\u3000\u3 Guocheng Mining Co.Ltd(000688) 793 Shenzhen Breo Technology Co.Ltd(688793) )
Shenzhen Breo Technology Co.Ltd(688793) 2021年業績速報を発表:2021年会社は売上高11.89億元、YOY+43.93%、帰母純利益0.9億元、YOY+28.5%を実現した。このうち21 Q 4は売上高3.76億元、YOY+27.7%、帰母純利益0.25億元、YOY-34.30%を実現した。
評価を支えるポイント
製品の革新とチャネルの最適化、売上高の急速な増加。21 Q 4中国の疫病は繰り返し、オンライン小売の回復は緩慢で、製品の浸透率が向上した背景の下で、会社の売上高は依然として高い成長率レベルを維持している。1)製品の面では、会社は製品の革新を堅持し、首、頭などのシリーズを含む多くのスマート携帯マッサージの新製品を持続的に発売し、スマート灸箱に代表される灸シリーズの製品を開拓し、製品のマトリックスは絶えず豊富である。2)ルート方面では、疫病が交通の中枢店に対する衝撃がまだ完全に回復していない状況下で、会社は引き続きライン下の直営店の配置を最適化し、MALL店の割合を増加し、電子商取引の優位ルートを最適化し、新たな販売ルートを開拓し、正確なマーケティング能力を向上させ、官旗戦報によると、2021年双11 Shenzhen Breo Technology Co.Ltd(688793) ラインの売上高は前年同期比86.6%増加した。京東プラットフォームの売上高は前年同期比+111%で、業界平均をはるかに上回った。
疫病の下でルートの構造は変化して、21 Q 4会社の業績は短期的に圧力を受けます。21 Q 4帰母純利益YOY-34.3%、利益能力短期受圧、主な原因:1)原材料価格の上昇、コスト圧力の増加;2)中国の疫病は繰り返し、オフライン直営店の経営は依然として影響を受けているが、店の賃貸料や人員コストなどの費用は減らず、利益レベルに影響を与えている。3)双11、双12大促節点、粗利率レベルの低い電子商取引ルートの割合が上昇し、マーケティング費用の投入が増加した。会社が製品構造を持続的に最適化し、店舗構造を調整するプロセスの推進に伴い、規模効果が強化され、会社の利益能力が着実に向上する見込みである。
評価
会社は積極的に製品構造とルートの最適化を推進し、市場競争力の持続的な向上を助力し、疫病がオフライン店舗に与えるマイナス影響が依然として残っていることを考慮し、20212022年の会社の利益予測を調整し、20212023年のEPSはそれぞれ1.48元/2.46元/3.67元で、市場収益率48.8倍/29.3倍/19.6倍に対応すると予想している。購入格付けを維持する。
評価が直面する主なリスク
市場競争が激化するリスク;疫病が繰り返されるリスク。原材料価格変動リスク等
