\u3000\u3 Guocheng Mining Co.Ltd(000688) 621 Beijing Sun-Novo Pharmaceutical Research Co.Ltd(688621) )
業績の伸びは予想に合致し、利益レベルは向上した。会社は21年の年報を発表し、21年の年間営業収入は4.94億元で、前年同期比42.12%増加した。帰母純利益は1.06億元で、前年同期比45.81%増加し、非純利益は1.02億元減少し、前年同期比41.07%増加し、21年の粗利率は53.34%増加し、20年より3.75ポイント上昇し、年間成長は予想に合致し、利益能力は増強した。単四半期によると、21年Q 4単四半期の売上高は1.53億元(前年同期+35.21%)を実現し、帰母純利益は0.21億元(前年同期-4.47%)を実現し、単四半期の変化は注文の変動と研究開発の大量投入と関係がある。
新規受注が増加し、研究サービスが広く認められている。同社の21年間の新規受注は9億2900万元で、前年同期比76.42%増加した。豊富な受注は、会社の研究サービス能力が認められていることを示しており、会社の業績の急速な成長に良好な基礎を築いています。革新薬関連研究サービスの需要が旺盛で、会社は絶えず臨床技術人材陣を拡充し、積極的に革新薬サービスに転換し、体内体外薬理と免疫研究関連技術プラットフォームを新設し、優位性と特色適応症サービス分野を拡大し、新薬臨床前と臨床一体化研究開発サービスチェーンがさらに完備するにつれて、会社のサービス競争力は絶えず向上する。
研究開発の投入は持続的に増加し、付加価値パイプラインは将来可能である。会社は特色のある自己研究付加価値業務を開発するために、数年来業界の高いレベルの研究開発投入を維持している。21年来、研究開発に力を入れ続け、年間研究開発費用の投入は4757.7万元に達し、前期より39.15%増加した。現在、会社はすでに多くの見通しが良好で、供給が不足し、開発の難易度が高い自己研究パイプラインを備蓄しており、革新薬、改良型新薬と特色のある模造薬を含め、下流の顧客に譲渡することによって付加価値をもたらす。強力な研究開発の投入の下で、すでに5項目の新薬がINDを申告して、3項目はすでに臨床のロットを取得しました。革新的な薬パイプラインは22年から販売を開始し、業績の新たな増加をもたらす見込みだ。
収益予測と投資提案
同社の21年の業績は予想に合致し、22-24年の1株当たり利益はそれぞれ1.74/2.57/3.66元と予測している。
リスクのヒント
研究開発の進展が予想に及ばないリスク、販売が予想に及ばないリスク、業界競争が激化するリスク
