\u3000\u3 China Vanke Co.Ltd(000002) 268 Westone Information Industry Inc(002268) )
非数安全利益能力と経営効率が大幅に改善され、データ安全爆発が予想を上回る見込みだ。会社は基礎安全、サイバーセキュリティ、データセキュリティ、セキュリティ応用とセキュリティサービスの5大業務に焦点を当て、2021年の年間営業収入は27.89億元で、前年同期比17.00%増加した。営業利益は2億4500万元で、前年同期比48.14%増加した。上場企業の株主に帰属する純利益は2億3900万元で、前年同期比47.79%増加した。運営能力も大幅に向上し、年間販売返済額は40.36億元で、過去最高を更新し、前年同期比33.35%増加し、経営活動によるキャッシュフローの純額は6.76億元に達した。会社はデータセキュリティの新技術、新製品と新モデルをリードして配置し、会社の長期的な高速成長をさらに保障することが期待されている。「データセキュリティ法」、「個人情報保護法」の正式な実施を背景に、産業の着地速度と規模は予想を超える見込みだ。
インターネット及び企業のデータセキュリティ監督管理の趨勢は明確で、関連注文の高増加の確定性は強化され、 Westone Information Industry Inc(002268) は中国網安傘下の唯一の上場企業として、データセキュリティの最も受益基準となると予想され、業績は爆発期を迎えている。1)データセキュリティはインターネット監督管理の核心となり、データセキュリティとプライバシーコンピューティングは著しい利益を得る見込みである。プライバシーコンピューティングはビッグデータ融合応用とプライバシー保護の二重の需要によって駆動され、KPMGは2023年にその技術サービスの売上高が100200億人民元の空間に達する見込みで、長期にわたって千億級のデータプラットフォームの運営収入空間をこじ開けている。2)各種類のインターネットメーカーのほか、金融、エネルギー、医療などの関保業界のデータの安全は巨大である。金融、医療及びエネルギーなどの関保業界のデータは天然に商業価値、ユーザーのプライバシーを持ち、データ安全コンプライアンスの需要が切実である。3)一部のデータは戦略資源として依然として強い監督管理を行う。 Westone Information Industry Inc(002268) の持株株主の中国網安は会社のコントロール人の中電科グループが国家安全戦略の発展の需要によって重点的に作り上げたネットワーク安全サブグループであり、国家網安戦略の任務を支持し、肝心な分野の取引先の信頼を勝ち取る面で天然の優位性を持っており、会社は中国網安の唯一の上場会社として、本当に希少な株主の背景を備えている。プライバシーコンピューティングのニーズの迅速な解放から大幅に利益を得ることが期待されています。
インターネット応用ソフト、海外経験及び注文料金の特徴を参考にして、データ安全料金モデルは人数、流量によって料金を徴収するSAASモデルであると予想される。1）初回の着地 Zhejiang Century Huatong Group Co.Ltd(002602) は、契約金額が予想を超え、一度に3年間のサービス期間を確定し、データ安全コンプライアンスの需要が切実であることに反応し、 Westone Information Industry Inc(002268) は盛趣会社が個人情報安全コンプライアンスシステムを確立し維持することを保障し、サービス期間は3年で、契約総額は12000万元(税込)、進展と金額は予想を超え、2)海外SecuritySaaS会社を参考にし、関連協力者は海外saasサービスモデルを参照し、サービス人数や流量に応じて料金を徴収する可能性があると予想されています。ビジネスモデルは従来のネットワークセキュリティの需要より著しく優れており、データセキュリティの注文量とビジネスモデルは予想を超えています。
非数安全は高景気を継続し、パスワードの汎用応用がトレンドとなり、会社は積極的に「パスワードサービスクラウドプラットフォーム」を発売し、新しい分野を配置している。1)政策の端で、2019年に中国は前後して等保2.0、「暗号法」などのネットセキュリティ業界の法律法規を公布し、暗号化の安全需要は持続的に釈放される見込みである。このうち、「等保2.0」のパスワードの新しい基準は「等保1.0」よりも細かく明確で、パスワード認証方式、パスワード技術、パスワード国家及び業界標準などの面で厳格な評価基準を明確にした。2)会社の基礎民品安全チップの製品と市場能力は絶えず向上し、車のインターネット、物のインターネットなどの新しい業務の新しいシーンに対する革新応用解決方案は絶えず強化され、データ安全システム能力は政務業界、インターネットなどの典型的な応用シーンの下で検証され、成功応用され、オレンジニュースを核心とする安全応用業務の協力生態は急速に完備されている。安全サービスと実戦訓練能力は顧客の高度な認可を得て、全国初の省・市一体化の政務暗号サービスプラットフォームを建設した。
長期的な株式インセンティブ計画は管理層の変更を重ねて経営効率を改善することが期待され、ルートの建設は絶えず完備し、信創は手の注文に余裕があり、業績の支持の確定性が高い。会社の新任管理職は専門技術の背景を備え、株式激励計画の有効期間は10年で、授与された制限株に関連する標的株の総量は会社の株価総額の10%を超えない。第1期の激励対象は会社の役員、会社と持株子会社が全体の業績と持続的な発展に直接影響を及ぼす管理者、核心技術者と中堅従業員約335人で、従業員の割合は約15%を占め、長効株式激励計画は管理層の変更を重ねたり、経営効率を改善したりする。信創核心受益標として、年報の発表によると、経営活動のキャッシュフローの純額は6.76億元に達し、会社は信創の需要をめぐって、すでにチップ、モジュール、プラットフォーム、機械全体とシステムをカバーする全製品システムを構築し、例えば龍芯中科連合 Westone Information Industry Inc(002268) が「龍芯安全モジュールとSDK」と信創安全解決方案を発表し、国産化産業の趨勢を著しく受益した。
「購入」の格付けを維持します。20212022/2023年の営業収入は30.10/38.03/48.05億元と予想され、データセキュリティ市場の需要を考慮すると、2022年の安全境界市場価値は600億元、20232025年の潜在総市場価値は157089319593億元に達し、「購入」の格付けを維持する。
リスクヒント:競争がリスクを激化させる;政策の力が予想されるリスクに及ばない。新しい分野のレイアウトが遅いリスク;キー仮定誤差リスク。
