建設業界2022 3四半期報告書が発行され、20221から3Q建設中央企業と地元の建設企業のパフォーマンスはまだ固体であり、住宅建設よりも新たに署名されたインフラストラクチャの受注の伸び率、DABの企業帰属純利益の減少、安定性を維持するために産業建設のプレートのパフォーマンス、プロのエンジニアリング、ガーデンプレートのパフォーマンスが低下し続けて、鋼と設計コンサルティングプレートのパフォーマンスは比較的安定している、装飾プレートのパフォーマンスは若干低下しました。 コンストラクション・リース部門の業績は比較的最適で、売上高および親会社株主に帰属する当期純利益の成長率はいずれも20％を超えています。 建設業界は、第3四半期までは手持ちの受注が十分あり、業績は全般的に比較的堅調に推移しました。
202213Qの建設八大中心企業の売上高は4兆8792億5100万元で、12.9％増、母体帰属純利益は1243億1700万元で、13.0％増と、建設中心企業の業績と新規受注は安定的に増加。 202213Q建設中央企業の営業キャッシュフローの純流出規模は前年同期比で縮小し、第3四半期の純営業キャッシュフローは前年同期比で基本的に安定している。 1-3Q 8大建設中央企業は、19.2％の増加、合計9兆2千億新規受注を締結した。2兆7千億の新規受注の第3四半期の署名、19.4％の増加、新規受注は着実に成長、インフラ受注に署名するなど、。 増加率は住宅建設よりも高く、これは主に高速道路や市町村の発注の増加率が高いためです。
2022年1-3月期、上場した地方建設企業の総収入は639855億元で、1.2%の増加、母体に帰属する純利益は158.11億元で、1.6%の増加である。 2022年第3四半期の地方建設企業の純利益総額は71億7700万人民元で、14.8％増となった。 202213Qの現地建設企業の新規受注額は6465億1400万元で、1.2％減、そのうち、第3四半期の現地建設企業の新規受注額は2159億4400万元で、11.4％増であった。 Shanghai Construction Group Co.Ltd(600170) の受注を除くと、その他の現地建設企業が1-3Qに結んだ新規受注は3912億9000万人民元で、11.6％の増加であった。 2022QのDAB部門の純利益は前年同期比で増加、産業建設部門は堅調に推移、海外部門は若干の減少を示した。
鉄骨建築・設計コンサルティング部門は比較的安定した業績、建設リース部門は好調： 202213Qは、プロフェッショナル・エンジニアリング部門の景観部門の業績低下が続く一方、鉄骨建築・設計コンサルティング部門の業績は比較的安定し、キャッシュフローは好転、装飾部門の帰属当期利益は微減となりました。 コンストラクション・リース分野は、売上高および当期純利益の成長率が20％を超え、最も優れた業績となりました。 このセグメントの主要企業である Jiangxi Geto New Materials Corporation Limited(300986) と Zhejiang Huatie Emergency Equipment Science & Technology Co.Ltd(603300) は、引き続き本業に磨きをかけ、事業領域を拡大しており、今後の展開に注目すべき点が多くあります。
投資アドバイス
インフラの高成長という論理の下、建設業の中心的企業である China State Construction Engineering Corporation Limited(601668) に注目し、新しいインフラの分野では、揚水発電工学の基幹企業である Power Construction Corporation Of China Ltd(Powerchina Ltd)(601669) 、 China Energy Engineering Corporation Limited(601868) に注目することが推奨され、徐々に風力や太陽光発電分野へと産業チェーンを広げている、不動産復興の本線ではアルミ型枠のトップ企業の Jiangxi Geto New Materials Corporation Limited(300986) 、組立やBIM技術で先発優位のある Shenzhen Capol International&Associatesco.Ltd(002949) 、発展途上では 高所作業車用鉄骨リースリーダー Zhejiang Huatie Emergency Equipment Science & Technology Co.Ltd(603300) 、減損処理に十分な施工装飾会社 Suzhou Gold Mantis Construction Decoration Co.Ltd(002081) がおすすめです。
格付けに関する主なリスク
リスク：インフラ資金調達は期待ほど強くなく、不動産緩和政策も期待ほど強くはない。
