\u3000\u3 Guocheng Mining Co.Ltd(000688) 533 Suzhou Sonavox Electronics Co.Ltd(688533) )
同社の2021年の売上高は13億元で、前年同期比+19.8%だった。
2月25日、 Suzhou Sonavox Electronics Co.Ltd(688533) は2021年度の業績速報を発表し、2021年の売上高は13.0億元で、前年同期比+19.8%だった。2021年の帰母純利益は0.63億元で、前年同期比-16.5%だった。Q 4単四半期の売上高は3.86億元で、前年同期比+12.9%、前月比+2.5%だった。Q 4単四半期の純利益は0.19億元で、前年同期比-45.7%、前月比+35.7%だった。同社のスピーカー事業の売上高は前年同期比12%増加したほか、新事業は急速な出荷期間にあり、車載功放事業の売上高は前年同期比109%増加し、AVAS事業の売上高は前年同期比145%増加した。20222023年の利益予測を上方修正し、20222023年の純利益はそれぞれ1.44(+0.12)/2.23(+0.29)億元、EPSは0.9(+0.07)/1.39(+0.18)元/株と予想され、現在の株価PEに対応して49.4/32.0倍となり、新製品の放出量が高い成長性をもたらすことを考慮し、会社の「購入」格付けを維持している。
原材料の値上げ+輸出海運費の上昇により、2021年の主要製品の粗利率は2.5 pcts低下
利益の面から見ると、2021年に原材料の値上げ、輸出海運費の上昇などの多重要素の影響を受け、会社の利益が圧迫された。同社のスピーカーの主な構成部品の一つは磁気鋼で、レアアースは磁気鋼の重要な原材料であり、中国レアアース業界協会のデータによると、2022年2月23日のレアアース価格指数は431で、2020年4月の価格上昇幅より233.6%に達し、同社の利益に大きな影響を及ぼした。また、海外での販売が高く、輸出海運費の大幅な上昇が悪影響を及ぼしている。多重の不利な要素の下で、会社の2021年の主要製品の粗利率は2.5 pcts下がった。
新業務放量+収益能力修復、会社の業績成長可期
レアアース材料は通常一定の価格変動があり、会社は顧客と協議して価格補償メカニズムを確定した。同社の2021年の募集書によると、フォードを例に、同社は半年度末にレアアース価格の上昇に伴う新規コストについて、フォードグループに価格補償を申請し、補償金額がフォードグループに確認された後、価格補償収入を確認した。同社の車載功放、AVAS製品の急速な放出量、利益能力の修復に伴い、2022年の純利益は高成長を実現する見込みだ。
リスク提示:国内外の自動車需要が予想に及ばず、定点プロジェクトの推進が予想に及ばず、海外市場の拡張が予想に及ばない。
