\u3000\u3 Guocheng Mining Co.Ltd(000688) 200 Beijing Huafeng Test & Control Technology Co.Ltd(688200) )
中国の試験設備のトップは、2021年の業績が優れ、「購入」の格付けを維持している。
2022年2月25日、会社は2021年の年度報告を発表した。会社は2021年に8.78億元の売上高を実現し、前年同期比+120.96%だった。帰母純利益は4.39億元で、前年同期比+120.28%だった。非純利益は4.35億元で、前年同期比+193.79%だった。粗金利は80.22%で、前年同期比+0.47 pctsだった。同社の2021 Q 4単四半期の売上高は2.41億元で、前年同期比+129.90%、前月比-22.93%だった。帰母純利益は1億2800万元で、前年同期比+104.31%、環比-21.62%だった。非純利益は1億1500万元で、前年同期比+24.71%、前月比-34.59%だった。年間業績が優れているのは、主な原因は業界の需要が旺盛で、生産と販売が盛んで会社の利益能力の向上を推進し、同時に製品構造が持続的にアップグレードし、競争力を向上させたからである。Q 4単四半期の帰母純利益の環比が低下した原因は主に季節的な変動を受け、下流の顧客は会社の設備交付検収の進度が遅れた影響を受けた。2021年の会社の契約負債は1億2900万元で、前年同期比+221%で、会社の注文が十分であることを示した。半導体業界は景気が高く、下流メーカーは積極的に生産を拡大し、設備の需要を牽引し、国産代替需要が緊迫していることを重ね、会社の成長動力が十分である。われわれは20222023年の利益予測を引き上げ、2024年の予測を新たに追加した。20222024年の帰母純利益は6.08(+0.27)/8.24(+0.53)/10.58億元、EPSは9.91(+0.44)/13.44(+0.87)/17.25元と予想されている。現在の株価はPE 42.3/31.2/24.3倍で、「購入」格付けを維持している。
研究開発を重視し、生産能力を拡張し、将来性を期待できる。
会社は引き続き研究開発の投入を増やし、共同実験室を建設し、博士後科学研究ステーションを設立した。2021年の会社の研究開発費用は9404万元で、前年同期比+59%で、売上高の11%を占めている。2021年に会社は全部で47件の特許を申請し、19件は発明特許である。2021年7月に会社と天津大学が共同で設立した「天津大学— Beijing Huafeng Test & Control Technology Co.Ltd(688200) 集積回路装備技術連合研究センター」は正式に看板を掲げ、産学研のモデルを通じて、企業により良い人材育成ルートを提供する。2021年12月、会社は「博士後科学研究ステーション」を設立し、より多くのトップの優秀な人材を会社に加入させ、会社の科学研究能力を高める。2022年1月、会社の北京市研究開発センターが正式にオープンし、会社の研究開発規模の拡張の需要を満たした。会社の生産能力はさらに拡大した。2021年9月、天津生産基地が正式に使用され、会社の生産能力が大幅に向上した。会社の販売能力はさらに強化され、既存の顧客を安定させた上で、2021年に東南アジアの全資会社を設立し、東南アジアと国際市場に対する製品の普及能力を強化した。2021年末現在、会社のテストシステムのマウント量は4500台に達した。
リスクヒント:生産能力の拡張が予想に及ばず、下流の需要の発展が予想に及ばない。
