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イベント: Tofflon Science And Technology Group Co.Ltd(300171) 発行2022年度に特定対象にA株を発行する予定です。特定対象者に株式を発行する予定の募集資金の総額は32億元を超えず、主に生物製薬と細胞遺伝子治療の前道製品ライン(DS)が豊富で、注射剤生産ライン(DP)が革新的にアップグレードされ、拡産されている。今回の定増発行対象は35名を超えず、数は1.89億株を超えず、ロック期間は6カ月である。プロジェクトが完成した後、会社が複雑な製剤でコア装備の生産能力をさらに強化し、産業チェーンを延長し、CGT製薬設備、機器と消耗品の一体化産業生態を構築し、同時に人材の導入、デジタル化及び国際化能力の向上を助力する。
観点:定増は多元配置の多点成長を助力し、「装備+消耗品」を重視し、「生物大分子+細胞遺伝子治療」を共に踊り、「数知化+プラットフォーム化」の賦能、プラットフォーム型薬物科学製造サービスのリーダーシップの蓄積を加速させる。
今回は32億元の募金を予定しており、そのうち、生物製薬装備産業試作センタープロジェクト(5.3億元、16.56%を占めている)は、最先端の技術開発、新製品の研究開発、核心製品のアップグレードの反復と情報化のアップグレードなどに投資する予定だ。江蘇生物医薬装備産業化基地プロジェクト(9.9億元、30.94%を占める)は、DP生産能力の拡張と製造のグレードアップに投資する予定である。杭州生命科学産業化基地プロジェクト(12.5億元、39.06%)は、CGT関連の設備、機器及び消耗品に投資し、CGT商業化のためにエネルギーを貯蔵する予定である。
中短期の生物製薬装備と消耗品は成長をリードし、長期的に見ると、CGT関連設備と消耗品は棒を受け取る見込みだ。DSの端で、 Tofflon Science And Technology Group Co.Ltd(300171) は生物製薬企業に異なる規格の生物反応器、クロマトグラフィーシステム、超濾過システムと配液システムを提供することができる。DP端子では、注射剤の単機とシステムを提供し、お客様の製品のアップグレードを支援します。国内外の生物製薬の生産能力建設期に乗じて、業績の持続的な釈放をもたらす見込みだ。会社は細胞遺伝子治療分野の製品配置が全面的で、先発優位性が明らかで、CGT産業化が到来するにつれて、生物製薬を引き継いで会社の次の成長曲線を作ることが期待されている。
国際化のレイアウトが加速し、将来が期待できる。疫病の間、優良な製品の品質と安定した交付によって、会社の製品は海外の多くの有名な薬企業/CXOサプライチェーンに切り込み、例えば世界ランキング5位のCDMO企業のRecipharm、ロシアの有名な薬企業R-Pharmなどである。会社の製品の知名度の向上と海外の取引先の持続的な蓄積に伴い、海外業務の割合の貢献は絶えず向上する見込みである。
利益予測と投資提案:当社は20212023年に帰母純利益を8.34億元、10.30億元、12.97億元と予想し、それぞれ前年同期比80.0%、23.5%、25.9%増加し、現在の株価対応PEはそれぞれ30 x、25 x、20 xである。株式激励費用の償却の影響を取り除くと、20212023年に帰母純利益9.04億元、10.81億元、13.24億元を実現し、それぞれ前年同期比95%、19.6%、22.6%増加した。「購入」の格付けを維持します。
リスクヒント:定増案がリスクを通過していない;収益償却リスク;市場競争がリスクを激化させる。
