\u3000\u3 Guocheng Mining Co.Ltd(000688) 680 Shanghai Hiuv New Materials Co.Ltd(688680) )
同社は2021年の業績速報を発表し、年間業績の15.34%増加を初歩的に計算した。会社の四半期の利益は回復し、生産能力は急速に拡張し、市場シェアはさらに向上する見込みだ。増持格付けを維持する。
評価を支えるポイント
2021年の速報業績は15.34%増加し、予想に合致した:会社は2021年の業績速報を発表し、2021年に母の純利益2.57億元を実現し、前年同期比15.34%増加し、非純利益2.50億元を差し引き、前年同期比16.16%増加すると予想している。業績速報の試算によると、同社の2021 Q 4は帰母純利益1.37億元を実現し、前年同期比27.94%増加し、前月比233.58%増加する見通しだ。非利益は1億3000万元で、前年同期比29.64%増加し、前月比222.66%増加した。会社の予告業績は予想に合致した。
収益力の環比が大幅に回復:産業チェーンの需給の不均衡の影響で、年内にEVA粒子価格が大幅に上昇した。原材料の大幅な値上げの影響で、2021年の純金利は前年同期比6.78ポイント減の8.30%となった。EVA粒子価格が2021 Q 4で著しく下落したことに伴い、同社の第4四半期の純金利は前月比7.26ポイント上昇し12.44%に達し、前年同期比6.21ポイント低下した。2021 Q 4の単平利益は1元/平方メートルを著しく上回る見込みだ。
光起電力設備の需要は釈放される見込みである:20222023年の世界の光起電力設備の需要はそれぞれ約220 GW、270 GWで、前年同期比の増加率はそれぞれ約40%、23%であると予想されている。光起電力フィルムの需要は、光起電力コンポーネントの需要の増加に伴って増加することが期待される。20222023年の光起電力フィルムの需要はそれぞれ26.34、31.86億平方メートルで、前年同期比の増加率はそれぞれ40.13%、22.73%だった。
生産能力が急速に拡張し、市の占有率がさらに向上する見込みである:会社は2021年末から2022年初頭にかけて生産能力が約6億平方メートルに達する見込みである。最近、会社は新たな増産をスタートさせ、転換可能な債務募集資金を6.94億元を超えず、江西省上饶、江蘇省塩城に計3.5億平方メートルの新生産能力を投入する予定だ。また、同社の完全子会社である泰州海優威と泰州海は「光起電力パッケージ材料拡産プロジェクト投資協定書」に署名し、2億元を投資して年間生産能力セット5-10 GW光起電力コンポーネント光起電力パッケージフィルムを建設する計画で、新生産能力建設の推進を加速させ、会社の市占率の急速な向上を支えることが期待されている。
評価
現在の株式の下で、会社の業績の速報と業界の需給状況を結びつけて、私達は会社の20212023年の予測1株当たりの収益を3.06/7.02/9.34元(元の予測データは2.83/7.02/9.34元)に調整して市場収益率の75.6/33.0/24.8倍に対応します;増持格付けを維持する。
評価が直面する主なリスク
電力制限と生産制限の影響は予想を超えた。原材料コストの低下は予想に達しなかった。国際貿易摩擦リスク;テクノロジー反復リスク;価格競争が予想を上回った。政策が予想に達しない。COVID-19疫病の影響は予想を超えた。
