華康医療院内感染防止・コントロールの先頭に立ち、医療の新たな基礎建設が成長を推進

華康医療(301235)

投資のポイント:

院内感染防止制御蛇口、研究開発、設計、実施と運行メンテナンス一体化解決方案サプライヤー

華康医療は院内医療感染防止制御問題の解決に力を入れ、医療浄化業界を10年以上深く耕し、医療浄化集積システム総合サービス業者のトップの一つである。業務カバー浄化システムの研究開発、設計、実施と運営、および関連医療設備と消耗品の販売、華康は品質、口コミ、交付速度、研究開発などの競争優位で業界内で有名である。2020年の武漢疫情期間中に火神山病院の建設に参加し、物資、人員の不足などの困難を克服し、方案の初期設計から竣工まで10日間で完成し、火神山の速度を構築した。

医療の新しい基礎建設、院内のリニューアル・グレードアップの恩恵を受け、院感市場は急速に成長する見込みである。

感染制御は1960年代に起源し、院内感染を効果的に低減し、患者の苦痛を軽減し、医療費を低減することができ、2002年に国標が設立されてから中国で広く応用されている。2020年の中国の院感市場の規模は約330億元、業界の成長率は約30%と試算されている。疫病後、病院の感染コントロールに対する重視度と基準は全面的に向上し、医療浄化システムの応用シーンは伝統的な科、例えば手術室、ICUと消毒供給センターから生殖センター、検査科、実験室などの分野に徐々に拡大し、市場空間をさらに広げている。医療の新しい基礎建設、院内のリニューアル・グレードアップ、応用シーンの徐々に拡大などの要因から、院感市場は加速成長を維持する見込みだ。

華康の総合実力は業界の第一段階にあり、EPCモデルの急速な成長をリードしている。

華康医療の専門能力が硬すぎて、建築類、特殊設備類などの資質証明書がそろっており、業界内で第一段階にある。実用新案特許102項;この3年間、国家工事賞の合計15項目を獲得し、業界1位にランクされた。大プロジェクトの数は業界内で上位にランクされている。各種浄化関連業界標準の編成に参与する。EPC(E n gineeringProcedurement Construction)プロジェクトの総請負は医療特定項目建設の新しいモデルであり、請負会社の資質に高い要求があり、会社はリーダーとして、医療特定項目工事のすべての需要をワンストップで解決できる能力を備えており、新しいモデルを通じて急速に規模を拡大することが期待されている。

収益予測と評価

当社の20212023年の営業収入はそれぞれ8.84/16.06/31.02億元、帰母純利益はそれぞれ0.81/1.57/3.01億元、3年間のCAGRは78.80%で、現在の株価PEに対応するのはそれぞれ56/29/15倍であると予想しています。相対評価と絶対評価の2つの方法を総合して、当社は2022年の合理的な市場価値を70.7億元と計算し、目標価格67.1元に対応し、初めて「購入」の格付けを与えた。

リスクのヒント

債務返済リスク、売掛金残高の大きいリスク、税収優遇政策の変化リスク、市場競争の激化リスク、主要、業務資質の継続不可能リスク、顧客集中リスクなど

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