業界週刊誌の見解
今週（2022/1/142022/1/18）の化学セクターは、総合成績22位、騰落率-0.76%で、市場全体のトレンドを下回る動きとなった。 SSE総合指数は0.32％上昇、GEM指数は0.65％下落し、神湾化学セクターはSSE総合指数を1.08ポイント、GEM指数を0.11ポイントアンダーパフォームしています。
国際石油開発帝石は、需給が緩み、大きく下落しました。 11月16日に終了した週のWTI原油価格は85.59米ドル/バレルで、11月9日から0.28％下落、10月平均から 1.66％下落、年初から12.5％上昇、ブレント原油価格は92.86米ドル/バレルで9日から0.23％上昇、10月平均 から0.78％低下、年初から17.57％上昇となりました。 エネルギー価格の高止まり、原油価格のボラティリティが増加し、石炭や天然ガスの価格が上昇し続け、上流のエネルギー抽出企業は、短期的に増分利益をもたらすことができるために、短期的なエネルギーの需要と供給の競合が効果的に軽減することはできません、価格は高いレベルで推移する、中期の政策が対応する価格の安定と生産能力の放出が期待され、長期の上流の設備投資が増加します。 同時に、エネルギー価格の上昇は川下のコストを押し上げ、基礎化学企業の普及は部分的に収束し、ロシア・ウクライナ戦争の影響で、農薬分野の需給矛盾が浮き彫りになり、肥料・農薬価格は上昇を続け、人民元切り下げの影響で、輸出収益は大幅に増加すると予想されています。
カーボンニュートラルという背景のもと、バイオ素材は爆発的な需要期を迎えることが予想され、バイオ素材企業の評価修復に強気である。 世界各国では、従来のエネルギー供給や公害の問題を解決するために、バイオベースの素材が利用されています。 中国は、2030年までにCO2排出量のピークを迎え、2060年までにカーボンニュートラルを達成する計画です。 従来の化学素材などに比べ、バイオベース素材は製造工程での二酸化炭素排出量を大幅に削減できるため、 Cathay Biotech Inc(688065) （バイオベースナイロン）、 Anhui Huaheng Biotechnology Co.Ltd(688639) （アミノ酸）、 Henan Jindan Lactic Acid Technology Co.Ltd(300829) （ポリ乳酸）などに注目するとよいでしょう。
POEは現在、125万トン前後の需要があり、主に自動車軽量化の分野で使用され、N型電池のリリースに伴い、太陽光発電の分野でPOEは急速に製品の割合を増加させると予想されている3年10倍1000億市場空間となります。 現在、POEの主なメーカーはDow、MITSUI、SNNC、LG、EXXONMOBIL、BOREALISで、中国企業の進出はまだ初期段階である。 は、この「冠」に挑戦しています。 アルファオレフィンのパイロットプラントは年内に、10万トンのPOEのパイロットプラントは2023年に稼働する予定です。 2021年、独立した知的財産権を持つPOE製品のパイロットテストは9月に完了し、POEのパイロットテストは現在順調に推移しています。 最新のエチレン第2期計画によると、POEは2024年から合計40万トンの生産を開始する予定です。 サテライトケミカル（軽炭化水素系ケミカル）、 Wanhua Chemical Group Co.Ltd(600309) （MDI）に注目することをお勧めします。
豚肉の価格回復がビタミン類の川下需要の改善を牽引しており、欧州の供給変化と需要改善によるブームの反動に注目することが推奨されます。 供給面では、世界レベルで見ると、ビタミン企業は主に中国と欧州に集中しており、そのうちビタミンAとビタミンEは寡占状態で、欧州のビタミン生産能力は世界の生産能力の約45％を占め、そのうちビタミンAは51.5％、ビタミンEは38.5％を占めています。 ロシアとウクライナの戦争や、ガスパイプラインNord Stream-1の故障による最近の無期限閉鎖により、欧州の天然ガスの供給は逼迫しており、天然ガスの不足によりBASFなど欧州の下流ビタミン工場は生産停止のリスクに直面し、稀に見る高温の異常気象と相まって主要輸送ルートは出荷制限、あるいは一時停止のリスクに直面しています、ビタミン類の世界供給量について ビタミンの世界的な供給がさらに逼迫することになります。 短期的には、国際的な天然ガス価格は、現在の世界的なビタミン供給不足の結果、生産停止やメンテナンスに焦点を当て、中国のビタミンメーカーの数と相まって上昇し続けて、長期的には、ロシアとウクライナの戦争は、ヨーロッパの天然ガス価格、ヨーロッパの天然ガス価格への影響を与える発酵を続けている “が上がるのは簡単難しいダウン”、世界のビタミンになります長い時間の供給で残る 長期的には、ロシアとウクライナの戦争が続くと、「上下しやすい」欧州のガス価格にも影響が出ます。 需要側は、ビタミンの最大の川下アプリケーションは、動物飼料、全体約70％、統計データの国家局によると、下流の豚の価格が反発し、今年の初めに15元/ kgから26.5元/ kgに上昇している、最大約76.7％、企業が利益に損失を回す、飼料需要は、今年の後半にピックアップする予定ですビタミンやその他の同期強化の需要を駆動することが期待されて、ビタミンプレートの利益は今年の後半に向上する見込みである。 栄養剤の Zhejiang Nhu Company Ltd(002001) 、 Zhejiang Medicine Co.Ltd(600216) （ビタミン）、 Bluestar Adisseo Company(600299) （メチオニン）、 Xiamen Kingdomway Group Company(002626) （栄養剤）に注意することをお勧めします。
