目次
I. フィードバッククエスチョン I …… Page 1-16 ii. フィードバック質問 2 …. 16-33 ページ iii. フィードバッククエスチョン3 …. 33-42 ページ iv. フィードバック質問 4 …. 42-71ページ v. フィードバック質問6 …. 71-86ページ vi. フィードバック質問7 …. 87-93ページ vii. フィードバック質問8 …. 93-101 ページ Viii. フィードバッククエスチョン9 …. 101139ページ ix. Feedback question xi …. 139142ページ
について Fuda Alloy Material Co.Ltd(603045) について
資産購入とマッチング資金調達のための主要資産スワップと株式発行の申請に関する第二次フィードバックにおける財務事項に関する注記 天健書簡[2022] 6-174
中国証券監督管理委員会
華泰連合証券株式会社から転送された「中国証券監督管理委員会の行政許可項目の審査に関する第二次フィードバック通知」（220950号、以下フィードバックという）を受領しましたので、お知らせします。 当監査法人は、以下の意見書および報告書に示されたケイマンアルミニウム（サンメンシヤ）リミテッド（以下、サンメンシヤアルミニウム社または当社という）の財務事項について慎重に検証を行った。
この注記において、文脈上別段の定めがない限り、以下の用語は以下の意味を有します。
当社、Sanmenxia Aluminiumとは、Cayman Aluminium (Sanmenxia Company Limited)のことです。
上場企業 Fuda Alloy Material Co.Ltd(603045) 、上場企業 Fuda Alloy Material Co.Ltd(603045) 、上場企業 Fuda Alloy Material Co.Ltd(603045) 、上場企業 Fuda Alloy Material Co.Ltd(603045) 。
白城投資」 白石市産業投資集団有限公司
百濟新聯」百濟新聯電力有限公司。
東興アルミニウム」 甘粛省東興鋁業有限公司
広西百礦アルミナ有限公司
隴西新郷」広西隴西新郷エコアルミニウム有限公司
Napo Baiyi Mining」 広西Napo Baiyi鉱業発展投資有限公司（広西Napo Baiyi Mining Development and Investment Co.
広西天東金瓜科技有限公司（Tiandong Jingui
金盛化学」 広西天東金盛化学有限公司
広西天東金新化学有限公司（Jinxin Chemical
Jinyi Technology” 広西天東金儀科技有限公司
Shengtai Industry and Trade” 広西天東勝泰産業貿易有限公司（Guangxi Tiandong Shengtai Industry and Trade Co.
Tian Yang Jinsun” 広西天洋人寿投資有限公司
シンファアルミニウムパワー」 広西シンファアルミニウムパワー有限公司
華錦アルミ」 貴州華錦鋁業有限公司
華聯新材料」貴州華聯新材料有限公司（Guizhou Huaren New Material Co.
国ディアンテアルミニウム」 国ディアンテグループアルミニウム国際貿易株式会社
杭州北」杭州北（三門峡）商貿有限公司（以下、「杭州北」）。
杭州国際貿易」杭州国際貿易有限公司（Hangjin International Trade Co.
杭州投資」 杭州市金融投資集団有限公司
錦江集団」 杭州錦江集団有限公司
杭州栄傑」 杭州栄傑貿易有限公司
延徳工業」 杭州延徳工業有限公司
杭州友科」 杭州友科貿易有限公司
鄭成功ホールディングス」 杭州鄭成功ホールディングス集団有限公司（以下「杭州鄭成功」という。
河南省 “Jusheng Machinery” 河南省 “Jusheng Machinery Equipment Installation Engineering Co.
