\u3000\u3 China Vanke Co.Ltd(000002) 154 Baoxiniao Holding Co.Ltd(002154) )
会社は中国をリードする中高級ビジネスレジャー男装企業で、主に中高級ビジネスレジャー男装の設計、生産と販売を行っています。会社の若返りファッション化のモデルチェンジの効果は初めて現れ、知能生産のモデルチェンジはビジネスのカスタマイズにリードする優位性を提供した。HAZZYSは急速に成長し、マルチブランドマトリクスが成形された。オフラインチャネルの業績は安定しており、オンラインチャネルの成長空間は広く、業績は安定した成長を維持することが期待されている。初めてカバーし、購入格付けを与える。
評価を支えるポイント
中国の中高級ビジネスカジュアル男装リーダーは、疫病の下で業績の増加が目立っている。 Baoxiniao Holding Co.Ltd(002154) 主にハイエンドのビジネスカジュアル男装の設計、生産と販売を行っています。会社のブランドマトリクスは完備し、製品設計生産経験が豊富で、販売収入は年々着実に拡張している。20172020年の会社の営業収入は26.01億元から37.95億元に増加し、複合増速は13.35%に達した。疫病の影响の下で、会社は强力な制品力に頼って、依然として逆势の成长を维持して、会社は男装业界で引き続きリードしている地位にあって、未来电商のルートの更なる开拓に従って、新しい业绩の成长を获得することが期待されます。
主ブランドの若返りレジャー化改革は、オンライン上で高い成長を維持する見込みだ。オンラインショップ、オンラインプラットフォームの協力を通じて、マイクロショッピングモールの小プログラムの運営を推進し、主ブランド Baoxiniao Holding Co.Ltd(002154) のダブルチャネルの売上高が向上し、2021年の電子商取引の成長率が30%を超えると予想されている。軽正装シリーズを発売し、カジュアルな若返りブランドのイメージを作り、消費者を拡大する。個性化カスタマイズ業務を深く耕し、デジタル化改革を推進し、インテリジェント製造はサービス効率を高め、2021年のH 1主ブランド収入の63.5%の増加を実現した。
HAZZYSは純開店サイクルに入り、開店空間が大きく、急速に成長して業績の増加を助力した。HAZZYSの業績はこの3年間で88.39%の複合増速に達し、サイト数は382店で、そのうち直営店数は277店、加盟店数は92店で、同業ブランド Biem.L.Fdlkk Garment Co.Ltd(002832) を参考にして、オンラインショップ数、特に加盟店数の面では依然として大きな開拓空間があり、10年の代理権の継続署名は未来の成長を支える。子ブランドの宝鳥は際立っており、カイミチェと楽飛葉の未来は急速な成長を続ける見込みだ。
収益予測と評価
20212023年の売上高はそれぞれ45.01/52.39/59.62億元で、帰母純利益は5.01/6.47/7.57億元で、EPS 0.41/0.53/0.62元/株に対応し、現在の株価は2021 E-2023 Eの市場収益率の11/8/7倍に対応すると予想されている。初めてカバーし、購入格付けを与える。
評価が直面する主なリスク
疫病の結果、店舗の販売業績が予想に及ばず、新店の開拓が予想に及ばず、在庫が蓄積するリスクがある。
