このほど、文化観光部は2022年第3四半期の「全国星付きホテル統計調査報告書」と関連データを発表しました。 それによると、2022年第3四半期の全国の星付きホテル数は一定の減少が見られたが、全体の営業収益は前年同期とほぼ横ばいであった。 ADRに関する営業指標は前年同期比で若干低下し、OCCは大幅に改善し前年同期比RevPARのプラス成長を牽引しましたが、疫病の影響が続いていることから19年同期との間に大きな開きがあります。 現在の有利な旅行政策が導入され続け、疫病予防の仕事はより科学的かつ正確で、ビジネス旅行者の旅行信頼が回復し、その結果、ホテル業界のパフォーマンスを加速することが期待されている修復、我々は市場よりも業界の強い評価を維持しています。
流行の影響はまだ残っており、復旧が進んでいます。 文化観光部が先に発表したデータによると、第3四半期の中国の観光客数は6億3900万人で、前年同期比21.9％減となりました。2022年第3四半期の中国における新たな現地確認感染者および無症状感染者は合計42934人となり、前年同期の2289人と比較して、流行の影響はまだ残っていると言えます。 ホテル業界は、流行病の影響が続いているため、ビジネス旅行者の信頼感や旅行半径が低下し、2022年第3四半期の中国の星付きホテルの総数は6505軒、前年同期比7.06％減、売上高は353億5400万元、同0.10％減となり、圧迫されています。 は安定的に推移しました。 また、2022Q3 スターホテル ADR/OCC/RevPAR はそれぞれ 342.24/45.49%/155.67 元で、前年同期比 -0.83%/+9.12%/+3.30% であった。 全体として、第2四半期の最も深刻な流行による影響が一巡した第3四半期のホテル業界は、流行によるプレッシャーから回復力を見せました。 22Q3のホテル数/売上/ADR/OCC/RevPARは、2019年同期比で80%/71%/97%/76%/74%になりました。 稼働率はまだ回復の余地があります。
中高級ホテルは堅調に推移し、中国中部が回復を牽引しました。 文化観光部によると、第3四半期の1～5つ星ホテル数は前年同期比-31.25%/-17.55%/-7.98%/-3.24%/-2.61%、1～5つ星ホテルの売上は前年同期比-50%/-5.80%/-2.17%/-0.10%/+1.29%であった。 また、中高級ホテルのADR/OCC/RevPAR指標は、低価格ホテルに比べ、若干良好な結果となりました。 疫病の影響でキャッシュフローが圧迫され、経営状態の悪い中小零細・低星ホテル企業の一部が市場から一掃されつつあり、業界の集中度はさらに向上すると予想され、疫病後の業界の競争環境はより鮮明になる可能性があります。 地域別では、上海、北京、新彊、甘粛のRevPARは第2四半期、第3四半期に引き続き流行していることから前年同期比で大幅に減少しましたが、その他の地域は安定しており、上海を除く華中・華東のRevPARは前年同期比で大幅に増加しました。 現在の市場環境では、疫病の悪影響をある程度振り払った後の稼働率の向上が、ホテル運営の改善の主な要因となっています。 20条の流行抑制と最適化、県を跨ぐ旅行のメルトダウン解除など、現在の有利な旅行政策が頻繁に発表されており、ビジネス旅行者の旅行意欲と旅行半径の回復に効果が期待でき、ホテル業界の客室稼働率と単価上昇に寄与し業績回復を後押しするものと思われます。
投資に関するアドバイス。
全体的に、ホテル業界第3四半期は、流行チェーンの削減の負の影響によって第2四半期に比べて、稼働率の回復は明らかであり、順番に営業指標の改善につながった、現在の稼働率はまだ大きな回復空間です。 流行防止政策がリラックスして、科学的な精度を強調し続けると、旅行の消費は徐々に正しい軌道に戻る可能性があり、ホテル業界はまた、パフォーマンスの緩やかな修復を達成するために期待されている、我々は業界の強い市場の評価を維持します。 業界集中度の高まりと流行後の業界回復が期待される、流行時の運営回復力・リスク耐性が強い大手ホテルチェーン Shanghai Jin Jiang International Hotels Co.Ltd(600754) 、 Btg Hotels (Group) Co.Ltd(600258) を引き続き推奨しています。 中国高級ホテル代表 Zhejiang Ssaw Boutique Hotels Co.Ltd(301073) を推薦します。 旅行業界のレイアウトに注目することをお勧めします。
格付けの主なリスク情報
頻繁な疫病の流行、疫病の予防と制御政策の強化、業界の回復ペースは期待通りではありません。