Henan Shenhuo Coal&Power Co.Ltd(000933) Henan Shenhuo Coal&Power Co.Ltd(000933)
天廊倫徳」河南天廊倫徳省エネ環境保護技術有限公司。
河南五盟溝鉱業有限公司「五盟溝鉱業」。
金元康コージェネレーション株式会社
カンコ」カンコ・リミテッド
Jiao Zuo Wan Fang Aluminum Manufacturing Co.Ltd(000612) Jiao Zuo Wan Fang Aluminum Manufacturing Co.Ltd(000612)
靖西天極鋁業有限公司」 靖西天極鋁業有限公司
陝西能源」ケイマン（陝西）能源統合利用有限公司
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マナス県通園」マナス県通園事業サービス有限公司（以下、「通園」）。
杭州万連」万連（杭州）企業管理組合（有限責任事業組合）
霍去病」内モンゴル自治区霍去病アルミニウム発電有限公司
金聯鋁」内蒙古金聯鋁業股份有限公司
寧波佳宇」 寧波佳宇科技有限公司
寧波中曼」寧波中曼科技管理有限公司
寧国瑞宝」寧国瑞宝輸出入貿易有限公司（以下、瑞宝）。
金程炭素」 寧夏金程炭素有限公司
寧夏寧心材料科技有限公司「寧心材料
喬都貿易」喬都貿易河北有限公司（以下、「喬都」という。
金辰貿易」三門峡金辰貿易股份有限公司、「金辰貿易」三門峡金辰貿易股份有限公司。
金勝鉱業」 三門峡金勝鉱業有限公司
Kemans New Materials」 三門峡Kemans New Materials Technology Co.
三門峡之進」三門峡之進瑞士供給連鎖有限公司
Xiamen Xiangyu Co.Ltd(600057) Xiamen Xiangyu Co.Ltd(600057)
Xiamen Xiangyu Co.Ltd(600057) アルミニウム盛 Xiamen Xiangyu Co.Ltd(600057) アルミニウム盛株式会社
スピーディートランス」 Xiamen Xiangyu Co.Ltd(600057) スピーディートランスサプライチェーン開発株式会社
ロジスティクス Xiamen Xiangyu Co.Ltd(600057) ロジスティクスグループ有限責任会社
山東魯北」山東魯北海生生物有限公司（以下、「山東魯北」）。
Shandong Nanshan Aluminium Co.Ltd(600219) Shandong Nanshan Aluminium Co.Ltd(600219)
山東威侠」 山東威侠創業集団有限公司
扶桑アルミニウム」山西扶桑鋁業有限公司
山西省鎮遠」山西省鎮遠物資連鎖管理有限公司。
陝西非鉄楡林新材料集団有限公司「楡林新材料
上海諾芳」 上海諾芳国際貿易有限公司
上海振鷺国際貿易有限公司」（上海振鷺）。
Tianshan Aluminum Group Co.Ltd(002532) Tianshan Aluminum Group Co.Ltd(002532)
Trafigura Investment」 Trafigura Investment (China) Limited.
蕪湖華栄」蕪湖華栄資本創造投資センター（リミテッドパートナーシップ）
暁井鉱業有限公司 暁井鉱業有限公司
Xing’an Chemical” Xiaoyi Xing’an Chemical Co.
興安ガリウム工業」暁星興安ガリウム工業股份有限公司（以下「興安ガリウム工業」という。
新疆国瑞」新疆国瑞玉蓮交易有限公司（以下、「新疆国瑞」）。
新疆ハンジン北 Norinco International Cooperation Ltd(000065) 新疆ハンジン Norinco International Cooperation Ltd(000065) 貿易有限公司
新疆 Tbea Co.Ltd(600089) 集団物流有限公司
Yunnan Aluminium Co.Ltd(000807) Yunnan Aluminium Co.Ltd(000807)
安信貿易」 浙江安信貿易有限公司
浙江恒佳控股有限公司」 浙江恒佳控股有限公司
康瑞投資」 浙江康瑞投資有限公司
浙江人民元」 浙江人民元輸出入有限公司
Aluminum Corporation Of China Limited(601600) Aluminum Corporation Of China Limited(601600)
