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同社は2022年2月25日の終値後に「2021年度業績速報公告」を発表した。
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営業収入は急速に増加し、帰母純利益は原材料コストなどの要素の影響を受けている。
2021年度、会社は営業収入22.54億元を実現し、前年同期比42.84%増加した。主な原因は会社がインテリジェント化とデジタル化の方向で高い研究開発投入を維持し、製品競争力が絶えず強化され、製品の認可度とブランドイメージが自動車後市場で持続的に向上し、ADAS製品が高速成長を実現し、第3世代総合診断製品、ソフトウェアクラウドサービス製品とTPMS製品は急速な成長を実現した。会社は帰母純利益4.40億元を実現し、前年同期比1.69%増加した。非帰母純利益3.84億元を実現し、前年同期比3.92%減少した。世界のサプライチェーンが深刻な段階的な影響を受けているため、会社の製品原材料の購入コストと国際輸送費が大幅に上昇し、新製品の研究開発投入、制限株の激励による株式支払い費用などの要素を重ね、会社の帰母純利益の増加幅は営業収入の増加幅を下回っている。
高いレベルの研究開発の投入を維持し、新エネルギー一体化戦略は新しい市場空間を開く。
2021年、会社は新エネルギー製品、ADASシステム、クラウドサービスと知能修理情報などの新製品と新技術に引き続き研究開発の投入を増やし、前第3四半期の研究開発費用は3.39億元に達し、営業収入に占める割合は20.76%である。2021年9月25日、会社は新エネルギー戦略発表会を開催し、新エネルギー自動車の「診察、検査、充填、貯蔵」デジタル一体化解決方案の発展戦略を発表し、新エネルギー診断検査システム製品、スマート充電検査システム製品、階段利用及びエネルギー管理の三大業務を貫いた。1）製品戦略：新エネルギー診断測定システムツール生態を構築し、スマート充電測定システム生態を開拓し、段階的利用、エネルギー管理生態を延長する。2)技術戦略:重点的に杭互換技術、知恵電池検出技術、電力電子技術を投入する。3）市場戦略：新エネルギー診断検査市場、新エネルギースマート充電市場を積極的に開拓し、開放式プラットフォームと協力を構築する。
株式インセンティブ計画は従業員の凝集力を向上させ、会社の長期的な発展を保障する見込みである。
同社は2021年12月に「2021年制限株インセンティブ計画(草案)」を発表し、2022年1月に初授与を完了した。今回の株式激励考課期間は2022年から2024年までで、考課目標Aは各年度の業績考課目標に対応する:2021年をベース期間とし、営業収入または毛利の成長率は50%、125%、238%に達する。考課目標B+各年度の業績考課目標は、2021年をベースに営業収入または粗利益の成長率が30%、69%、120%に達することである。株式インセンティブ計画は、従業員の凝集力、チームの安定性をさらに向上させることが期待されています。
収益予測と投資提案
会社は製品の品質と技術の優位性によって、世界で比較的に良いブランドの知名度を創立しました。世界の自動車産業の大変革の背景の下で、会社は展望して配置して、新エネルギー戦略を発表して、絶えず縦方向と横方向の製品を出して、未来の持続的な成長の空間は広いです。「2021年度業績速報公告」を参考に、会社の20212023年の営業収入予測を22.54、30.85、41.03億元に調整し、帰母純利益予測を4.40、7.31、10.35億元に調整し、EPSは0.98、1.62、2.29元/株で、PEは52.29、31.48、22.25倍に対応した。上場以来、同社のPEは主に45-100倍の間で運行されており、現在、コンピュータ(申万)指数のPET TMは48.4倍で、2022年の55倍の目標PEを維持し、対応目標価格は89.10元である。「購入」の格付けを維持します。
リスクのヒント
COVID-19肺炎の疫病は繰り返します;中米貿易摩擦がエスカレートした。知的財産権紛争中国市場の開拓の進度は予想を下回った。新エネルギー戦略の推進は予想に及ばない。自動車の後、市場競争が激化した。
