\u3000\u3 Guocheng Mining Co.Ltd(000688) 065 Cathay Biotech Inc(688065) )
業績評価
同社は2月24日、2021年の業績速報を発表し、2021年の営業収入は21.98億元で、前年同期比46.78%増加する見通しだ。帰母純利益は6.04億元で、前年同期比31.89%増加した。Q 4単四半期の売上高は5.65億元で、前年同期比63.74%増加し、前月比8.68%減少した。Q 4単四半期の純利益は1億14000万元で、前年同期比16.68%減少し、前月比30.54%減少する見通しだ。
経営分析
長鎖二元酸需要修復、デカン二酸プロジェクトは年中生産開始予定:2021年以来、会社は長鎖二元酸市場を深く耕し続け、国際中国市場での主導的地位を維持し、強固にし、COVID-19疫病のマイナス影響は減少し、会社の長鎖二元酸業務収入は上昇した。2022年第2四半期には、同社の4万トンのデカン二酸プロジェクトが生産を開始すると予想され、同社の長鎖二元酸市場規模をさらに拡大する。Q 4以来、原油価格は引き続き上昇し、会社のアルカン類原料コストは上昇し、会社の利益に一定の影響を及ぼしている。
ポリアミドは収入に貢献し始め、わらプロジェクトはさらに成長空間を開く見込みである:2021年下半期以降、会社の烏蘇基地は年間5万トンの生物基ペンタジアミンを生産し、年間10万トンの生物基ポリアミドを生産し、製品開発を継続し、現在PA 56、PA 510、PA 512などの多くの製品を開発し、工事プラスチック、工業ワイヤ、民用糸などの分野。山西太原基地の年産50万トンのバイオペンタジアミン及び年産90万トンのバイオポリアミドプロジェクトはすでに建設を開始し、2023年以降徐々に生産を開始する予定である。会社のわらプロジェクトは中試を行っており、将来山西省に万トン級のわら製乳酸プロジェクトを建設し、わら工芸の突破は生物化学工業のさらなる普及を力強く推進し、会社のさらなる発展のために成長空間を開く。
収益調整
原油価格の上昇が会社のコストに及ぼす影響とバイオポリアミドの普及にはまだ時間がかかることを考慮して、20212023年の売上高は21.98/38.53/52.76億元と予想しています。帰母純利益は6.04/7.12/8.78億元(うち21/22年はそれぞれ9%/7%引き下げ)で、PEに対して101/85/69倍となり、「増持」格付けを維持した。
リスクのヒント
新業務の工業化の進度は予想に及ばず、取引先の認証は予想に及ばず、長鎖二元酸景気度は下り、原油価格の上昇は会社の利益に影響する。
