\u3000\u3 Guocheng Mining Co.Ltd(000688) 092 Hangzhou Iecho Science & Technology Co.Ltd(688092) )
イベントの概要
会社は業績速報を発表し、2021年に営業収入3億19万元を実現し、前年同期比43.31%増加した。帰母純利益は0.54億元で、前年同期比9.48%増加した。非帰母純利益は0.47億元で、前年同期比7.29%増加した。
分析判断：
短期的な要因による21 Q 4の業績は予想をやや下回った。
注文の持続的な増加と生産能力の釈放の恩恵を受けて、会社は2021年に3.19億元の売上高を実現し、前年同期比43.31%増加した。帰母純利益は0.54億元で、前年同期比9.48%増加した。21 Q 4単四半期の営業収入は0.93億元で、前月比9.41%増加し、前年同期比27.40%増加した。21 Q 4単四半期の純利益は0.11億元で、前月比45.0%減少し、前年同期比38.89%減少した。会社の業績は予想を下回って、主に原材料価格の上昇の影響を受けて、2021年の総合粗金利は43.95%で、去年より下がった。次に、会社は製品の核心競争力を維持し、ブランドの知名度と市場占有率を高めるために、研究開発費用と販売費用が大幅に増加した。また、21 Q 4人民元の切り上げも、ある程度会社の業績を牽引している。
非金属切断の応用は広く、インテリジェント化浸透率の向上が期待されている。
会社の製品の下流応用は主に広告文印、自動車内装、複合材料、家庭紡績、紡績服装、事務自動化などに関連している。現在、中国の軽工業のインテリジェント化レベルは20%で、インテリジェント切断業界の下流に関連する軽工業業界の肝心な工程のデジタル制御化率は41.4%で、低いレベルにあり、未来のインテリジェント化設備の需要には大きな向上の余地がある。
受注の持続的な増加と生産能力の解放による業績の持続的な向上
会社の生産能力は徐々に解放され、生産能力問題はすでに業績の増加を制約する制約要素ではなく、2022年の会社の販売設備台数は40004500台に達する見込みで、昨年より明らかな増加があると考えています。同時に、会社は絶えず製品の研究開発に力を入れ、大量の資源を投入して販売チームのグリッド化、専門化建設を強化し、専門性のより強い販売割合を増加し、市場シェアはさらに拡大する見込みである。注文の持続的な増加と生産能力の解放は、会社の業績の持続的な向上に役立ちます。
投資提案:業績速報に基づいて、20212023年の利益予測を下方修正します。20212023年会社の3.36/5.03/6.55億元の売上高予測を3.19/4.79/6.26億元に引き下げ、20212023年会社の0.74/1.06/1.35億元の帰母純利益予測を0.54/0.84/1.15億元に引き下げ、20212023年会社の1.25/1.79/2.29元のEPS予測を0.91/1.42/1.94億元に引き下げ、2022年3月1日の終値32.32元で計算し、対応PEの推定値レベルはそれぞれ38/24/18倍だった。私たちは会社の「購入」格付けを維持しています。
リスクヒント:下流業界の変動リスク;会社の製品の研究開発と市場の普及が予想に及ばないリスクなど。
