\u3000\u3 Guocheng Mining Co.Ltd(000688) 363 Bloomage Biotechnology Corporation Limited(688363) )
レポートガイド
会社は業績予告を発表し、21年に49.5億ドルの収入を実現し、前年同期比87.9%増加し、収入は予想を上回った。帰母純利益は7億8000万元で、前年同期比21.1%増加した。
投資のポイント
実績の概要:
2021年:業績予告によると、1)営業収入:売上高49.48億元を実現し、前年同期比87.9%増加した。2)帰母純利益:帰母純利益7.82億元を実現し、前年同期比21.1%増加した。3)非帰母純利益の控除:非帰母純利益の6億6300万元を実現し、前年同期比16.7%増加した。非経常損益は主に政府補助金から来ており、21 Q 1-Q 3は政府補助金が約1.1億元であることを確認した。
2021 Q 4:業績予告によると、1)営業収入:19.36億元の売上高を実現し、前年同期比86.8%増加した。帰母純利益:帰母純利益2.27億元を実現し、前年同期比9.0%増加した。3)非帰母純利益の控除:非帰母純利益の2.17億元を実現し、前年同期比11.4%増加した。
機能性スキンケア製品の収入は大幅に増加し、全体の収入が予想を超えた。
会社の収入が予想を超えたのは主に機能性スキンケア製品の牽引であり、具体的には2021年を見ると:
1)機能性スキンケア業務:収入は前年同期比約146.6%増加し、年間33.2億元を実現した。収入が予想を超えたのは主に会社が複数の新製品を発売し、大単品マトリクスを形成した。四大ブランド建設は効果的で、ブランド力が向上した。
2）原料業務：収入は前年同期比28.62%増加し、年間9.0億元を実現する。成長率の向上は主に医薬級、化粧品級の原料が着実に増加し、食品級の原料とその他の原料を重ねて大幅に増加した。
3)医療端末:医療端末業務は前年同期比安定的に増加し、潤致製品マトリクスは秩序正しく推進された。
4)食品業務:機能性食品業務が着実に推進されている中、21年初頭以来、黒零、水筋泉(ヒアルロン酸水)、休想隅(ヒアルロン酸果酒)などの機能性食品ブランドが新設された。
研究開発への投資と内生革新を堅持し、前置投資が多く、収入の伸び率は利益の伸び率より速い。
会社は長期主義を堅持し、合成生物、基礎研究開発に大量の投入がある。21 Q 1-Q 3は研究開発費用1.92億元を投入し、前年同期より倍増し、研究プロジェクトは212件で、前年同期より89件増加した。研究開発人員は537人で、前年同期比180人余り増加した。また、多くの革新業務孵化+医米戦略調整+生産能力拡張+株式激励の影響も、会社の現在の収入の伸び率を利益の伸び率より速くしている。
収益予測と評価:
会社はヒアルロン酸を核心として生物活性物プラットフォーム型企業を構築し、原料業務はヒアルロン酸+その他の生物活性物の二重駆動の下で安定して成長している。医米業務は21年間戦略調整を行い、将来の業績は釈放される必要がある。機能性スキンケア製品の製品力が硬すぎて、有効な宣伝投入の下でブランドの認知度が絶えず向上して、各ブランドは高速成長を維持することが期待されている。会社の21-23年の収入はそれぞれ49.5、70.3、91.6億元で、88%、42%、30%増加すると予想されている。帰母純利益はそれぞれ7.8、11.0、15.5億元で、同21%、41%、41%増加し、現在の市場価値はPE 75、53、38 Xに対応している。会社はヒアルロン酸の分野で世界のトップの地位を維持し、カードの機能性スキンケアの市場のホットスポット、研究開発と革新が市場をリードし、備蓄製品が豊富で、長期的な発展潜在力をしっかりと見、「購入」の格付けを維持している。
リスクの提示:新製品の研究開発、登録の進度は予想に及ばない。核心人員の流失または技術の漏洩;B端またはC端の競争が激化する。疫病やその他の消費環境に影響を与える黒白鳥事件が発生した。
