\u3000\u3 Guocheng Mining Co.Ltd(000688) 089 Cabio Biotech (Wuhan) Co.Ltd(688089) )
2022年の新国標は着地を加速させ、「購入」の格付けを維持する見込みだ。
同社は2021年通年業績速報を発表した。2021年の売上高は3.5億元で、前年同期比8.55%増加し、非前後の帰母純利益は1.28、0.83億元で、前年同期比1.64%減少し、0.94%増加する見通しだ。同社の2021 Q 4売上高は1.01億元、16.3%増加し、非前後帰母純利益は0.27、0.15億元、前年同期比37.3%、62.2%増加すると予想されている。短期新国標の実行リズムを考慮し、20212023年の帰母純利益予測をそれぞれ1.28、1.74、2.56億元(前値1.37、1.93、2.88億元)引き下げ、20212023 EPS 1.05、1.45、2.13元に対応し、現在の株価対応PEはそれぞれ44.7、32.5、22.1倍となり、2022年の新国標、国際市場の顧客は着地し、「購入」の格付けを維持する見込みだ。
ARA、DHAは比較的安定しており、SAは急速に成長している。
(1)2021年の通年から見ると、ARAは安定を保っている一方、国際的な大顧客A 2粉ミルクはオーストラリアの海淘ルートが中断したため、注文が大幅に減少した。一方、会社は国際的な新しい顧客に入って一部の影響を相殺した。DHAは一年中相対的に穏やかで、2021 H 1の需要は比較的に良く、2021 Q 3の保健品の需要はある程度下落し、主にオンラインの保健品の需要が減速したためである。SAは急速に増加し、年間80%以上増加する見込みで、主に児童粉ミルクの需要が急速に増加したためだ。(2)2021 Q 4の収入は二桁の増加を回復し、2021 Q 4の収入の増加率は2021 Q 3より前月比で加速し、主に国際的な大顧客が商業化の成約に入ったため、ARA業務は回復的な成長を実現した。
年間純金利が下がる
主な原因:(1)前置研究開発費用の投入が増加し、合成生物学分野と新製品開発に用いられ、2022年の研究開発費用率は2021年のレベルに相当し、新業務は短期的には高い研究開発費用の投入が必要である。(2)帝斯曼補償は国際取引先の成約によって減少した。また、国際運賃や原料コストの上昇にも影響があります。
新国標定需要の着地を期待し、業績は四半期ごとに加速する見込みだ。
通年を展望する:(1)2023年2月までに粉ミルクを配合してすべて新しい国標を実行し、2022 Q 4前の新しい国標の注文が集中的に釈放される見込みで、通年の業績は四半期ごとに加速する見込みだ。(2)国際顧客の注文がさらに拡大する見込みである。(3)SA側の児童粉ミルク需要は引き続き急速な増加を実現する見込みで、化粧品プレートは積極的に大顧客を開発している。
リスクヒント:ティスマン不履行リスク、食品安全リスク
