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Anhui Estone Materials Technology Co.Ltd(688733) 2021年の業績速報を発表します。会社は2021年に4億2300万元の売上高を実現し、前年同期+19.85%だった。帰母純利益1.08億元を実現し、同+139.98%増加した。非帰母純利益0.97億元の控除を実現し、同+21.51%増加した。そのうちQ 4は1億4700万元の売上高を実現し、前月比+32.5%だった。帰母純利益は0.43億元、環比+95.45%を実現した。2021年の会社の業績は予想を上回った。
投資のポイント：
リチウムの電気需要は引き続き旺盛で、ブラン石の販売台数は大幅に上昇した。会社のブム石の出荷量は中国の第1位で、2021年に大量に供給して、前の第3四半期の出荷量は約1-1.1万トンで、第3四半期の出荷量は約0.43-0.44万トンです。ブロム石は電子材料と難燃材料に比べて粗利率が高く、販売台数の増加は会社の利益能力を改善した。2021年前の第3四半期、会社の電池材料の売上高は2.15億元で、同167.94%増加し、78.00%を占めた。将来、ブラン石の浸透率は上昇し続け、エネルギー貯蔵は安全性の要求や次の需要市場になるだろう。
球状アルミナはPACK導入に成功し,電子材料事業は著しく増加した。球状アルミナは、その高効率な熱伝導性のため、熱伝導接着剤に充填することで、PACKコアとプラスチックの結合部分に使用することができ、放熱効果を達成することができる。2021年に球形アルミナの販売台数が急速に上昇し、電子材料業務の著しい成長を牽引し、2022年に懐遠生産基地が生産を開始し、球形アルミナの生産能力が会社の収益の新たな成長点になると予想されている。
規模効果が放出され、元本を下げて利益を上げ、粗金利を引き上げる。2021年にリチウム電池の取引先の需要が上昇し、会社は生産拡大を加速し、生産量の上昇は会社の規模効果を牽引し、会社の生産ラインの自動化レベルの向上は生産製造段階のコスト削減と効率化を牽引した。期間費用率は2020年の18.40%から2021年前の第3四半期の16.40%に下がり、粗利率は2020年の37.32%から2021年前の第3四半期の43.32%に上昇し、会社の利益能力を高めた。
利益予測と投資格付け:新エネルギー車の需要が上昇し、ブム石の浸透率が向上し、会社の生産能力の拡張が業績の向上を牽引する見込みだ。球形アルミナはPACKの導入に成功し、将来の生産能力が着地したり、成社業績が新たに増加したりしたため、初めてカバーする中で、2022年-2023年の会社の営業収入は9.05、13.28億元、帰母純利益は2.39、3.57億元で、現在の株価はPE 51.9 x、34.8 xに対応し、「購入」の格付けを行う予定だ。
リスク提示：生産能力の拡張が予想に及ばない、原材料価格の変動の影響、リチウム電池の需要が予想に及ばない、 Contemporary Amperex Technology Co.Limited(300750) に対して大きな依存リスクが存在し、電子通信の取引先の開拓が予想に及ばない