(1) ケイマンアルミニウム（三門峡）有限公司（以下、三門峡アルミニウムまたは譲渡資産）は、申請書類および一次フィードバックに記載の通り、2019年から2021年の連結ベースの売上高がそれぞれ248億元、199億元、220億元、純利益がそれぞれ790万元、11億8000万元、38億900万元、帰属純利益が466百万元であり、譲渡資産はそれぞれ248億元で、連結ベースの売上高、純利益および帰属純利益はそれぞれ1億7千万元、1億7千万元です。 (2) 2019年から2021年にかけて、取得した資産からの投資収益はそれぞれ347百万元、324百万元、1,472百万元となり、同期の親会社に帰属する当期利益の74.43％、35.89％、35.89％を占めます。(2) 2019年から2021年にかけて、取得した資産からの投資収益は、それぞれ347百万元、324百万元、1,472百万元となり、同期間の親会社に帰属する当期利益の74.43％、35.89％、39.21％を占め、そのうち持分法による投資収益はそれぞれ35百万元、30元、1,323元で、同期の控除後当期純利益に占める割合は15.70%、5.47%、35.50%になります。 (3）2019年から2021年にかけて、トレーディング事業の純利益は70億元、40億元、770百万元となり、それぞれ営業収益の29％、21％、4％を占め、運賃の影響を除いた売上総利益率は-0.38％、-0.09％、6.86％。 4）2021年の譲渡資産の純利益はアルミナ価格と売上総利益率が上昇することなどにより2020年と比べ27億元増加する予定である。 (5) 2021年はアルミナ価格が大きく上昇し、3つのネットワークにおける河南地域のアルミナ平均価格を例にとると、2021年の河南地域のアルミナ平均価格は1トン当たり2,828.50元で、2020年と比べ20％、2019年と比べ4.15％上昇しました。2021年の買取り資産のアルミナ事業の売上総利益率は19.12％であり、2020年（12.66％）、2019年（10.41％）に比べて大幅に高い水準となっています。 (1) 2021 年の買付資産の純利益（投資利益を除く）及び売上総利益率の大幅な上昇の理由、その合理性、並びに、報告期間中の買付資産のアルミナ価格、販売数量、原価及び期間費用の変動並びに同業他社の状況を考慮した、予測期間における買付資産の利益予想の達成可能性について補足開示することを求めます。 (2) 2021年の本譲渡資産の親会社の個別財務諸表におけるアルミナ事業を行う子会社の投資利益の形成と連結相殺の過程を開示し、企業会計基準の要件に適合しているかどうか確認すること。 独立した財務アドバイザーおよび会計士が検証を行い、明確な意見を表明することを要請しています。 (第1条に関するフィードバック）
(ⅰ)三門峡アルミニウムの2021年の純利益（投資利益を除く）及び売上総利益率が大幅に増加する理由、その合理性及び予測期間の利益予想の達成可能性について、報告期間中の三門峡アルミニウムのアルミナ価格、販売量、原価及び期間費用の変動並びに業界における類似企業の状況等を考慮して開示を補足する 1、2019年から2021年の当社帰属純利益（投資利益を除く）が増加する理由 2019年から2021年にかけての純利益（運用益除く）増加の理由
2019年から2021年にかけての当社帰属当期利益（投資利益除く）の伸びは、主に2020年、2021年に徐々に顕在化する5つの要因に起因します。
(1) 金勝化学の苛性ソーダ生産能力は2019年に35万トン、2020年初めから年間50万トンに増加し、年間約1億人民元の純利益が追加される予定です。
(2) 興安化学工業は、2020年初頭から輸入鉱の使用比率を徐々に高めており、輸入鉱の高いアルミ・シリコン比率により、生産に消費される苛性ソーダと石灰の単位消費量を削減し、年間約3億5千万元のコストダウンを実現しています。
(3) 興安化工は、2009年から2011年にかけて、主に12年と10年の耐用年数を持つ機械設備を合計21億2500万元購入し、2020年以降に償却するため、年間約2億元の減価償却費の減少に相当します。 (4) 報告期間中、当社のギアリング比率は68.34％から61.04％に低下し、有利子負債額は徐々に減少した結果、 年間約1億人民元の金融費用を削減することができました。
(5) 2020年12月から2021年4月にかけて、陝西省エネルギー社の100％持分、金盛化学社の100％持分、河南寿盛社の100％持分、興安化学社の25％持分を取得しました。 持分取得契約によれば、取得基準日以前の純利益は、以下のとおり、元の株主に帰属します。
