\u3000\u3 Jointo Energy Investment Co.Ltd.Hebei(000600) 111 China Northern Rare Earth (Group) High-Tech Co.Ltd(600111) )
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China Northern Rare Earth (Group) High-Tech Co.Ltd(600111) は2021年の年度業績予告を発表した:2021年に上場企業の株主に帰属する純利益は49.00億元-50.61億元で、前年同期比488.58%-507.79%増加すると予想されている。非経常損益を差し引いた純利益は47.07億元-48.67億元で、前年同期比484.16%-504.02%増加する見通しだ。
投資のポイント
年間業績が大幅に上昇したのは、レアアース製品の価格が上昇したおかげだ。
工信部と自然資源部が共同で発表した2021年の2ロットのレアアース採掘指標のうち、60011は合計10.035万トンの採掘指標を獲得し、中国の総指標の59.73%を占めている。同社が獲得した指標は前年同期比2.68万トン増加し、36.4%増加した。価格から見ると、2021年の中国の酸化セシウムネオジムの平均価格は59.09万元/トンに達し、前年同期比90.64%上昇した。第4四半期の純利益は49.00-50.61億元と予想され、前月比の増加幅は57.28%-71.74%と予想されている。第4四半期の利益は大幅に上昇し、主に製品価格がさらに上昇したため、第4四半期の酸化セシウムネオジム価格は75.93万元/トンで、環比は28.50%を上回った。
2022年に第1陣のレアアースコントロール指標が下達され、 China Northern Rare Earth (Group) High-Tech Co.Ltd(600111) が多数の増量を獲得した。
1月28日に両部委員会が発表した2022年の第1陣のレアアース採掘制御指標は10.08万トンで、前年同期の2021年の第1陣の増加量は1.68万トンで、増加幅は20%だった。このうち China Northern Rare Earth (Group) High-Tech Co.Ltd(600111) グループの獲得指標は6.021万トン、増量は1.608万トンで、採掘指標の多数の増量を獲得した。また、 China Northern Rare Earth (Group) High-Tech Co.Ltd(600111) グループの採掘制御指標の割合は59.73%に達し、リードしている。
60010希土類精鉱供給契約と確定し、全体コストをコントロールできる
1月会社は関連先の Inner Mongolia Baotou Steel Union Co.Ltd(600010) と《レアアース精鉱供給契約》を締結することを発表して、レアアース精鉱の価格は2022年1月1日から税別2688720元/トン(乾量、REO=51%)に調整して、REOは1%増減するごとに、税別価格は527.20元/トン(乾量)を増減します。2021年の16269元/トン(乾燥量、REO=51%)に比べて、今年の取引精鉱価格は全体的にやや上昇し、会社のコストが65%上昇する見通しだ。しかし、精鉱価格は依然として市価をはるかに下回っており、精鉱価格の上昇幅は希土類酸化物価格の上昇幅に及ばず、同社の単トン製品の利益は依然として高位を維持する見込みだ。
炭素中和を背景に希土類価値の再構築が期待される
炭素中和の背景の下で、風力発電、電気自動車及び永久磁気工業モータは希土類永久磁気材料産業チェーンの需要を急速に増加させた。供給面では中国の政策が増量を厳しくコントロールし、6大レアアースグループの設立に続いて、中国はレアアース大手-中国レアアースグループを設立し、供給集中度がさらに向上した。中国の戦略資源として、レアアースの採掘供給は剛性を維持し、レアアース資源の価値が際立っている。会社は採掘と分離指標を把握し、希土類価値の再構築期に利益を得る。
収益予測
予測会社の20212023年の帰母純利益はそれぞれ49.62、86.36、109.59億元、EPSはそれぞれ1.37、2.38、3.02元で、現在の株価はPEに対応してそれぞれ35、20、16倍で、「推薦」投資格付けを与えている。
リスクのヒント
1)中国のレアアース生産割当額が予想以上に増加した。2)海外レアアース鉱山の投入が予想を超えた。3）下流需要が予想に及ばない。
