\u3000\u3 Guocheng Mining Co.Ltd(000688) 667 Wuhan Lincontrol Automotive Electronics Co.Ltd(688667) )
2021年会社の売上高は9.5%増の8.35億元に達し、帰母純利益は12.3%減の1.38億元に達した。
同社は2021年の業績速報を発表し、2021年の売上高は8.35億元で、前年同期比+9.5%だった。帰母純利益は1.38億元で、前年同期比-12.3%だった。2021 Q 4会社の売上高は2.36億元で、前年同期比-5.3%、前月比+36.0%だった。帰母純利益は1653万元で、前年同期比-69.1%、前月比-60.6%だった。2021年に会社はチップ不足と下半期の商用車全体の販売台数の下落の影響を克服し、売上高は成長態勢を維持し、利益の下落の主な原因は期末の株式激励費用2206万元と研究開発費用が2020年より3519万元増加した。会社は自動車EMSの分野で比較的に強い希少性を備えて、製品は次第に商用車から混動乗用車市場に開拓して、国産の代替空間は広くて、成長の経路ははっきりしています。当社の利益予測を上方修正し、20222023年の売上高はそれぞれ12.25(+0.15)/16.36(+0.22)億元、帰母純利益はそれぞれ2.67(+0.17)/3.82(+0.21)億元、EPSは5.17(+0.32)/7.40(+0.40)元/株と予想され、現在の株価は20222023年のPE分別が24.7/17.2倍で、「購入」格付けを維持している。
売上高の伸び率は下流の商用車業界よりよく、乗用車EMSの国産代替空間を開く見込みだ。
同社のガソリンEMS製品は売上高比が高く(2020年は90%)、下流は主に軽カードである。2021 Q 4中国軽カードの販売台数は48.2万台で、前年同期比-19.9%、前月比+14.5%だった。同社の2021 Q 4売上高は前年同期比-5.3%、前月比+36.0%で、成長率は業界の表現よりよく、軽カードEMS市場でのシェアの増加とその他の車種の増加量の徐々に貢献を反映している。現在、商用車に応用されている製品は主に吸気通路にEMSを噴射している。同社は乗用車に応用されているシリンダー内直噴EMSの開発に力を入れている。搭載車種はすでに三高標定段階に入っており、将来、主流の乗用車市場で国産代替を徐々に実現する見込みだ。
発力混動EMS市場、純電気自動車の電気制御製品の配置を完備する
会社はすでにプログラム式混動電気制御製品の量産を実現し、2021年に複数の車企業の定点を追加し、2022年に混動EMS業務は比較的速い成長を迎える見込みである。純電気自動車の電気制御製品については、2022年1月に重慶茂捷と提携し、合弁会社を設立し、純電子商取引用車動力アセンブリ制御システム業務を展開し、純電気分野の製品配置を拡大した。
リスクヒント:コア不足の緩和が予想に及ばず、商用車の販売台数が下落し、顧客の開拓の進度が予想に及ばない。
