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Shenzhen Sunlord Electronics Co.Ltd(002138) 2021年度報告書を発表:会社は2021年に営業収入45.77億元を実現し、前年同期比31.66%増加した。帰母純利益は7億8500万元で、前年同期比33.33%増加した。非帰母純利益は6億9300万元で、前年同期比31.45%増加した。
投資のポイント
携帯電話の需要が不振で粗利率が下がり、新製品の売上高の割合が徐々に上昇している。
同社の2021年の年度報告によると、同社は2021年のQ 4で11.01億元の売上高を実現し、前年同期比7.73%増加した。帰母純利益は1億8200万元で、前年同期比0.14%増加した。分業事務によると、同社の製品は信号処理、電源管理、自動車電子またはエネルギー貯蔵専用、セラミックおよびPCB分野でそれぞれ19.86億元、16.16億元、3.03億元、6.72億元の販売収入を実現し、そのうち自動車およびエネルギー貯蔵分野とセラミックおよびPCB分野の製品の売上高は前年同期比73.97%、91.16%増加し、新業務ラインの強力な利益能力を体現している。粗利益と粗利率の面では、2021年に売上高の16.05億元を実現し、同期の粗利益の過去最高を記録したが、粗利益率は前年同期比1.21 pct減の35.05%となり、2021 Q 4の粗利益率の下落幅が大きく、主に携帯電話、通信市場の需要が弱く、製品価格の調整、原材料価格の上昇などの要素の影響を受けている。
管理能力を持続的に強化し、研究開発への投資をさらに向上させる
費用面では、2021年に会社が販売、管理、財務費用率をそれぞれ1.91%、4.52%、1.24%と実現し、そのうち販売費用は前年同期比5.76%減少し、販売費用の伸び率は販売規模の伸び率をはるかに下回っており、会社のマーケティング変革が初めて効果を示した。研究開発費用の面では、2021年に研究開発費用3.44億元を実現し、前年同期比41%増加し、基礎研究開発への投入、重点応用分野の研究と新製品の持続的な投入を重視していることを示している。
伝統的なインダクタンス業務は着実に増加し、自動車電子などの新製品類は拡張し、会社の成長空間は広い。
5 G通信の発展により、基地局、携帯電話端末、通信モジュールのインダクタンス単機に対する需要が急速に向上した。同社はチップインダクタンス市場シェアとして世界トップ3、中国第1位のインダクタンストップ企業として、製品の深さは携帯電話端末、通信基地局を配置し、顧客のカバー範囲が広く、国内外のコア通信企業との協力の広さは持続的に向上し、既存のコア顧客の市場シェアは依然として増加を維持している。5 G産業の持続的な発展は会社の通信分野の業務の開拓と放量に着実に向上した収益に貢献する。また、会社は引き続き核心競争力のある新製品ラインを豊富にし、自動車の電子新エネルギーの電気化とインテリジェント化応用を先取りし、自動車の電子類製品は絶えず新しいものを推し進め、高信頼性電子変圧器、電気自動車BMS変圧器、高信頼性インダクタンスなどの製品はすでに取引先の認可を得ており、製品規模の上で期限を決めることができる。会社の自動車電子の成長空間は広い。
収益予測
予測会社の20222024年の収入はそれぞれ58.63、71.59、87.63億元、EPSはそれぞれ1.29、1.62、1.94元で、現在の株価はPEに対応してそれぞれ24、19、16倍で、「推薦」投資格付けを与えている。
リスクのヒント
部品価格変動リスク;下流の需要が予想されるリスクに及ばない。業界競争がリスクを激化させる。原材料価格変動リスク。
