\u3000\u3 Jiangsu Eastern Shenghong Co.Ltd(000301) 071 Henan Liliang Diamond Co.Ltd(301071) )
投資のポイント
会社は2021年の新聞を発表し、21年に4.98億元の売上高を実現し、前年同期比+103.5%だった。帰母純利益は2億4000万元で、前年同期比+28.2%増で、業績の増加幅が目立った。非帰母純利益2億2900万元を実現し、前年同期比+24.2%だった。Q 4の売上高は前年同期比+96.3%、前月比+12.5%だった。帰母純利益は0.78億元で、前年同期比+165.1%、環比+47.9%だった。同時に、会社は2021年の利益分配予案を発表し、全株主に10株ごとに現金配当10元を配布し、資本積立金で全株主に10株ごとに10株増加する予定である。
ダイヤモンド育成事業は急速に成長し、売上高の割合は首位に上昇した。分業事務によると、2021年の単結晶/微粉/育成ダイヤモンドの3大業務の売上高はそれぞれ1.37/1.56/1.97億元で、前年同期比それぞれ+38.1%/+54.5%/+428.1%で、育成ダイヤモンド業務は放量を実現し、売上高の伸び率は目立った。三大業務の売上高の割合はそれぞれ27.5%/31.3%/39.6%で、前年同期比はそれぞれ-3.0/-9.9/+14.3 pctで、ダイヤモンドの育成はすでに売上高の貢献が最も高い業務となっている。大幅な生産拡大計画は着実に推進され、2021年の全体生産量は13.33億カラットで、前年同期比+42.2%だった。全体の販売台数は13.45億カラットで、前年同期比+3.0%増で、後続の生産能力の放出を引き続き見ている。技術は持続的にアップグレードされ、すでに2-10カラットのダイヤモンドを量産し、実験室の段階で30カラットを突破した。
ダイヤモンドの粗金利の高増加を育成し、会社全体の利益能力を高める。2021年、会社全体の粗利率は64.07%で、前年同期比+0.7 pctで、主に粗利率の高い育成ダイヤモンド業務の割合の向上によって牽引された。単結晶/微粉/育成ダイヤモンド事業の粗金利はそれぞれ57.93%/500.02%/81.38%で、前年同期よりそれぞれ+18.5/+9.7/+14.6 pctだった。ダイヤモンドの粗金利の高騰は市場価格と会社の製品品質の向上の二重の影響を受けている。工業ダイヤモンドについては、育成ダイヤモンド業界の景気が向上したため、主流メーカーの生産能力が移転し、工業ダイヤモンドの供給が需要に追いつかない価格が上昇した。
業界の景気は引き続き高くなり、会社の増産は着実に進んでいる。中流加工の主要市場であるインドの育成ダイヤモンドの輸出入額と浸透率は引き続き高くなり、22年1月のインドの育成ダイヤモンドのドリル輸入額は1.53億ドルで、前年同期より+77.5%、前月比+15.9%だった。育成ダイヤモンドの裸ドリル輸出額は1億2200万ドルで、前年同期比+69.0%、環比+18.4%だった。ドリル輸入浸透率は11.19%で、前年同期+4.8 pctだった。裸ドリル輸出浸透率は5.62%で、前年同期+4.3 pctより、端末消費市場の熱がさらに向上したことを検証した。技術向上+資金障壁+サプライヤーは会社の堀を構成し、新工場の建設と新設備の投入は持続的に推進され、ダイヤモンドの育成と工業ダイヤモンド業務の共同量の価格が上昇することを期待している。
投資アドバイス
ダイヤモンド業界を育成する景気の高騰期に、会社はダイヤモンド業務を育成することを後続の発展重点とし、生産技術が効果的に向上し、生産幅と確定性が大きい。会社の拡産サポート販売量の向上、業界の景気度の高い企業が製品価格の上昇を牽引したことに基づき、20222023年の営業収入と帰母純利益の予測を上方修正し、20222024年、会社の営業収入はそれぞれ9.22/14.55/20.17億元で、前年同期の成長率はそれぞれ85.02%/57.82%/38.58%だった。帰母純利益はそれぞれ4.43/7.27/10.15億元で、前年同期の伸び率はそれぞれ85.19%/64.29%/39.23%だった。EPSはそれぞれ7.35/12.07/16.81元である。対応PEはそれぞれ38/23/17倍で、「購入」格付けを維持している。
リスク提示
生産能力の投入は予想に及ばない。
消費者の認知度の向上は予想に及ばない。
業界競争が激化する。
