騰遠コバルト業(301219)
今期は1社の引合で、3月3日(木)創業板上場会社「騰遠コバルト業」が引合する。
騰遠コバルト業(301219):会社は主にコバルト、銅製品の研究開発、生産と販売に従事し、中国をリードするコバルト塩生産企業の一つである。会社の核心製品は塩化コバルト、硫酸コバルトなどのコバルト塩と電積銅である。コバルト製品は主にリチウム電池の正極材料、合金、磁性材料などの分野に用いられ、銅は電子電気、機械製造、国防、建築材料などの分野に応用され、応用範囲が最も広い金属の一つである。同社の20192021年の営業収入はそれぞれ17.4億元/17.9億元/41.6億元を実現し、20192021年のYOYは4.07%/2.75%/13.66%の順で、3年間の営業収入の年間複合成長率は35.5%だった。帰母純利益は1.1億元/5.1億元/1.4億元を実現し、20192020年のYOYは-40.54%/365.92%/12.91%の順で、3年の帰母純利益の年間複合成長率は83.5%だった。
投資のハイライト:1、会社は中国のコバルト塩のトップの一つで、下流の新エネルギー自動車産業の高速発展によるコバルト需要の大幅な増加から十分に利益を得る。2019年度の中国硫酸コバルトの総生産量は4.39万金属トン、塩化コバルトの総生産量は3.52万金属トンで、合計は7.91万金属トンである。比較すると、同社の同期コバルト塩生産量は647058金属トンで、割合は8.18%で、中国のコバルト塩のトップの一つである。このうち、硫酸コバルトは主に動力電池の三元材料前駆体に用いられ、上海有色網の統計データによると、2019年度の会社の硫酸コバルト生産量は7%を占め、中国第3位だった。2020年の会社の硫酸コバルト生産量の割合は6.37%で、2020年の会社の市場シェアの低下の主な原因は新しい工場の移転による短期生産能力の影響にある。2、コバルト資源の供給が限られており、コンゴ(金)に工場を設置し、多様性のコバルト資源回収技術を開発することで、コバルト資源の獲得においてリードすることが期待されている。1)世界で明らかにされたコバルト資源の埋蔵量は限られており、明らかにされた埋蔵量はコンゴ(金)に50.70%集中している。2016年、会社はコンゴ(金)に子会社を設立した。2018年6月、コンゴ騰遠(一期)は生産を開始し、徐々に会社のコバルト中間品と電積銅の主な生産基地となっている。現在、同社の子会社はコンゴ(金)で2つの探鉱権と1つの採鉱権を取得し、共同開発探査協力を展開している。2)会社は自主的に多様性コバルト資源の回収利用技術を開発し、銅鉱に伴う低品位コバルトの低コスト回収利用だけでなく、低品位コバルト鉱、二次中間品などの低品位コバルト資源を低コストの回収利用を行い、高品質のコバルト中間品を製造することができる。
同業界の上場企業と比較:騰遠コバルト業同業界の上場企業は主に Zhejiang Huayou Cobalt Co.Ltd(603799) Nanjing Hanrui Cobalt Co.Ltd(300618) Gem Co.Ltd(002340) などがあり、その中で、製品がもっと似ているのは Zhejiang Huayou Cobalt Co.Ltd(603799) Nanjing Hanrui Cobalt Co.Ltd(300618) である。同業界の上場企業を見ると、平均収入規模は129.6億元、平均時価総額規模は736.35億元、平均PE-TM(マイナス値を除く)は49.13 Xだった。比較すると、会社の収入規模の量は業界の平均レベルを下回っており、業績の伸び率の変化傾向は業界の同性を持っている。しかし、会社の粗利率は明らかに業界の平均レベルを上回っており、主な原因は細分化製品の違いや原材料の在庫コストの違いなどにある。
リスク提示:すでに引合プロセスを開始した会社は依然として特殊な原因で上場できない可能性があり、会社の内容は主に募集書とその他の公開資料の内容に基づいており、同業界の上場会社の選択には不正確なリスクがあり、内容データの選択には解読の偏差があり、具体的な上場会社のリスクは本文の内容の中で展示されるなどである。
