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レポートガイド
Anhui Honglu Steel Construction(Group) Co.Ltd(002541) 2021年業績速報データを発表します。初歩的な計算によると、同社の2021年の年間売上高は19.51億元で、前年同期比45%増加し、帰母純利益は11.58億元で、前年同期比45%増加した。業績は予想に合致する。
投資のポイント
21年の純利益は11億5800万元で、前年同期比45%増加した。
21年会社の売上高は19.51億元、yoy+45%を実現した。帰母純利益は11.58億元、yoy+45%を実現した。このうち21 Q 4は売上高/帰母純利益がそれぞれ61.37/3.34億元、yoy+56%/13%を実現し、売上高の伸び率は利益の伸び率より速く、主な鉄鋼価格の高騰がトンの売上高を押し上げたことによると推測されている。
21年トンの純利益は安定的に増加する見込みで、コスト管理力が際立っている。
21年会社は鋼構造の生産量338.67万トンを実現し、販売量が330万トンであると仮定し、年間トンの純利益/トン控除はそれぞれ351元、256元ではなく、20年324元、246元よりそれぞれ8.5%、4.0%上昇し、優秀なコスト管理制御能力と強い市場価格交渉能力を際立たせた。
従業員持株計画を発表し、核心中堅と企業の共同成長を促す
2月12日、会社は2022年の従業員持株計画を発表し、資金調達総額の上限は2.36億元で、資金源は当社の従業員の合法的な報酬、自己資金調達、持株株主の無利子借入金である。会社の実控人商暁波さんは、パートナー企業が譲渡され、会社の株を保有して損失を生じた場合、底辺で補償すると約束した。付加価値収益はパートナー企業全体のパートナーが所有する。3年以内に譲渡してはならない。満3年後、4年目から毎年25%を上回らず、長期的に会社のガバナンスレベルを向上させることが期待されている。
22年の鋼構造の需要は良好に向かい、生産能力は着実に拡張している。
「二重炭素」戦略の下で、低炭素排出強度の組立式建築を大いに推進することはすでに建築業界が「二重炭素」目標を実現する主な手がかりの一つとなっている。中央経済工作会議は「安定成長」を調整し、22年にインフラ投資を適度に先行して展開した。この背景には、22年の鋼構造需要が好調で、需要が加速する見込みだ。同社は22年末に500万トンの生産能力を緩和せず、大手鉄鋼企業との協力を深め、購買端のコスト優位性をさらに強固にし、情報化管理能力を強化することが期待されている。22年の生産能力利用率は着実に向上し、コスト優位性はさらに強化される見通しだ。
収益予測と評価
会社の主業コストが将来変動する可能性があることを十分に考慮した上で、20212023年に営業収入195.14、246.60、290.94億元を実現し、前年同期比45.08%、26.37%、17.98%増加し、帰母純利益11.58、15.05、19.24億元を実現し、前年同期比44.91%、30.00%、27.80%増加し、EPSに対応するのは2.21、2.87、3.67元である。現価対応PEは21.4,16.5,12.9倍であった。「増持」評価を維持します。
リスク提示:鋼構造組立式建築浸透率の向上速度は予想に及ばない。鋼材の価格が変動する。固定資産投資の伸び率は予想に及ばない。
