\u3000\u3 Shengda Resources Co.Ltd(000603) 363 Fujian Aonong Biological Technology Group Incorporation Limited(603363) )
業界:生豚の生産能力の低下や加速、底の曲がり角を迎える見込み
2021年末には全国で4329万頭の雌豚が飼育され、正常な保有量をやや上回った。養殖利益は深い損失区間に入ったり、生豚の生産能力が低下したり、加速したりして、底の曲がり角を迎える見込みだ。
企業:企業文化がリードし、農牧企業をリードする
優れたエンタープライズ・コア。文化の航行:傲農は文化の蓄積と沈殿を重視し、実践に源を発し、正務実を守り、上から下へ会社の発展をリードしている。激励メカニズム:会社は5級激励方案を推進し、広範で持続的な株式激励は従業員の積極性と主人翁精神を効果的に奮い立たせ、業績目標の実現を推進することができる。チーム建設:役員チームは専門的な教育背景とベテランの仕事経験を持ち、「五化」チームは人材チームが構造的により効率的で専門的で、若い革新を促進する。
養殖プレート:核心育繁体系は養殖拡張を支持する。1)核心生産能力の備蓄が十分である:会社は完全な養殖繁殖システムを構築し、種豚の繁殖を主とし、十分な雌豚の生産能力の備蓄を備え、2021年にH 1の在庫がある雌豚は38.70万頭に達し、2020年より29%増加した。同時に、累計生産能力の投入は61.55億元に達し、一部の生産能力の拡張プロジェクトも続々と生産を完了し、商品豚の放量の潜在力が大きい。2)販売区の養殖配置の優位性:会社の生豚養殖は重点的に南方販売区を配置し、飼料などの業務と協同し、コストコントロールが絶えず完備し、養殖の利益空間を高める。2020年の養殖毛利は47.74%に達し、同業企業を追い抜いている。3)出荷規模の安定した拡張:傲農は近年出荷速度が速く、2021年に生豚が325万頭を出荷し、前年同期比141%増加した。また、会社は養殖の拡張と同時に、キャッシュフローが相対的に安定している。4）食品業務戦略の延長：会社は産業チェーンの延長業務の推進を加速し、屠殺と食品加工分野を積極的に配置し、情報化の優勢に頼って標準化と規模化生産と全プロセスの品質コントロールを行い、グリーン健康トレーサビリティのあるブランドを作り、縦方向の一体化発展を実現する。
飼料プレート:飼料を核心とし、総合的な専門サービスを提供する。会社の飼料と動保業務は安定的に増加し、市場占有率は絶えず向上し、同時に製品の品類を精耕し、製品ラインを健全にし、下流養殖に効率的な総合サービスを提供し、顧客の粘性は持続的に深まる見込みである。
推定値:養殖が急速に拡張し、頭平均市価性価格比が高い
Fujian Aonong Biological Technology Group Incorporation Limited(603363) 頭平均市場価値レベルは性価格比を備えている。2月24日の終値まで、22年の入札目標の試算によると、 Fujian Aonong Biological Technology Group Incorporation Limited(603363) の頭の平均市場価値は約1047元で、牧原、温氏、 New Hope Liuhe Co.Ltd(000876) などの頭の豚企業より低く、比較的性価格比を備えている。株式激励が実施され、経営拡張が推進されるにつれて、後続の入札は予想を超え、業績の弾力性が期待できる。
投資アドバイス
Fujian Aonong Biological Technology Group Incorporation Limited(603363) は飼料、養殖、食品、生物製薬などの業務を一体化したリード農牧企業です。会社は「飼料を核心とするサービス企業、食品を導きとする養豚企業」のブランド位置づけを堅持し、産業の延長を積極的に推進している。会社は際立った核心養殖生産能力備蓄基礎と優位性を持ち、養殖拡張の潜在力を備え、周期反転のチャンスを把握することが期待されている。
当社の20212023年の帰母純利益はそれぞれ-12.09億元、-1.15億元と18.33億元で、EPSはそれぞれ-1.77元、-0.17元と2.68元で、23年のPEに対応して5倍で、「保有」の格付けを与えている。
リスクのヒント
\u3000\u30001.生豚の周期的な変動は需給、疫病、政府の介入などの要素が多く、未来の業界の生産能力の変化が予想に及ばず、相場の変動の可能性がある。
\u3000\u30002.会社の業績実現は内部入札目標とコスト目標の達成状況に敏感である。会社は多くの措置をとり、投入と激励を増やしているが、入札とコスト目標の達成はまだ追跡観察されている。
\u3000\u30003 Shenzhen Agricultural Products Group Co.Ltd(000061) 大口の価格変動は会社の飼料原料と養殖コストに直接的な影響を与える。世界的な疫病が猛威を振るって、サプライチェーンと原料コストを押し上げて、 Shenzhen Agricultural Products Group Co.Ltd(000061) の大口相場あるいは持続的な高位、会社の業務の総合コストに圧力をもたらす可能性があります。
