄鋼先物価格は上昇を続けている。 鉄筋のスポット価格は、今週、中国の製鉄所の生産制限がピークを間違えて増加し、スタートが下降に転じたため、持ち直し始めたが、コークスの需要が弱く、スポット価格は後退した。 一方、コークスおよび鉄鋼の先物価格は、期待感の改善から反発を続けました。 11月11日時点のレベル1冶金コークス Tianjin Port Co.Ltd(600717) の終値は2,610元/トン、週間変動率は-7.12％。 独立のコークス工場の総コークス在庫は週5.17%の変化、全国サンプルの製鉄所の総コークス在庫は週-0.03%の変化、4港の総コークス在庫は週0.33%の変化、全国サンプルの製鉄所の高炉開放率は77.21%，週-1.56ポイントの変化、コークス炉開放率は67.30%、週-1.3ポイントの変化に達しました。 全国市場の鉄筋の平均価格は1トン当たり3,922.00元で、週間変化率は0.36％；35都市の鉄筋の社会在庫量は379万300トンで、週間減少率は17万100トン、週間変化率は-17.23％、前年同期比変化率は-24.54％であった。
石炭輸送：沿岸部の石炭関税は弱含み、長江の関税は反発。 沿岸の発電所の一日の消費量は季節的に低く、セメントなどの非電化企業のピーク時の生産停止と合わせて、船が商品を探している状態が続き、沿岸の貨物価格は圧力を受けている。 しかし、長江の霧が一部の船のスケジュールに影響し、有効船腹量が若干減少し、川沿いの運賃は反発しました。 11月11日現在、中国沿海石炭貨物総合指数737.77ポイント、週間変動率-5.12％、長江石炭貨物総合指数699.95％、週間変動率5.19％。 国際海上運賃（インドネシアNanga- Jiangsu Lianyungang Port Co.Ltd(601008) ）13.30米ドル/トン、週次変動-4.32％、 Inner Mongolia Eerduosi Resources Co.Ltd(600295) 石炭道路輸送価格指数が上昇、長距離輸送価格3.03％上昇、短距離輸送1.06％上昇など。 渤海周辺4港の貨客船比率は19.10で、週次変動率は43.61％でした。
石炭プレート市場レビュー
今週は、石炭セクターが引き続き上昇し、市場全体の指数をアウトパフォームしました。 石炭（CITIC）インデックスは、石炭鉱業Ⅱ（CITIC）で1.65％週上昇し、1.54％週上昇、石炭化学Ⅱ（CITIC）は2.55％週増加した。 個別銘柄では、洗炭セクターの Shanxi Lu’An Environmental Energydev.Co.Ltd(601699) 、 Shanxi Coking Coal Energy Group Co.Ltd(000983) 、 Pingdingshan Tianan Coal Mining Co.Ltd(601666) 、大洋エネルギー、 Gansu Jingyuan Coal Industry And Electricity Power Co.Ltd(000552) が週間の上昇率上位となり、石炭化学株が全般的に上昇、 Liaoning Energy Industry Co.Ltd(600758) 、安泰集団、 Baotailong New Materials Co.Ltd(601011) が上昇率上位になった。
今週の展望と投資アドバイス
今週は、石炭セクターのショックリバウンドが続いたほか、防疫政策の調整、米ドル金利上昇の鈍化、中国経済の改善期待などを背景に、主要A株指数は上昇を続け、全体として市場全体の環境は改善しました。 石炭については、季節要因や疫病の影響はあるものの、川下需要の不足から、今週のスポット価格は小幅に続落しました。 ただし、10月の石炭輸入量が前年比11.7％減となったことは注目に値します。冬場を控え、石炭輸入量はさらに減少する可能性があり、冬場の供給維持圧力は依然高く、第4四半期も石炭価格は高止まりする可能性があると思われます。 同時に、最近の石炭プレートの調整で、現在の石炭株のプレートの動的評価は歴史的に低い位置にあり（過去5年間で0.57％）、高い配当利回り水準と重なって、プレート後半の安全マージンは高いです。 冶金石炭、原料炭の供給はまだタイトで、国際価格が高く、輸入炭の利点が弱まり続け、予想される改善と相まって、先物価格は反発を続けている。 コークスについては、製鉄所の生産制限を強化するため、コークス企業の利益は減少し、後のコークス炉の起動率は低下し続ける可能性があります。 投資のアドバイスは、2023年の電気石炭の中長期契約締結のパフォーマンス要件が厳しく、電気石炭のLTAのベンチマーク価格の継続、石炭指数の上昇にリンクされた浮動価格は、LTAの石炭に注意を払うことをお勧めします関連する標準の高い割合を占めて China Shenhua Energy Company Limited(601088) 、 China Coal Energy Company Limited(601898) 、 Jinneng Holding Shanxi Coal Industry Co.Ltd(601001) ; さらに、2023年のプログラムのために、電気石炭の実施を強調し、さらに市場ベースの電気石炭と混雑しています。 また、2023年のプログラムは、電気石炭の実装を強調し、さらに市場ベースの電気石炭と非電気石炭のスペースを混雑、予想される改善と重なり、冬のピーク時の市場石炭価格はまだ上昇することがあり、電力石炭のピークシーズンの弾性放出に注意を払うことができます標準ヤンマーエネルギーに関連し、 Shaanxi Coal Industry Company Limited(601225) 、 Shanxi Coal International Energy Group Co.Ltd(600546) 。 冶金用石炭は、現在の在庫は少なく、原料炭の冬の輸入が減少する可能性があり、需要の改善が見込まれることから、冶金用石炭セクターは確率が高くなる可能性があり、懸念 Shanxi Lu’An Environmental Energydev.Co.Ltd(601699) 、 Pingdingshan Tianan Coal Mining Co.Ltd(601666) 、 Shanxi Coking Coal Energy Group Co.Ltd(000983) 。 また、第4四半期の石炭企業の業績が好調で、石炭セクターの通期業績が高い確実性を持っていることから、配当期待の高いセクターに注目することをお勧めします。主なターゲットは、 Jizhong Energy Resources Co.Ltd(000937) 、 Guizhou Panjiang Refined Coal Co.Ltd(600395) 、 Pingdingshan Tianan Coal Mining Co.Ltd(601666) 、 China Shenhua Energy Company Limited(601088) 、ヤンマリンエネルギー、 Shaanxi Coal Industry Company Limited(601225) などです。 また、炭酸リチウムの価格が高いため、ナトリウムイオン電池の開発を開くには、高い市場の懸念、 Shan Xi Hua Yang Group New Energy Co.Ltd(600348) 変換ナトリウムイオン電池や他の分野を含む、トレンドは比較的独立している、それはに焦点を当てることが推奨されます Huolinhe Opencut Coal Industry Corporation Limited Of Inner Mongolia(002128) 場所の利点のために、風力発電や太陽光発電の新エネルギー変換空間の開発が大きく、また注目に値するです。
リスク情報
強力な価格統制、LTAメカニズムの調整、景気後退、予想を超える供給量、輸入炭価格の暴落、個別在庫の転換が予想を下回る、その他の擾乱要因。