国産六価政策の強化により、大型トラックのイテレーションが加速され、国産六価排気ガス触媒の市場が爆発的に成長することを楽観視しています。 現在、世界ではEU、米国、日本の合計3大自動車排出ガス基準制度が形成されており、中国の自動車排出ガス基準は主にEUの排出ガス基準の枠組みを引き継いでいます。 大型トラックのNOx規制値は、国内6基準で460mg/kmと国内5基準比77％減、小型トラックの規制値は35mg/kmと国内5基準比42％減となっています。 ディーゼル車の国家6排出基準が徐々に市場を起動すると、分子篩排ガス浄化触媒の需要の新しいディーゼル車が強いです、それは媒体触媒（分子ふるい）、 Valiant Co.Ltd(002643) （情報および表示材料、分子ふるい）、 Sinocat Environmental Technology Co.Ltd(688737) （排ガス処理）などに焦点を当てることが推奨される。
電解質溶質配線路長い坂厚い雪、強気の業界の容量の拡張と技術の急速な反復は、投資機会をもたらす。 需要側から見ると、新エネルギー自動車の今後10年間の年平均成長率は30％以上を維持すると予想され、電池側の需要成長率は30％よりはるかに高く、電気化学エネルギー貯蔵などの産業の台頭は、リチウム材料の需要の伸びを促進する別の極となり、2025年には電解質溶質の総需要が26万トンに達すると予想されています。 供給側から見ると、現在の生産能力計画は50万トンに近いが、大手企業が生産を拡大するため、今後の業界大手企業の市場シェアはさらに高まると予想され、大手企業は規模の優位、コストの優位、顧客の優位に依存して、より多くの市場シェアを獲得していくだろう。 六フッ化リン酸リチウム、湿式電子化学品）、 Guangzhou Tinci Materials Technology Co.Ltd(002709) （電解液）、 Zhejiang Yongtai Technology Co .Ltd(002326) （フッ素化学品）などに注目するとよいでしょう。
私たちは、総合リン化学企業の長期的な投資機会に強気で臨んでいます。 第一に、価格弾力性：リン酸肥料とリン化学品業界のリーダーである Yunnan Yuntianhua Co.Ltd(600096) （リン酸二アンモニウム）、 Sichuan Development Lomon Co.Ltd(002312) （工業用リン酸アンモニウム）、 Kunming Chuan Jin Nuo Chemical Co.Ltd(300505) （重カルシウム）、 Stanley Agriculture Group Co.Ltd(002588) （複合肥料）など；第二に性能弾性：リン酸肥料価格の上昇から恩恵を受ける地域のリン酸肥料リーダー、 Hubei Yihua Chemical Industry Co.Ltd(000422) （Hubei） などの投資路線に焦点を当てることを勧めます。 Chengdu Wintrue Holding Co.Ltd(002539) （四川省、湖北省）、 Anhui Sierte Fertilizer Industry Ltd.Company(002538) （安徽省）など、第三はリン化学の統合です：統合の利点と、リン鉱石リン酸鉄/リン酸鉄リチウム生産能力計画明確、企業の速い進歩、例えば Yunnan Yuntianhua Co.Ltd(600096) 、 Guizhou Chanhen Chemical Corporation(002895) 、 Sichuan Development Lomon Co.Ltd(002312) 、 Xinyangfeng Agricultural Technology Co.Ltd(000902) 、 Hubei Xingfa Chemicals Group Co.Ltd(600141) 、などなど。 業界は引き続き高い繁栄を享受しており、主要企業は設備投資を増やし、化学産業の集積は今後も続くと予想されます。 業界の好況を背景に、大手企業は過去2年間のバランスシート修復の恩恵を受け、中小企業にはない大規模な投資や建設の余力があります。 リーディングバランスシートの修復により、化学品リーダーの競争力はさらに高まっている。 近年、化学産業の川下の集積度も連動して高まり、供給の安定性や調達の多様性に対する要求も徐々に高まっている。 これは、化学リーダーの成長の解放に資するものであり、今後、化学産業の集中はさらに並行して改善されるでしょう。 需給パターンが良く、製品の障壁が高いMDI、二酸化チタン、化学繊維、農薬などのプレート企業も輸出の改善の恩恵を受け、業績の伸びを先導することが期待される。 注意すべきは、 Wanhua Chemical Group Co.Ltd(600309) （MDI・ポリウレタン）、 Lb Group Co.Ltd(002601) （酸化チタン）、 Cnnc Hua Yuan Titanium Dioxide Co.Ltd(002145) （酸化チタン）、60060（冷媒）、 Yantai Tayho Advanced Materials Co.Ltd(002254) （スパンデックス）、 Hengli Petrochemical Co.Ltd(600346) （ポリエステル長繊維）、 Tongkun Group Co.Ltd(601233) （ポリエステル長繊維）、 Jiangsu Yangnong Chemical Co.Ltd(600486) （農薬）、 Lier Chemical Co.Ltd(002258) ( (グルフォシネート)など。
リスク情報
政策撹乱、技術普及、新技術のブレークスルー、世界的な知的財産権紛争、世界的な貿易紛争、二酸化炭素排出量の引き締めによる生産能力急減リスク、原油価格の急落リスク、景気の大幅悪化リスク。
