マーケットレビュー：底打ち、アンダーウエイトが再び下落。 10月31日現在、神湾コンピューター指数は年初から24.26％下落し、CSI300指数を4.72ポイント下回り、神湾一次産業31社中22位、PERは38.82倍で2017年から約19.84％十分、10月の安値から24.18％上昇した。 同セクターの保有株の時価総額は、ロングポジションの時価総額全体の2.93%を占め、前四半期比0.33ポイント増、標準的なセクター配分比率に対して2.34ポイントのアンダーウェイトとなり、アンダーウェイト幅がさらに拡大しました。
(1) 第3四半期までは増収率が低下し、利益も大幅に縮小しました。 中国で頻発する疫病の影響により、生産・操業活動に支障をきたし、市場の需要も段階的に縮小したため、分野全体の増収は前年同期比4.76％増、14.65％ポイント減となりました。 当社株主に帰属する四半期純利益は前年同期比43.69％の減少、前年同期比49.32％の減少、控除後四半期純利益は 前年同期比43.93％の減少、前年同期比59.06％の減少となりました。 第3四半期の流行性耳下腺炎の影響が弱まったことにより、分野全体の売上高は前年同期比1.83％増加 し、第2四半期のゼロ成長からやや回復しましたが、売上総利益率が前年同期比1.18％低下、期間経費率が 前年同期比0.99％上昇し、母に帰属する当期利益は前年同期比53.67％減少し、第2四半期からさらに減少 率を広げました。 セグメント別業績概況は、以下のとおりです。 当四半期においては、売上高はほとんどのセグメントで増加し、エネルギーITのみ成長率が上昇、利益面ではスマートマニュファクチャリングのみ成長し、全体では減少しました。 第3四半期は、収益面ではエネルギーITと教育ITが突出した業績を上げ、ほとんどの板が下降気味に成長、収益面ではスマートシティとエネルギーITが明るく、ほとんどの板が17％以上の下降となりました。
トラック分析：1）文字の作成：昇進のペースが速まる可能性があり、好景気のサイクルが再開される見込み。 今年は党と政府が作成した手紙のリズムを促進するために、圧力下での会社の短期的なパフォーマンスの業界チェーンの一部が、積極的に業界市場の企業がより良い成長を拡大して、業界の手紙は、バトンの電源期間中です作成します。 我々は、電子文書から電子政府の交換に、省、市レベルから郡レベルダウン需要のリリースに、その後の党と政府の手紙は、8業界からN業界の浸透、周辺からコアビジネスシステムの拡張機能にアプリケーションシナリオ、国有企業の完全な実装と一緒に国内交換することが期待されている間、楽観的だ来年の業界のブームは、高い成長の勢いを取り戻す。 2）知能車：ブームは残って、成長が期待できる。 現在、スマートカーの市場需要は拡大を続けており、インテリジェント化構成率は大幅に上昇、業界はまだ高い成長サイクルにあり、高次の自律運転の普及率はまだ低く、低次の大量生産のコストが下がり続けると、全体の普及率は加速すると予想されます。 今年の自動車業界は、複数の不利な要因の影響を受けましたが、業界をリードする企業の業績は依然として高成長傾向を 維持しています。 各社は製品のイテレーションを積極的に進めており、対応機種も市場に投入されていることから、第4四半期に は業績の伸びがさらに加速するものと思われます。 3）金融IT：長期トレンドは明確、業績反転を待つ。 金融デジタルトランスフォーメーション需要の解放の恩恵を受け、金融IT企業全体の収益は良好な成長傾向を維持したが、収益の乖離は明白である。 第3四半期には、一部の企業の営業状況がわずかに改善し、収益性も徐々に回復しました。 金融ITは、資本市場の改革は、完全な推進とデジタル変換に金融の文字と重複し、加速するために促進し続けていると、国内需要の高い確実性を持つ産業であり、業界のブームは、流行妨害限界弱化、業界チェーンの企業がパフォーマンスの変曲点の先駆けとなる改善し続けることが期待されています。
投資アドバイス：「市場より強い」評価を維持する。 現在のプレート評価額やファンドポジションは上昇しているものの、まだ歴史的な底値圏にあります。 10月以来、コンピュータ部門の急速な反発は、我々は信じて、疫病の妨害の影響が弱まり、入札の進歩と生産と事業活動が正常に戻ってくると、我々は両方の長期的な空間とパフォーマンスの反転トラックに焦点を当てることをお勧め：1）新チュアン： Beijing Kingsoft Office Software Inc(688111) 、 China National Software And Service Company Limited(600536) 、2）知的自動車： Huizhou Desay Sv Automotive Co.Ltd(002920) 、 Thunder Software Technology Co.Ltd(300496) 3）金融IT： Hundsun Technologies Inc(600570) . Hundsun Technologies Inc(600570) .
リスクのヒント：マクロ経済の下振れ、予想を超える疫病の繰り返し、上流の供給悪化、下流の需要低迷など。
