\u3000\u3 Guocheng Mining Co.Ltd(000688) 200 Beijing Huafeng Test & Control Technology Co.Ltd(688200) )
同社が発表した2021年報によると、年間売上高は8.78億元で、前年同期比121%増加した。純利益は4.39億元で、前年同期比120%増加した。非純利益は4.35億元で、前年同期比194%増加した。
評価を支えるポイント
21年間の経営実績は美しい。会社の21年の売上高と純利益は大幅に増加し、それぞれ121%と120%増加し、粗利率は前年同期比0.27ポイント拡大して80.47%に達し、営業コストは73%増加し、規模効果は明らかである。同時に、Q 4の売上高は2.41億元で、前年同期比130%増加し、前月比22.93%下落した。Q 4純利益は1億2800万元で、前年同期比104%増加し、前月比22%下落した。四半期の業績は季節的な変動で下落したが、会社は収益端と利益端で美しい業績を収め、需要の旺盛な産業環境の推進の下で、収益と利益動力を維持し続けることが期待されている。
国際化のレイアウトが順調に進み、注文が著しく増加した。会社はシミュレーションとデジタルハイブリッド類集積回路自動化テストシステムに専念し、中国のリード地位にあり、欧米半導体市場に進出していない数少ない中国本土のテスト設備メーカーである。会社は21年に東南アジアの販売チームを拡大し、東南アジアと国際市場に対する顧客開拓力を強化し、21年のテスト設備の販売量は前年同期比114%から1514セット、在庫量は前年同期比153%から737セット増加した。同時に、21年の在庫金額は前年末より170%増加し、契約負債も221%増加し、会社の顧客開拓戦略が効果を得たことを示した。十分な注文は会社の後続の収入の増加を保証します。
生産能力と研究開発規模を拡大し、長期的な技術備蓄と製品優位性でシェアを獲得する。会社は21下半期から天津生産基地と北京研究開発センターに続々と進駐し、会社の生産と研究開発規模の拡張の需要を満たしている。21年のテストシステムの生産量は1875セットで、前年同期比147%増加し、テスト設備の需要が旺盛な産業環境の下で、会社は自分の生産能力を持続的に向上させ、顧客の切実な需要を迅速に満たす供給能力を保障している。同時に、会社は天津大学、国家人保局などと共同で研究センターと博士後科学研究ステーションを設立し、研究開発実力の向上を重視し、21年の研究開発費用は59%増加し、研究中のSTS 8300ハイエンド/デジタルハイブリッドテストシステムはすでに一部の量産段階に入った。高圧大電力デバイスのテスト経験によって、会社は積極的にIGBT、GaNとSiCを主な応用パワーデバイス分野とし、より良質な製品でより多くの市場シェアを獲得し、より強い顧客粘性をさらに強固にし、成長動力が十分である。
収益予測および評価
会社の生産能力の向上は規模効果を形成し、利益能力が大幅に向上し、取引先の開拓効果が著しく、注文が著しく増加し、さらに収益動力を強化し、22-24年の純利益を6.16/8.32/11.08億元に調整し、購入格付けを維持した。
評価が直面する主なリスク
国際的なエッジ政治摩擦の不確実性、部品不足による注文の納品遅延
