\u3000\u3 China Vanke Co.Ltd(000002) 484 Nantong Jianghai Capacitor Co.Ltd(002484) )
アルミニウム電解容量をリードし、フィルム容量、スーパー容量が持続的に良好になる。会社は世界をリードするアルミニウム電解容量メーカーで、産業の趨勢に順応して、生産能力をハイエンドのアルミニウム電解容量に転換します。会社の薄膜容量、スーパー容量は頻繁に大型の取引先の注文を得て、新エネルギー、電気自動車などの高成長率の下流に伴って共に成長します。会社全体がハイエンド製品に拡大し、新たな成長曲線を開き、業績と評価の中枢の二重上昇を実現する見込みだ。
上流原材料を延長し、産業チェーンを全面的に配置する。会社のアルミニウム電解容量の原材料の自給率は75%に達した。会社の金属めっき技術は学習の中で進歩し、難関攻略の下で成長し、薄膜コンデンサの金属めっき膜は大部分の自主生産を実現した。超容量の電極材料は会社が自主的に生産している。需給関係が緊張し、原材料の値上げを背景に、会社は全面的な産業チェーンの配置で、コストに占める割合が最も高い原材料の安定供給を保証し、総合競争力を向上させた。
積極的に生産を拡大し、ヘッドメーカーの追跡を加速させる。会社のこの3年間の資本支出が売上高に占める割合は7%以上を維持し、同業者を著しく上回った。資本支出の絶対値は中国企業より高く、海外のトップ企業の投資規模に近づいている。私たちは、会社が固定資産の投入を重視し、十分な資本支出が生産能力の拡張と持続的な利益成長のために、堅固な基礎を築いたと考えています。会社はより大きな規模効果を実現し、世界トップ2のメーカーを加速させる見込みだ。
初めて上書きし、「購入」の評価を与えます。会社が計画した生産ラインは今後数年で続々と生産を開始し、会社が既存の生産能力のボトルネックを突破し、核心競争力を高め、会社の未来の中長期成長空間を開くのを助ける。同社の20212023年の営業収入はそれぞれ37.36/51.38/75.38億元で、前年同期比41.77%/37.54%/46.70%増加し、帰母純利益はそれぞれ5.25/7.68/11.3億元で、前年同期比40.88%/46.20%/48.28%増加し、PE 39に対応する。62 X/27.10 X/18.28 X、「購入」評価
リスク提示:原材料価格の上昇リスク、疫病の繰り返しリスク、電力制限による生産制限のリスク、研究開発プロジェクトが予想に及ばないリスク
