\u3000\u3 China Vanke Co.Ltd(000002) 191 Shenzhen Jinjia Group Co.Ltd(002191) )
事件:2月28日、会社は全資子会社の力嘉 Shenzhen New Industries Biomedical Engineering Co.Ltd(300832) 科学技術と小飛箱、乾通実業、従業員持株プラットフォームのパートナー企業が共同で2000万元を出資して持株子会社の雲普飛箱を設立することに同意し、そのうち力嘉 Shenzhen New Industries Biomedical Engineering Co.Ltd(300832) の出資比率は55%である。
提携先企業の小飛箱は世界初の「物流倉庫配+インターネット+サプライチェーンサービス」を一体化した電子タバコ総合サービスプラットフォームであり、創始チームは電子タバコ業界を15年間深く耕し、中国外の電子タバコ工場にサービスを提供するブランドは千社を超え、現在、業務は世界206カ国をカバーし、総輸送電子タバコは2743万トンを超えている。今回設立された対外投資持株子会社は、各方面の顧客資源、ルート資源、物流資質などを統合し、電子タバコブランドの顧客に資材管理、国際専用線物流、貿易関務、中国外倉庫管理などの一体化物流解決方案を提供し、会社の印刷包装業務、雲普星河サプライチェーン業務との連携を実現する。会社が新型タバコ分野で業務が多点に開花し、下流の取引先に対するサービス能力と総合競争力を高めるのに有利である。
制限株式インセンティブ計画を発表し、会社の発展自信を明らかにする。
同社は2021年9月3日に2021年制限株式インセンティブ計画(草案)を発表し、インセンティブ対象者に制限株式計3000万株を授与する予定だ。今回のインセンティブ計画で設定された会社の業績指標は2020年度の帰母純利益を基数とし、20212023年の業績成長率はそれぞれ22%、50%、85%を下回らず、20212023年の帰母純利益考課要求はそれぞれ10.05/12.36/15.24億元を下回らない。今回の株式インセンティブは会社と核心従業員の利益をバインドし、核心チームの積極性を高め、会社の経営目標の実現と業績の安定した成長に保障を提供するのに役立つ。
カードポジションの新型タバココアサプライチェーンを全面的に配置し、成長第二極を構築する。
1)霧化サプライチェーン:後監督管理時代、産業チェーンの上下流集中度の向上の恩恵を受ける見込みである。中国の電子タバコの監督管理が徐々に実施されるにつれて、上下流の民間企業が参加できる一環の集中度に著しい影響を及ぼすだろう。会社の霧化プレートは技術を駆動し、近年収入規模が急速に向上している。会社はタバコ油、霧化設備、ブランドから海外ルートまで深く配置し、将来霧化市場の集中度の向上の発展配当を著しく受益する見込みである。
2）HNBサプライチェーン：積極的に中煙ルートの研究開発と協力し、技術とサービス品類の深さを開拓する。2018年に雲南中煙と協力して合弁子会社を設立し、加熱不燃焼器具を開発・配置した。子会社の力嘉科学技術は雲南、貴州、広西、上海、河南などの中煙取引先に新型たばこたばこ器具の研究開発、生産などのサービスを提供している。
同時に、株長宜科学技術と佳聚電子を増資する予定で、加熱不燃煙弾中の香料、新材料及び加熱器具の供給放量から利益を得ることが期待されている。また、持株恒天商業を通じて、タバコ業界の海外貿易サービス総合プラットフォームを構築し、タバコ標的製品の研究開発製造からタバコ製品の貿易輸出までの総合サービスシステムを形成し、サービスの深さと協力の粘性を強化する。
投資提案:当社の202123年の売上高は50.85/65.0/85.3億元、純利益は10.06/13.4/17.8億元と予想されています。会社が積極的に新型タバコサプライチェーンの一環を考慮し、「購入」の格付けを維持している。
リスク提示:産業政策リスク、新製品市場開拓リスク、原材料価格上昇リスク、業務開拓リスク、協力または投資プロセスが予想に及ばない
