Cosco Shipping Energy Transportation Co.Ltd(600026) ( Cosco Shipping Energy Transportation Co.Ltd(600026) )
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2022年第1～3四半期は、母体に帰属する純利益が6.4億元で前年同期比44.2％増、第3四半期は、母体に帰属する純利益が480億元で同259.5％増。 11月14日にSSEロードショーセンターの業績発表会に参加、現在のVLCC日額レンタルレベルは8万米ドル/日に近く、市場需給ファンダメンタルは比較的健全であると言及した。
解説
同社は、タンカー輸送とLNG輸送の2つのコアビジネスに注力しており、特にタンカー船隊規模は世界第1位で、世界の大手石油会社に対して、受入輸入、中継船、積み替え、輸出などのフル・ロジスティクス・ソリューションを提供しています。
1、タンカーセグメント、114.2億元の最初の3四半期の売上高は、37％の増加、売上総利益率は7.9％、0.9％ポイントの増加です。 このうち、内航タンカーは996百万元、外航タンカーは97百万元の粗利益を計上しました。 現在のタンカー賃貸料は年初に比べて高い水準にありますが、今年第4四半期、さらには来年の石油輸送 市場のパフォーマンスについては、まだ楽観視しています。
注2）LNG輸送事業は、当第3四半期連結累計期間の当社株主に帰属する当期純利益に575百万元貢献しています。 LNG船は62隻の建造に投資しており、すべてプロジェクト船で、そのうち39隻が操業開始、23隻が発注済みである。
3.コスト面では、第3四半期のバンカー価格が前四半期比22％下落したことにより、同社の第3四半期のコストの伸びは同期の売上高の伸びを大幅に下回り、第3四半期の売上総利益は330百万人民元となった。
4、今後、地政学的なゲームが石油の消費者側の需要の変化につながり、石油の貿易ルートのシフトを促進し、最終的にタンカー海運セグメントの成長期待を形成する。 また、世界的な石油在庫の水準は、今後の石油輸送需要に影響を与えます。
投資評価
ロシア産原油の価格制限政策導入に伴い、石油海上貿易と石油輸送距離の両方に影響が出ている。 しかし、石油消費の目先の需要属性が石油輸送産業の好況を押し上げ、大きな変動のサイクルを形成する可能性がある。 レーティングは「Hold」で、今後3年間のEPSは0.29、0.83、0.85と予想しています。
リスク警告
地政学的リスクが薄れ、世界的な景気後退により予想以上に原油需要が減少。
