10月のソーシャルゼロは前年比0.5%減、三重苦の中、社会消費は予想を下回るパフォーマンス
国家統計局（以下、NBS）が発表した2022年10月の消費財小売総売上高（以下、SSR）のデータは、1月から10月までで360兆5755億元（前年比0.6％増）で、このうち10月は4兆271億元（前年比0.5％減）となっています。 地域別では、10月の都市部の消費財小売売上高は3兆4,896億元、前年同月比-0.6%、農村部の消費財小売売上高は5,374億元、同＋0.2%と、都市部と農村部でやや乖離が見られます。 全体として、疫病の影響を背景に、需要縮小、供給ショック、期待薄の三重苦から、10月の社会消費は予想を下回る結果となりました。 オンライン上の投資アドバイスの焦点は、主要な化粧品、長期的な、オフラインの回復の流行回復力に直面して、比較的高いを占めたメディカル美容と金とジュエリーのセクターをお勧めします。
カテゴリー別では、比較的堅牢なカテゴリーを選択する必要があり、流行などの影響によりカテゴリーを選択する必要がある
物価要因では、2022年10月のCPI +2.1%（うち食品CPI +7.0%）。 商品消費に関しては、10月の商品小売売上高は3兆6,171億人民元（前年同月比0.5％増）となりました。 カテゴリー別では、必須消費財は比較的安定しており、食品、飲料、タバコ、アルコールの前年同月比はそれぞれ+8.3%/+4.1%/-0.7%、9月は-0.2%/-0.8%/+8.1%、任意消費財は化粧品、金・銀・宝飾、衣類、履物のそれぞれ-3.7%/-7%で、流行した影響がより大きかったです。 前年同期比ではそれぞれ-0.6％/-4.6％/-7.0％の成長となり、全体として低調に推移しました。 また、10月の飲食料品売上は4,099億人民元（前年同月比8.1％減）となり、現地での疫病の流行が再びオフラインでの接触消費に影響を及ぼした。
チャネル別では、オンラインチャネルが過去最高を記録した一方、オフラインの累積成長率は若干低下した
2022年1月～10月の全国オンライン小売売上高は1兆954億2000万元（前年同期比+4.9%、1月～9月の成長率+0.9pct）で、そのうち9兆456億元はオンライン物販（前年同期比+7.2%、1月～8月の成長率+1.1pt、4カ月連続の上昇）、社会ゼロのシェア26.2%、オンラインチャネルが過去最高、オンライン小売が寄与しています。 オンライン小売の市場売上高成長率への寄与は増加しており、中でも食料品、衣料品、生活用品のオンライン小売売上高はそれぞれ前年同期比16.7%増/5.3%増/6.5%増となりました。 また、当社試算によれば、10 月のインターネット小売売上高は前年同月比 22.1％増となりました。 オフラインチャネルでは、2022年1月～10月のスーパーマーケット、コンビニエンスストア、百貨店、専門店、専門店の小売売上高はそれぞれ前年同期比+3.7%/+4.6%/-6.8%/+4.6%/+0.7%、1～9月の伸び率は、多点疫病発が足を引っ張って-0.3pt/-0.3ppt/-0.5pct/-0.0pct/+0.0ptであり オフライン小売業の成長率。
化粧品、メディカルビューティー、金・宝飾品分野への注力を提案
2022年、ダブルイレブンは再び堅実な成長を記録し（スターチャートのデータでは、前年比GMV+13.7％）、オフライン消費の抑制を背景にオンライン消費者の需要が引き続き解放されている。また、国務院の共同予防管制機構は最近、予防管制業務をさらに最適化する20の措置を発表し、関連変化が業界に与える影響に注目する必要がある。 投資アドバイス、3つの主要線に焦点を当てる：（1）化粧品長期成長は危険ではない、業界マシュー効果ハイライト、我々はダブル11販売実績と国民製品の主要ブランドの長期ロジックに焦点を当て、推奨を中心に Proya Cosmetics Co.Ltd(603605) 、 Bloomage Biotechnology Corporation Limited(688363) 、 Yunnan Botanee Bio-Technology Group Co.Ltd(300957) ；（2）医療美容消費焦点高い障壁、医療美容製品の主要メーカーの強い弾力性、推薦を中心に：：。 Imeik Technology Development Co.Ltd(300896) ; （3）オフライン消費メインライン、流行後のゴールドジュエリー業界の回復に焦点を当て、ダイヤモンドトラック最初のカードのレイアウトの栽培のいくつかのブランドは、 Guangdong Chj Industry Co.Ltd(002345) 、チョウタイフク、 Chow Tai Seng Jewellery Company Limited(002867) 、ディアーの株式を推奨に焦点を当てます。
リスクのヒント：繰り返される疫病の影響、強化すべき事業運営コストと費用。
